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【要闻精选一览】

1、高盛：2023年美国家庭和外资将抛售更多股票

2、英国取消下调45%最高个税税率 镑美一度拉涨超1%

3、安联首席经济顾问：央行只有经历金融事故才会转向

4、日本央行9月政策会议摘要提及政策转向 财务大臣重申捍卫日元立场 

5、新政府“迷你预算”刮起恐慌风暴 英国迎来黄金抢购潮

6、全球债务人将面临1万亿美元债务再融资负担

7、调查显示：近一半的受访者预计其他主要经济体将合作抑制美元涨势

8、美国银行：美联储应放慢加息步伐 防止信贷债市失灵

9、百年银行巨头瑞信被传“爆雷”！违约概率飙升至至少10年来最高水平  

10、俄罗斯暂停向意大利“供气” 因奥地利监管规则变化 

11、两条北溪天然气管道已停止泄露 俄总理称有修复可能

12、欧佩克+或考虑减产超过100万桶/日 两油涨超5%！

高盛：2023年美国家庭和外资将抛售更多股票

近日，高盛策略师表示，美国家庭和外国投资者明年可能分别抛售价值1000亿美元的美股，接近他们在2022年的净买入规模。

包括David J Kostin在内的高盛策略师在上周五的一份报告中写道，美国家庭是2020年以来最大的美股买家，不过在第二季度，他们对股票的需求略有下降。他们补充称，美股相对较高的估值和美国经济放缓将推动外国投资者净抛售美股。

Kostin及其团队写道，该公司主要经纪公司的数据显示，对冲基金的净杠杆率今年下降了20%，至65%，共同基金以2009年以来最快的速度增加了对现金的配置。他们估计，共同基金明年将抛售3000亿美元的美股，而2022年估计将抛售3500亿美元。他们写道：

“与较长期的历史相比，投资者的股票头寸仍然很高，我们预测其将在2023年进一步抛售。尽管对冲基金、共同基金和零售交易员在今年的抛售中削减了股票敞口。”

Kostin及其团队还写道，企业将是明年美股的最大买家，由于强劲的回购和发行后较为疲软，企业可能会购买价值5000亿美元的股票，略低于2022年。他们补充说，养老基金明年也可能买入价值2000亿美元的股票。

另外，高盛上月还将标普500指数的年底目标指数下调至3600点，并将全球股市评为短期“减持”，他们认为，由于实际收益率上升和经济衰退的前景，美股将进一步下行。

英国或取消下调45%最高个税税率 镑美拉涨超1%

北京时间周一，据英国财政大臣夸滕正式，英国不会继续实施取消45%最高所得税税率的计划。

受消息影响，英镑兑美元短线上扬近60点，站上1.12，随后继续走高，日内涨超1%。美元指数短线下挫。

此前英国《每日电讯报》援引政府消息人士的话报道称，对下调45%最高所得税税率的投票可能被推迟，且不会在英国中期财政计划出炉之前进行。

无资金支持的大规模减税计划加剧了人们对债务的担忧，新政府自上周以来面临着越来越大的压力。上周五，标普全球评级（S&P Global Ratings）将英国主权债务AA信用评级展望从稳定下调至负面，原因是未来两年英国财政状况面临的风险不断上升。

标普在此前一份声明中表示，尽管英国政府宣布的一系列减税措施旨在支持经济增长，但这些政策可能导致财政失衡加剧，提高借贷成本，并使控制通胀的任务复杂化。

10月21日，全球三大评级机构中的标普、穆迪，将重新评估英国政府的信用评级。若财政状况没有好转的迹象，英国主权信用评级可能遭到下调，这会对英国的外债形成压力，有可能影响经济前景。

目前，穆迪对英国的主权评级为Aa3。9月28日，穆迪警告称，英国政府的“迷你预算”可能会对该国的债务承受能力造成持久损害。

周六，特拉斯承认，英国政府对于减税的公告处理不当。此前，英国财政部的减税“迷你预算”导致金融市场动荡。不过，特拉斯坚称其做法合适。英国首相特拉斯说，确实应该为减税计划做更好的准备，已经从中吸取了教训。但坚持认为政府作出了正确的决定，今年冬天需要加大借贷力度以应对当前的特殊情况。

关于英国生活成本的上升，即抵押贷款利率的上升，特拉斯表示，这主要是由利率驱动的，是“独立的英国央行的问题”。

安联首席经济顾问：央行只有经历金融事故才会转向

随着全球金融市场不断出现动荡，市场也逐渐出现了央行或将转向的声音。安联首席经济顾问Mohamed El-Erian在上周五警告：

“所有正在寻求央行政策转向的人，都要小心，因为这种转向只有在发生经济事故或金融事故时，且这是一个非常痛苦的过程。”

El-Erian指出，过去一周的市场动荡是经济脆弱的一个迹象。英国央行在英国提出减税建议后出手干预，以阻止英国国债崩盘，就是这种动荡的突出表现。他说：

“上周许多事情正在发生转变，未来几周将相当动荡。”

一年前，El-Erian曾表示，美联储在抗击几十年来最快的通胀方面落后于曲线，随着美联储在2022年开始加息，且没有停止的迹象，这一预测成为了现实。今年以来，从股票到债券再到信贷等金融市场都在下跌，流动性也在萎缩，以至于风险最高的交易现在都陷入了困境。

英国央行并不是最近唯一干预市场的央行，日本央行也在采取行动支撑日元。El-Erian说：

“需要明确的是，这些干预措施是暂时的。它告诉你，全球经济并没有自己出清。如果任由它自行清算，将会带来很多损失。”

但随着全球通胀被证明是持续的，美联储及其同行可能别无选择，只能坚持加息计划，El-Erian说：

“在进入央行改变通胀目标的世界之前，必须有更多的痛苦，改变通胀目标是有理由的，但它们的信誉将受到重大打击。”

日本央行9月政策会议摘要提及政策转向 财务大臣重申捍卫日元立场

金十数据10月3日讯，日本央行公布了9月政策会议意见摘要。摘要发表了对通胀上升的看法，并表示通胀将继续上升，甚至可能超过原先的预期。摘要还指出，当时机成熟时，日本央行将需要向市场明确传达政策变化。

财经网站Forexlive分析Eamonn Sheridan表示，日本央行以前也曾发表过这样的言论，但考虑到通胀上升，那些希望日本央行放弃超宽松政策的人现在有了更多参考。当然，Eamonn认为，这很可能只是日本央行为阻止日元贬值而付出的微小努力。

今日早些时候，日本财务大臣铃木俊一（Shunichi Suzuki）表示，如果日元持续过度波动，日本随时准备在外汇市场采取“果断”措施。这是其对日元空头的最新警告。

铃木俊一在内阁会议后的新闻发布会上表示，货币走势稳定很重要，不希望出现大幅和单边的波动。他指出：

“我们前几天进行了干预，并表示将在必要时采取大胆的行动。毫无疑问，这防止了投机行为。”

上个月，当日元兑美元跌至近146的24年低点时，日本动用了2.8万亿日元（193.4亿美元）干预外汇市场，以支撑日元。在被问及干预的规模时，铃木俊一表示，干预的规模是综合考虑因素后决定的。

周一，美元兑日元盘中波动加剧，短线上冲超50点，重回145上方，接近上次日本央行入市干预前水平现报145.12；随后短线下挫，基本回吐之前涨幅。

新政府“迷你预算”刮起恐慌风暴 英国迎来黄金抢购潮

在英国财政大臣夸西·夸滕公布“迷你预算”后，英镑大幅下跌，一些英国人纷纷涌向最近失去光彩的避风港——黄金。甚至在政府发布财政政策的重磅炸弹之前，能源账单飙升、食品价格上涨和抵押贷款利率上升引发的焦虑，就已经促使更多英国人使用黄金。

上周一早些时候英镑跌至历史低点，而以英镑计价的黄金价格攀升至接近历史纪录的水平。这通常会鼓励抛售并劝退买家。但这一次，英国债券和货币市场的动荡增加了贵金属的吸引力。

“买盘呈指数级增长”。伦敦历史悠久的哈顿花园（HattonGarden）珠宝区JBlundell&Sons的负责人阿 什•昆德拉（Ash Kundra）表示。

英国对黄金的抢购热潮与国际黄金市场上的看跌情绪形成鲜明对比。由于美联储激进的货币紧缩政策使得这种无息资产的吸引力下降，以美元计价的黄金价格从3月份的峰值下跌了20%以上。尽管如此，作为对冲通胀和货币贬值的工具，散户投资者对黄金的需求保持强劲。

在英国央行被迫出手干预以防止债券市场崩盘后，英镑过去几天已有所回升，但半个世纪以来规模最大的一套无资金支持的减税措施仍在继续影响市场情绪。

实物贵金属交易平台BullionVault的数据显示，本周开户购买黄金的英国用户以平时金价的两倍多购买黄金。该公司研究主管阿德里安•阿什（Adrian Ash）表示：

“我们看到了很多英国人对购买黄金产生兴趣。利率和通胀危机是全球性的，但英国黄金购买量的增加表明，英国已将自己置于风暴中心。”

尽管如此，英国的黄金购买热潮不太可能对全球黄金价格产生太大影响。根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据，英国消费者去年购买了15.5吨金条和金币，仅占全球总量的1%多一点。

伦敦典当商Suttons and Robertsons的董事总经理吉姆•坦纳希尔（Jim Tannahill）预计，在这段充满极端不确定性的时期，未来几个月人们把黄金用作贷款抵押品的趋势将上升。在过去的几周里，该典当商中用自己收藏的黄金进行贷款的客户增加了40%。

全球债务人将面临1万亿美元债务再融资负担

金十数据10月3日讯，全球各地的政府和公司正面临着前所未有的债券再融资成本，这一负担将加深债务市场的裂痕，并让较弱的借款人中暴露出更多脆弱性。

现在新发行企业债恐需支付比现有存续债券票息平均高约156个基点的利息，最近数日已飙升至创纪录水平。数据显示，如果所有存续债券都进行再融资，总计额外成本约为1.01万亿美元，包括不同货币的约65万亿美元的政府和公司债务。

凯投宏观首席经济学家尼尔•希林称，“廉价资金的时代肯定已经结束了，在我们看来，我们正处于全球经济衰退的开端，这包括欧洲的经济衰退，欧洲经济尤其疲软”。

近几周来，美联储官员们打消了任何有关即将停止加息的暗示，这意味着经济将继续遭受痛苦。

随着世界上最具深度的市场之一——利率掉期市场剧烈波动，人们越来越担心流动性从全球金融体系中流失。此外，越来越多的迹象表明，利率上升已经对借款人持续发行新债以偿还旧债的能力造成了影响。标普全球评级（S&P Global Ratings）跟踪的6名美国借款人在8月份违约。其他债务问题的例子还有很多，比如斯里兰卡今年早些时候出现了债务违约。

彭博社的一项指数显示，全球债券投资者今年已经损失了14%，将面临最大年度损失，此前债市在9月份陷入一代人以来的首个熊市。

希林表示，前沿主权国家和借入外币的高杠杆企业可能面临最大的压力。他表示，尽管性质不同，但在政府宣布大幅减税后，英国市场近期的动荡是对其他国家政府的一个“警告”，即它们在财政调控或政策失误方面的空间越来越小。

调查显示：近一半的受访者预计其他政府将合作抑制美元涨势

由于预计美元将延续涨势，越来越多投资者预计各国政府将采取不同寻常的市场干预措施，以捍卫本国货币。

在最新的MLIV Pulse调查中，795名受访者中约有45%预计，世界主要大国将有组织地试图压低美元汇率。几乎相同比例的受访者表示，他们预计日本将在没有其他国家支持的情况下，加大对日元的提振力度。三分之二的受访者预计彭博美元现货指数将在未来一个月攀升至新高。

美联储自上世纪80年代初以来最积极的紧缩政策推高了美国国债收益率。彭博美元指数今年上涨了14%，美元兑英镑和日元的涨幅甚至更高。由于对英国大幅减税计划的担忧，英镑在9月底跌至历史低点。而一直保持低利率的日本自1998年以来首次动用197亿美元干预汇市提振日元，但这一出人意料的举措并没有带来持久的效果。

二次元资本管理公司创始人南希•戴维斯（Nancy Davis）表示：

“各国央行的货币政策存在很大分歧，美联储非常强硬，而其他一些央行实际上较为鸽派。这让美元变得更为强势。”

美国总统拜登的政府几乎没有压低美元的动机，因为这可能进一步加大美国通胀压力。白宫国家经济委员会主任迪斯（Brian Deese）表示，他预计主要经济体之间不会就遏制美元走强达成任何协议。

任何潜在的协调汇率干预都可能导致多数货币兑美元大幅反弹。在广场协议签署后的两个月里，美元贬值超过10%，在接下来的两年里，美元总贬值幅度达到了近50%的峰值。目前，许多投资者已经建立了美元多头头寸，干预美元升值将引发一波抛售潮。

MLIV的受访者认为，美元更大幅度的上涨可能使预期成真。瑞银全球财富管理全球资产配置主管Adrian Zuercher在接受采访时也表示，英镑和欧元已经处于“半”货币危机，如果这种情况持续下去，最终“甚至可能需要一些央行的协调”。

不可阻挡的美元升值拖累了美国企业的收益近90%的受访者认为，第三季度美国企业业绩受到的影响将更加明显。根据外媒收集的数据，在上季度标普500指数成份股公司的财报电话会议上，分析师和高管提到美元的次数超过1000次，为三年来最多。

Jefferies分析师Lewis说，“对冲利率和汇率是人们最关心的问题，一种货币5%或10%的波动是可以忽略的，但20%的波动是不得不对抗的。”

一些MLIV Pulse的受访者还将新兴市场的债务危机、再融资和流动性问题列为今年美元上涨带来的潜在威胁。能源危机也被列为风险之一。

美国银行：美联储应放慢加息步伐 防止信贷债市失灵

美国银行策略师警告说，美联储需要放慢加息步伐，以防止信贷市场功能失调。

美银分析师Oleg Melentyev和Eric Yu表示，当前困境的深度和广度，以及债务与企业价值的比率高于其预期，由该行编制的信贷压力指标（CSI）在本周已经被推至临界线边缘。

美银表示，如果CSI达到75%以上的临界区域，美联储将不得不在控制通胀，与发生扰乱债市流动的意外后果风险之间取得平衡。这将意味美联储下一次议息应放缓或暂停加息加伐，让经济完全适应已经实施的所有极端紧缩政策，否则或导致债市出现“难以控制和修复”的功能障碍。

美国垃圾债券收益率升至2020年以来最高

在美联储为抑制通胀而大举加息后，杠杆贷款市场上周出现动荡。美国垃圾债券（风险较高的次级公司债券）年初至今的亏损势将达到有记录以来最严重的水平。而在难以吸引投资者的情况下，各银行被迫搁置为杠杆收购融资。

根据Refinitiv Lipper的数据，投资者因担心经济衰退而逃离风险资产，截至9月28日当周从高收益债券撤资30亿美元，从杠杆贷款撤资19亿美元。

美银表示，如果美联储继续加快加息步伐，高收益债信用利差可能升至约600-650个基点。彭博数据显示，上周五高收益债券的平均利差为561个基点。

Melentyev表示，英国市场上周发生的事情在一定程度上证明了美银的观点，尽管情况有所不同。Melentyev指出：

“英国央行不是市场混乱背后的直接催化剂，而是英国新政府的大规模减税方案。然而，我们有理由认为，如果英国央行自身以及美联储和其他央行的行动没有把金融状况搞得那么紧张，那么市场的反应就不会如此严重。归根结底，名义和实际利率的上升、作为储备货币的美元走强、信贷流动放缓以及波动性的上升，共同促成了这一局面。”

百年银行巨头瑞信被传“爆雷”！违约概率飙升至至少10年来最高水平  

百年银行巨头瑞士信贷爆雷传言在本周末发酵。ABC新闻记者表示，有“可靠消息”称一家大型国际投行处于危机边缘。不少人猜测这家大型投资银行就是瑞士信贷，此前该行就在Archegos爆仓风波中蒙受巨亏，股价一路下跌。

周一，瑞士信贷在一份声明中表示，推迟了瑞信房地产基金绿色地产的发行计划，称原因是房地产基金市场的高波动性和市场环境。瑞士信贷已宣布在第四季度进行增资，但不能保证第四季度能够成功发行。公司称，基金管理层将密切关注市场发展，在适当时候决定是否实施增资。

据英国《金融时报》周日报道，瑞士信贷高管周末向大客户、交易对手和投资者重申其拥有强大的流动性和资本。报道称，瑞信信贷违约掉期（CDS）利差上周五大幅上升，显示出投资者的担忧。

标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）数据显示，瑞信五年期信贷违约掉期（CDS）上周五跳升6个基点，至接近247个基点，为至少10年来最高水平，今年年初为57个基点。CDS违约掉期价格越高，说明违约概率越大。

英国《金融时报》称，瑞信一名高管否认了有关该行已就可能筹集更多资金正式接洽投资者的报道，坚称在其股价处于创纪录低点、且评级下调导致借款成本上升的情况下，瑞信正试图避免这样的举动。该行上月还表示，正在推进一项战略评估，包括可能的资产剥离和资产出售，更多细节将在10月27日公布第三季度业绩时公布。

此前，福克斯财经频道记者表示，瑞信CEO一直在与主要机构投资者会面，因其担心公司财务基础不稳固。一位大投资者表示，瑞信的银行和财富管理平台很有价值，但是投行业务就像是灾难，“公司CDS的交易情况简直就像雷曼时刻即将到来一样。”但就在上周五，瑞信CEO曾向员工发出备忘录，称“相信员工不会混淆公司日常股价表现与实际拥有的强大资本基础和流动性。

俄罗斯暂停向意大利“供气” 因奥地利监管规则变化 

周六，意大利最大的俄罗斯天然气进口商埃尼集团表示，已接到俄罗斯天然气工业股份公司的通知，该通知称俄气将暂停向意大利输送天然气。周六通过Tarvisio站点对意大利的天然气供应量为0。这家意大利油企后来补充说，预计情况将持续到周一。

俄罗斯天然气工业股份公司表示，出现问题的原因是奥地利监管规则的变化。该公司在一份声明中表示，由于奥地利运营商拒绝确认所需运输的天然气量等问题，过境奥地利的俄罗斯天然气运输已暂停。

奥地利政府则称，“所有市场参与者几个月前就已知道”新规定将于10月1日生效。据称，相关问题与向意大利输送天然气的“合同细节”有关。

埃尼集团的一位发言人表示，奥地利仍然在通过斯洛伐克与奥地利的边境管道运输天然气 。奥地利石油天然气公司（OMV . vi）发言人表示，来自俄罗斯的供应不是问题。他说“周日OMV的天然气日提名量明显高于最近。”

今年，意大利从替代供应国获得了更多的天然气进口，以弥补俄乌冲突爆发后俄罗斯天然气的供应缺口。一位知情人士说，俄罗斯天然气目前占意大利天然气进口的10%左右，低于之前的40%左右，而来自阿尔及利亚和北欧国家的份额有所增加。

摩尔多瓦天然气公司Moldovagaz 的负责人塞班（Vadim Ceban）表示，俄罗斯天然气工业股份公司将对摩尔多瓦的天然气供应削减了约30%。上周五，摩尔多瓦副总理斯宾努（Andrei Spinu）称，俄罗斯天然气工业股份公司已就削减天然气发出警告。

两条北溪天然气管道已停止泄露 俄总理称有修复可能

金十数据10月3日讯，丹麦能源署当地时间2日表示，“北溪-1”天然气管道已停止泄漏气体，压力稳定。此前，据德国媒体1日报道，“北溪-2”天然气管道发言人称，管道内气压和水压已经达到平衡，管道已经不再泄漏气体。

据俄罗斯卫星网报道，俄罗斯天然气工业股份公司发言人谢尔盖·库普里亚诺夫在联合国安理会会议上视频发言时表示，在“北溪-1”和“北溪-2”破裂时，三条线中共有约8亿立方米的天然气，相当于丹麦三个月的消费量。库普里亚诺夫指出，俄气公司正在寻找可能的解决方案，以恢复“北溪”系统的工作性能。

周日，俄罗斯副总理诺瓦克表示，从技术上讲，修复“北溪”天然气管道的可能性是存在的，但是类似事故以前从未发生过，因此完成修复工作需要时间和足够的资金。

专家表示，天然气管道泄露将对气候产生灾难性影响。据央视财经报道，当地时间9月30日，挪威大气研究所表示，“北溪”天然气管道泄漏后，该地区上空形成大片甲烷云并不断蔓延、扩散，截至当天， 已有至少8万吨甲烷气体扩散到海洋和大气中，相当于挪威石油和天然气行业全年甲烷排放量的4倍多。联合国环境规划署9月30日说，这可能是有记录以来最严重的一起甲烷泄漏事件。

欧佩克+或考虑减产超过100万桶/日，两油一度大涨超5%

周一美盘时段，两油均涨超5%，此前，欧佩克+考虑每天减产100多万桶石油以支撑油市，值得注意的是，如若确认减产，这将是欧佩克+自疫情以来的最大减产幅度。

自6月以来，油价已连续四个月下跌，因部分主要能源消费国的需求萎靡不振，另外，利率上升和美元飙升也给全球金融市场带来了压力。周一，美元指数在触及20年来的峰值后连续第四天下跌。

减产幅度将反映出市场对全球经济放缓的担忧程度。与会代表说，在部长们在维也纳开会之前不会做出最终决定。100万/日的减产量将是疫情以来规模最大的一次。2020年，由于新冠疫情导致需求暴跌，欧佩克+减产了创纪录的1000万桶/日。

大规模减产可能会给全球经济带来又一次冲击并激怒美国，目前全球经济已经在与能源驱动的通胀和经济放缓作斗争。包括美国在内的消费国一直呼吁增加石油产量，美国总统拜登今年早些时候访问沙特阿拉伯，寻求达成新的石油协议。此外，白宫还推动为俄罗斯石油价格设定上限。

瑞银和摩根大通等投行分析师和欧佩克观察人士近日表示，欧佩克+减产约100万桶/日可能有助于阻止油价下跌。

石油经纪商PVM的Stephen Brennock称：

“90美元/桶的油价对欧佩克+来说是没有商量余地的，因此他们将采取行动捍卫这一价格下限。”

维也纳能源分析公司Kpler的分析师维克托·卡托纳（Viktor Katona）表示：

“只有欧佩克+才能唤醒目前沉睡的油价。”

Oanda分析师Ed Moya表示：

“油价可能已经结束下滑，鉴于对全球经济放缓的担忧，能源交易员在夏季变得悲观，但现在看来，石油的风险正在偏向上行。”

但有分析师预计，减产对供应的打击可能不会太大，因为许多欧佩克+成员国的产量远远低于配额，7月份，欧佩克+就没有达到每天近300万桶的产量目标。荷兰国际集团（ING）分析师表示，由于只有少数成员国达到了产量目标，很可能只有这些少数成员国必须减产。

不过，咨询公司FGE表示，虽然布伦特原油价格可能在短期内进一步走强，但市场对全球衰退的担忧可能会限制油价上涨，其在上周五表示：

”如果欧佩克+确实决定在短期内削减产量，其闲置产能的增加可能会给长期石油价格带来更大的下行压力。”