金十数据

原油

交易逻辑：欧盟对俄罗斯原油价格设定高于预期的上限；全球经济衰退及预期能源需求下滑忧虑；美国汽油需求和馏分油需求减少；亚洲部分地区的新冠病例增加影响燃料需求

风险因素： OPEC+否认增产 ；美国原油库存和战略储备原油库存均减少，库存处于低位；美国加息步伐或放缓

关注事件：全球需求情况；伊核谈判情况；欧佩克产量政策变动情况；欧盟对俄罗斯制裁情况；12月4日OPEC+会议

螺纹钢

交易逻辑：降准及房地产融资新政策利好预期增强；山东、河北等省陆续减产；供应端保持低位下行，库存持续低位

风险因素：疫情叠加需求淡季影响，市场成交量持续走弱；1-10月房地产开发投资同比降幅继续扩大；表需环比继续回落

关注事件：疫情对螺纹钢需求的影响；房地产政策变化；建材成交情况；冬储情况

焦炭

交易逻辑：焦企库存环比下降，市场对后续冬储补库有需求；部分中间投机商进场拿货；山西煤矿再发事故，涉事煤矿停产整顿；焦煤成交好转，线上竞拍流拍情况减少

风险因素：产业链终端需求疲软；铁水产量继续有所下降；焦企开工率仍维持在偏低水平；钢焦企业仍处于亏损中

关注事件：国内外宏观政策情况；疫情对于成材消费影响；煤焦钢企业开工、蒙煤通关等情况

棕榈油

交易逻辑：马棕油出口数据强劲且马棕油产量下降；传言印尼将从12月1日起实施新的棕榈油DMO政策；马棕油进入季节性减产季

风险因素：棕榈油进入传统消费淡季；沿海地区棕榈油库存攀升至五年同期高位；疫情反复影响餐饮用油

关注事件：餐饮和食品加工在年前备货情况；国内消费情况；沿海地区库存情况；马拉西亚降雨情况；印尼、马来政策变化

尿素

交易逻辑：下游冬储补仓陆续启动，备肥力度增加；企业生产积极性恢复，复合肥开工率提高；出口法检政策放松

风险因素：尿素企业开工率环比下滑；尿素停车增多；下游采购对于高价抵触增加，成交受影响

关注事件：企业库存情况；港口库存情况；企业日产量和开工率情况；出口政策情况。

生猪

交易逻辑：受疫情影响，消费受抑；终端抵触高价；腌腊需求不及预期；二次育肥出栏压力增加；市场低价成交情况普遍；屠宰企业也处于去库存状态

风险因素：熏腊制品和春节前备货将带动需求；目前基差过大，期货盘面贴水较多

关注事件：疫病导致存栏损失情况；疫情对于猪肉消费影响；饲料成本情况；储备政策情况

豆粕

交易逻辑：豆粕库存紧张状态未得到缓解；元旦、春节仍有备货需求带动价格上涨；油厂榨利利润修复较好；油厂开机率大幅回升

风险因素：阿根廷新政策鼓励出口大豆；大豆到港量增加；下游消费最旺盛时间已过去

关注事件：油厂压榨开机情况；国内到港量情况；买船情况；疫情情况

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