自美联储六个月前开始提高借贷成本以来,全球金融市场遭遇了激烈的动荡。一些亚洲国家正在加大努力,防止经济出现螺旋式下滑。
周三,韩国央行宣布将于9月30日回购2万亿韩元(21亿美元)的政府债券。股市方面,据媒体报道,韩国准备启动股市稳定基金(Stock Stabilization Fund)。另据韩国《每日经济新闻》,为了稳定股市,韩国正在研究禁止卖空的方案。
上周日,韩国副总理兼企划财政部长官秋庆镐表示,韩国准备采取“几项”措施稳定金融市场。政府计划使用其外汇稳定基金,鼓励国营和商业银行满足当地造船商的外汇对冲需求,从而增加美元供应并缓解韩元的下行趋势。秋庆镐指出,
韩元当前的弱势与全球金融危机或1990年代末亚洲市场动荡期间所面临的情况不同,当时韩元的贬值速度远远快于其他货币。此外,现在该国拥有充足的外汇储备,规模高达约4300亿美元,在世界上排名第九。
世界各国政府都在努力应对美联储自上世纪80年代以来最激进的加息举措所带来的后果,美元的快速升值将资本从几乎所有其他领域抽走。亚洲市场对1997年金融危机的记忆挥之不去。
道明证券驻新加坡新兴市场策略主管Mitul Kotecha表示:
“干预只会有助于减缓亚洲资产的下跌,而不是阻止它。美国利率走高、美元走强以及整个亚洲地区相对较低的实际利率表明,未来几周下行压力将持续存在。”
美国银行9月份的调查显示,承担低于正常风险的全球基金经理比以往任何时候都多,因此人们越来越怀疑加大干预力度是否有效。周三,MSCI亚太指数跌至2020年4月以来的最低水平。
对政策制定者来说,干预是一种平衡的艺术。行动过少、过迟可能会让人觉得官员们无力应对金融市场波动,从而使破坏有可能进一步蔓延到经济领域。但过多的干预会削弱人们对市场自由的信心。
野村控股表示,制约因素可能来自不断下降的外汇储备,届时亚洲各国央行可能不得不寻找其他方式来支撑本国货币,可能采取的措施包括强制出口商出售外汇收益、限制贸易账户,以及采取措施促进资本流入。