在美联储主席鲍威尔发表新言论后,债券交易员降低了对美联储终端利率的预期,掉期市场暗示关键的隔夜利率可能在5%以下见顶。
当地时间周三,在美联储主席暗示美联储将于12月收紧步伐放缓后,美债全线上扬,尽管鲍威尔警告称还会有更多的加息,但对政策较为敏感的2年期美债收益率下跌了多达16个基点,至4.31%的日内低点。随后,因交易商结清,且投资者将美债重新纳入投资组合,美盘尾盘美债涨势加速。
美国股市大幅走高,标普500指数上涨3.1%,纳斯达克100指数上涨4.6%。美元大幅下挫,创下2009年5月以来最差单月表现。
债券市场进一步强化了对美联储将在12月加息50个基点的预期,掉期显示,本次美联储加息周期的最终利率将在2023年中期达到4.94%左右。
鲍威尔于今日凌晨的讲话中表示:
“可能最快在12月的会议上就放慢加息步伐。”
他还强调,美联储不希望通过加息让经济崩溃,官员们希望避免过度紧缩。三菱日联金融集团美国利率策略主管George Goncalves表示:
“市场喜欢鲍威尔的讲话,此前市场预计鲍威尔将维持本月的鹰派基调,不过这次讲话中,他也没有过于鸽派。”
鲍威尔说,官员们将关注金融状况的变化及其对经济的影响,但他没有否认美联储将放缓加息步伐的言论。
美债收益率的走势抹平了周三早些时候的涨幅。周三,在包括国内生产总值(GDP)和就业空缺数据在内的多项经济数据公布后,美债收益率走高。债券投资者现在将关注本周公布的一系列其他数据,包括美联储青睐的通胀指标PCE、一项关键的制造业指标以及至关重要的非农就业报告。从长远来看,本月晚些时候公布的CPI数据也将至关重要。
尽管通胀预计将从40年来的峰值回落,但其持续下行的程度仍极不确定,这将对美债收益率的走势产生影响。
哥伦比亚Threadneedle Investments的利率策略师Ed Al-Hussainy指出,市场预期美联储明年的利率峰值在5%左右,他说:
“要实现这一预期,还需要很多条件,比如通胀率必须迅速降低到2%。如果说我今年学到了什么,那就是对通胀持怀疑态度。”
周三晚些时候,受到月底相关买盘的影响,10年期美债收益率下跌14个基点,至3.60%下方,远低于美联储目前3.75%-4%的政策区间。Goncalves表示:
“经济衰退和美联储过度紧缩的风险帮助10年期美债收益率跌破了4%,但长端收益率在当前水平上没有意义,如果你认为软着陆是可能的,那么长期收益率就必须上升。”