今年3月，美联储和欧洲央行在议息会议上均表达了将在本年度降息的意愿。此外，瑞士央行已经率先宣布降息25个基点至1.50%，成今年首个宣布降息的发达经济体央行。随着欧美地区央行着手降息，工业和消费需求将得到提升，市场分析认为这一利好有望推动今年大宗商品价格上涨。

高盛在3月24日的研报中表达了对今年大宗商品行情的看好。高盛研究团队认为，随着借贷利率下行、制造业回暖和地缘政治风险持续，原材料价格今年可能上涨15%。同时研究员们预计，2024年在标普GSCI大宗商品指数中，除镍和锌外的能源和工业金属等特定行业的回报率可能达到20%。

高盛团队认为，美国在非衰退环境下降息会导致大宗商品价格上涨，对金属（尤其是铜和黄金）的提振最大，其次是原油。麦格理集团在这一观点上，与高盛不谋而合。麦格理的研究人员认为，受益于供应偏紧和全球经济上行等因素，大宗商品进入新的涨价周期。

但与此同时，高盛团队在报告中提醒，不是所有品种都会涨价，投资者应谨慎选择。例如，高盛对于美国天然气、锂、镍和锌等大宗商品持看跌观点。

事实上，大宗商品价格今年第一季度已现上涨，例如能源类的原油、作为工业金属的铜价格走强，贵金属黄金价格创新高。而一季度，“最能涨”的大宗商品却并非上述几项，而是一项此前并不起眼的农产品——可可。虽然并非“刚需”，但作为巧克力的原料，可可也深受消费者喜爱。由于主要产地西非地区的气候问题以及病虫害影响，因而可可近期产量严重下滑。供需不平衡导致可可价格一再突破新高，2024年至今可可价格已经上涨129%。

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