摩根大通的一位首席策略师周一表示，股市短期内可能下跌10%。但他也认为，随着投资者进入新的一年，股市估值仍存“一线生机”。摩根大通资产管理公司全球市场策略师Jack Manley表示：

“我预计美股还会再下跌5-10%，我对目前的反弹并不特别乐观，因为它没有足够的依据。”

自11月10日美国10月CPI报告显示美国通胀有所降温以来，标普500指数截至上周五已上涨了近6%。虽然其今年迄今的跌幅有所收窄，但仍有17%的跌幅。

这份报告还增强了人们对美联储将在12月会议上放缓加息步伐的预期，并重新引发了人们对美联储将开始降息的猜测，因为经济可能在2023年进入普遍预期的衰退。Manley说：

“一线希望是……基本上，今年发生的所有事情都是由多重因素压缩驱动的。因此，从股票市场的角度来看，进入2023年的好消息是，股票的估值不再那么高了，至少不像年初那样高。”

从企业的角度来看，投资者通常并不期待会有好消息。Manley认为：

“盈利的靴子还没有真正落下，现在的大问题是，随着我们进入2023年，我们的企业盈利会有多糟糕。”

根据FactSet的数据，分析师10月份将2022年第四季度标普500指数成份股的每股收益预期下调了3.3%，这一下调幅度也远超往常。

FactSet的数据显示，今年第三季度，标普500指数成份股公司中只有69%的公司每股收益超出预期，低于过去五年77%的平均水平。

不过，在较长一段时间内，美股可能会变得更加乐观。Manley说：

“2023年可能不是盈利的好年景，但2024年可能会相当不错。如果我们能克服这一困难，且即将到来的经济衰退以较短的时间结束，或者至少是较浅的程度结束，我认为我们可以把目光从短期的损失转移到长期的发展上来。”

摩根士丹利认为，标普500指数可能在明年初触底反弹，这对投资者来说是一个极好的抄底机会。摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson表示，标普500指数明年初将创出新低，这将给美国股票投资者提供一个投资并从中受益的机会。他表示：

“在明年第一季度的某个时候，股市将再创新低，这将是绝佳的买入机会。然后到明年年底，那时企业盈利将再次加速增长。”

Wilson预测标普500指数在2023年底将跌至3900点，并补充称，随着当前熊市接近尾声，美国股市将出现波动。他说：

“我认为美股已经到了最后阶段，但这可能非常具有挑战性。”

美联储在2022年将联邦基金利率从0%上调至3.75%-4%的区间，目前已连续四次大幅加息75个基点。虽说通胀在10月份有所缓解，但每月7.7%的总体通胀率仍超过美联储2%的目标。Wilson认为：

“现在这更像是一种双向的风险。我认为这种双向风险可能会持续到年底，今年前7-8个月是‘直线下行’。”

他还补充说：

“熊市的‘最后一舞’可能会在明年第一季度到来，尽管我们对明年的企业盈利持悲观态度，但这对未来12个月的损害可能并不那么严重，真正棘手的是走势。”