周三，前日本央行官员Makoto Sakurai（樱井真） 表示，如果经济保持稳健增长，日本央行明年可能会调整其收益率曲线控制（YCC）政策，例如扩大长期利率目标的区间。

与现任日本央行行长黑田东彦仍保持密切联系的樱井真补充称，任何变化都将是温和的，日本央行不太可能启动全面的加息周期，因为消费不会增强到足以引发需求驱动的通胀飙升。

樱井在接受路透社采访时表示：

“如果日本明年能够实现1.5%至2%左右的经济增长，那么日本央行可能会对YCC政策做出轻微调整，但政策总体上将保持宽松。”

樱井真进一步解释道，如果明年经济足够强劲，日本央行可能会扩大其10年期国债收益率上限，上调50个基点左右，或者将目标转向较短期限的债券，以允许长期利率进一步上升。

他补充道，日本经济状况相当好。如果保持稳定，日本央行也可能放弃负利率。但日本央行将谨慎地微调政策，以避免收益率突然飙升。即便是在日本央行新领导层上任后，也可能不会彻底调整YCC或全面退出超宽松政策。

根据目前的YCC政策，日本央行将短期利率目标限制在-0.1%，将长期利率目标限制在0%左右，以持续实现其2%的通胀目标。超低利率政策使日本央行成为全球央行紧缩潮中的一个例外，并引发了日元的持续贬值，从而推高了进口成本。

虽然黑田东彦排除了近期加息的可能性，但一些投资者押注日本央行可能会在明年4月黑田东彦任期结束后调整YCC。

日本的核心消费者通胀率在9月加速至3%的八年新高，这挑战了日本央行维持其超宽松政策立场的决心，因日元跌至32年低点推高了进口成本。

樱井真认为，核心消费者通胀率可能在明年上半年保持在3%左右，然后随着原材料成本和日元疲软的提振消退，下半年将放缓。

樱井真作为董事会成员参与了日本央行2016年采用YCC的决定，这是日本央行政策从印钞速度向利率目标制的根本性转变。樱井真表示，自那以来，日本央行一直在稳步减少资产购买，这种趋势可能会持续下去。