一些大型债券投资者说,不要被美国国债市场周三的强劲反弹所欺骗。因为美联储仍在发出鹰派信号。
受英国债务危机的影响,全球最大的债券市场近几日大幅下挫。周一,10年期美债出现了自新冠肺炎疫情爆发以来的最大跌幅,但在周三英国央行出手购买英国国债稳定市场后,其又以同样快的速度反弹。贝莱德美洲基础固定收益部门主管Bob Miller表示:
“过去一周,你可以在美债市场上看到英债市场的影子。美债市场正受到非国内因素的影响。”
但这场动荡几乎没有改变导致美债创下数十年来最大跌幅的力量,即美联储在通胀得到控制之前继续加息的决心。
美债收益率曲线的大幅波动,已将一项隐含波动率指标推回到2020年3月的水平,不过由于本季度接近尾声,本周的走势可能也被夸大了,因为这通常是资金经理调整投资组合时流动性较弱的时期。
美联储多位官员近日证实,美联储有必要将政策利率收紧到远高于目前3%-3.25%的区间,这可能会进一步拉低债市。亚特兰大联储主席博斯蒂克星期三说,通胀仍然过高,他支持在今年年底前再加息125个基点。
Miller表示,周三美债的上涨和反映美联储利率将在4.5%以下见顶的市场定价只是“噪音”,流动性不足在一定程度上更是加剧了这种情况。摩根大通首席全球策略师David Kelly说:
“美联储非常清楚,任何鸽派转向的暗示都将导致长期利率下降,而这将使他们收紧金融环境的努力付之东流。”
美国证券的利率交易和策略主管Gregory Faranello也表示:
“除非美国市场出现问题,否则美联储会非常致力于降低通胀。”