过去两年来，美元兑日元一直难以突破100大关。随着避险情绪的升温，日元重新崛起。美元兑日元下跌路上的障碍也正在一个一个被清除，跌破100大关可能即将成真。

今年初至5月初，在强势美元的支撑下，美元兑日元从104的谷底反弹，一路高歌逼近115关口。然而，这一货币对的多头并未能高兴多久。随着国际经济形势的持续恶化，日元的避险价值重新得到关注。今年5月中旬，美元兑日元跌破110关口，并在5月底成功挑战108.50支撑位。

商品期货交易委员会（CFTC）截至6月18日当周的数据显示，杠杆基金已调整其投资战略，自2018年6月中旬以来首次转为日元净多头。

中东地缘政治风险成了支撑日元上涨最大的动力

如今，动荡的中东形势成为日元上涨路上最好的垫脚石，美元兑日元正准备挑战105大关，如若成功跌破这一水平，下一个目标将是三年低位100日元。

荷兰合作银行（Rabobank International）驻伦敦外汇策略主管Jane Foley表示，日元对地缘政治的动态尤其敏感。如果中东的紧张局势进一步升级，日元可能在未来几天或几周突破105日元的水平。

瑞穗银行（Mizuho Bank Ltd.）驻东京首席市场经济学家Daisuke Karakama同样表示，中东的地缘政治风险是推动美元兑日元向100日元逼近的最强力催化剂。

降息将决定美元兑日元能否顺利挑战100大关？

Foley认为，降息也是美元兑日元能否顺利下跌的一个重要因素。因为交易员提前消化了美联储降息的影响，美元已进入下行区间。如果美联储意外鹰派，强势美元或重现江湖，美元兑日元也将持续上涨。

摩根大通驻东京的日本市场研究主管Tohru Sasaki表示：

“美元兑日元能否成功触及103支撑位，将很大程度取决于美联储是否降息。日元通常跟随美国国债和日本国债的利差走势，并随着利差收窄而走强。随着市场对美联储将降息的预期升温，10年期美国国债相对于10年期日本国债的额外收益率较去年11月的高点下降了近1%。日元要想升至100关口，两者之间的利差必须扩大。如果日本央行不进一步降息至-0.2%的话，10年期美债收益率必须跌至1%左右，美元兑日元才能触及100。”