日本股市正在蓬勃发展，但日本央行自2007年以来的首次加息可能对其造成打击。虽然退出负利率政策是政策制定者对日本经济充满信心的表现，但加息也可能影响投资者的押注。

千辛万苦，日本终于摆脱通缩

上世纪90年代初，日本资产泡沫破裂以后，日本经济进入逐底竞赛：地价、股价和利率一降再降。随着经济增长停滞和陷入通缩，日本央行尝试了一系列政策来推动经济增长和价格回升，并最终在2016年引入了负利率政策，使得商业银行必须为其任何留在央行的多余储备金支付利息。日本央行希望，通过这种方式，可以迫使银行业更好地利用这些资金，帮助刺激经济。

这项政策的有效性仍有待讨论。尽管负利率和量化宽松政策有助于削弱日元并防止通缩加剧，但直到新冠疫情和俄乌冲突引发供应链冲击，通胀率才攀升至2%以上并保持在这一水平。

通胀复苏推动期待已久的股市复苏，日经225指数今年上涨约18%，远高于标普500指数7.3%的涨幅。与此同时，日元兑美元仍处于33年低位。

日本央行政策制定者正准备自2007年以来首次加息，尽管加息是在3月或4月的会议上进行仍悬而未决。更强劲的薪资增长将预示着通胀周期的到来，这将给予央行更大的加息信心。

如何迎接日本央行加息？

纽约Contessa Capital Advisors创始人Alina Fisch认为，购买股票ETF是押注日本经济复苏的最简单方法。一方面操作简单，成本较低。另一方面，这通常比选择一家日本公司更安全，不会陷入投资特定日本公司的陷阱。

目前押注日本市场的最大ETF是贝莱德的iShares MSCI Japan ETF。根据外媒收集的数据，今年到目前为止，它的价格上涨了8.5%，收入近14亿美元。

不过，押注日本股市目前面临一些风险，最大危险之一就是，加息可能会抑制经济增长，并削弱股市的反弹。

Wolfpack财富管理公司董事总经理Leyder Murillo表示，

如果加息导致日元升值，以增长为导向的公司尤其可能面临挑战，因为这将使它们的商品在海外变得更加昂贵。不过，主要进口或仅专注于国内市场的公司可能会受益。投资者应考虑对有望从日元走强中获益的公司进行股权投资。

尽管如此，日元的长期走势仍无法保证。这给海外投资者增加了难度，因为他们必须将当地货币兑换成日元才能在日本投资，然后在平仓时再兑换回来。

近年来，由于美元对日元升值，所以在卖出日本股票时，需要更多的日元才能买回相同数量的美元。这一直以来拖累了回报率。

Toberman Becker Wealth合伙人Craig Toberman表示，

如果你不确定未来的汇率关系，或者只是不想冒险，货币对冲基金将是一个更纯粹的选择。