周四（1月3日）早间，汇市突遇大幅波动，美元指数短线下挫30点，日内涨幅收窄至0.45%；美元兑加元短线上扬70点至1.3630；美元兑日元短线跳水，15分钟下挫逾230点，一度跌近400点，刷新逾两年新低，随后有所回升，目前日内跌幅收窄至2.20%；澳元兑美元短线闪崩220点，刷新近十年新低；英镑兑美元跌超90点，跌幅扩大逾1%。

有分析认为，由于苹果削减盈利指引，引发美国股指期货下跌，促使大量资金融入避险债券。高涨的避险情绪推动日元升值，并引发了日元空单的止损。由于日本交易市场还在假期当中，流动性的缺失也就放大了这次的波动。

Forexlive网站的分析师Sheridan认为，外汇市场在24小时周期内处于流动性最弱的阶段，当前活跃的仅有新西兰与澳大利亚的外汇市场。分析师Adam Button也表示，早上8点前，东京和纽约交易所都并不活跃，此刻正是外汇市场最容易出现闪电崩盘的时候。而这场大幅波动的引爆点则是日元，目前日元的汇率已接近极端水平。

金融博客零对冲表示，本次外汇行情暴跌可能是由节后主要货币对交易放松而引致，行情跳动明显受到“糟糕的”外汇流动性影响，但也有可能只是由于系统故障而引发的。

日元兑G10货币全线飙升，美元/日元一度大幅下挫3.7%至104.87，创出去年3月26日以来最低水平。交易员认为出现这种局面的原因是日本休市，市场缺乏走势调整动因。其中最明显的就是澳元/日元，也是这场闪崩的最大动力。

澳元/日元先是跌破2016年以来的低位并触及止损，随后不断刷新2011、2010年的低位，一度跌7.1%至70.642日元，为2009年5月以来最低水平。这就引发了一波电子订单买卖，扩散至其他日元交叉盘。澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill猜测：

“日本的散户投资者可能正被迫撤出澳元兑日元的交易，这创造了一种流动性真空。这是由市场错位而非基本事件引起的汇市波动。”