北京时间周四凌晨2点，美联储公布11月利率决议，将基准利率上调75个基点至3.75%-4.00%区间，为连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。这次加息75个基点仍获得12个票委的一致通过。

值得注意的是，白宫在美联储决议公布前几分钟突然表态支持美联储的独立性，并认为美联储的政策能够控制住通胀。决议公布后白宫随即表示，美联储的行动有助于降低通胀。

FOMC声明：新措辞暗示加息可能放缓

FOMC声明称，就业增长强劲，失业率保持在低位，通胀仍然居高不下，高度关注通胀风险，坚定致力于让通胀回归其2%的目标；没有迹象表明通货膨胀正在下降，短期通胀预期上升“非常令人担忧”。因此美联储需要继续加息，直到利率达到足够限制性的水平。

但在决定未来目标区间的加息步伐时，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展。市场对这句话的解读是：美联储暗示未来将放缓加息。美联储掉期交易显示，12月美联储加息75个基点的概率降至30%的水平。

“美联储传声筒”Nick Timiraos评论称，FOMC声明中的新语句表明利率将进一步上调，但暗示可能会小幅上调。

加拿大蒙特利尔银行分析师Ian Lyngen称，关注累计的紧缩程度和政策效果传导的滞后性表明这次将是美联储最后一次加息75个基点，12月最有可能加息50个基点，对FOMC在声明中提到的“轻微的转向”感到有些惊讶。

美联储FOMC声明变化一览：

鲍威尔：终端利率将高过预期，暂停加息为时过早，最快12月放慢加息

美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，美联储坚决致力于降低通货膨胀，正在有目的地调整政策立场，可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场，终端利率水平将高于此前预期，目前没有过度加息，历史强烈警告不要过早放松政策，现在考虑暂停加息还为时过早。

同时，鲍威尔也强调了要放缓加息，等待政策起作用。他称：

“政策的全面效果需要时间才能生效，尤其是对通胀的影响。在某个时候，放慢加息速度将是合适的。”

鲍威尔在问答环节中还表示，通胀下降不是放缓加息步伐的条件，加息速度现在变得不那么重要了，主要关注点是保持利率的限制性水平，“什么时候放慢加息步伐的问题，现在远没有把利率提高到多高，以及限制性水平要保持多长时间的问题重要，这将是我们的原则”。鲍威尔称，最快在12月就会放慢加息速度。

言下之意，即使通胀数据没有太大改善，美联储也可能在12月放慢加息速度。同时，降档加息步伐但终端利率会较高，意味着美联储将进入“细水长流”的紧缩模式。

鲍威尔称，美联储将通过评估金融状况、数据和政策滞后性来确定限制性水平，可能最终会加息至高于9月会议上预期的水平（4.6%）。美联储将在12月提供关于利率走向的最新看法。

鲍威尔对经济状况持中性立场，承认美国经济较去年大幅放缓，但还“很强劲”，劳动力市场极度紧张。他说劳动力市场逐渐复苏和经济放缓的迹象还不明显，没有看到工资-物价螺旋上升，经济软着陆仍有可能，只是窗口变窄了。四季度经济将温和增长，房地产活动减弱，消费支出放缓。鲍威尔说，强势的美元对部分国家来说是一个挑战，但美国物价稳定对全球经济是好事。

鲍威尔讲话逆转市场鸽派反应，黄金高位跳水35美元

美联储宣布加息75个基点后，市场解读“美联储暗示未来将放缓加息”，联邦基金利率期货对终端利率的定价表明市场认为本次的FOMC声明非常鸽派。

决议公布后，美股三大股指短线走高；现货黄金短线拉升约20美元，最高突破1669；美国10年期国债收益率短线走高后下挫；美元指数走低跌破111，非美货币普遍走高。

但鲍威尔称终端利率水平将高于此前预期后，美联储掉期交易显示，2023年5月美联储的利率峰值将接近5.10%。市场画风转变！

最初的鸽派反应被逆转。美股回落转跌，尾盘进一步下跌，标普500指数收跌超2.5%；美指大幅拉升突破112，收复美联储决议后所有失地，较低点反弹近百点，非美货币走低；现货黄金回吐美联储决议后所有涨幅，从1669.27快速下跌至1634附近；美国国债收益率走高，两年期国债收益率上涨至4.565%。