铅：短期坚挺，中期偏空

观点及建议：

多地疫情放开政策调整优化，预计风险情绪回暖，将支撑价格高位。基本面上，短期内疫情对供需两端均带来了一定的扰动。废电池地域性偏紧缺，掣肘再生铅炼厂产能利用率，同时，部分地区废电池价格上调，再生铅成本上移。需求侧，蓄企订单季节性走弱，叠加疫情影响造成减产，下游开工率逐阶下滑。不过在疫情影响退潮后，再生铅贴水较深，而消费难以有显著增量，仍建议以逢高抛空思路对待。 

锌：政策优化支撑，但上方空间或有限

观点及建议：

多地疫情放开政策调整优化，预计风险情绪回暖，将为锌价注入阶段性上行动能，日内或偏强运行。同时，短期内社库依然处于历史同期极低水位，各地疫情蔓延，物流运输费用及难度增加，累库的速度及节奏或较为缓慢。现货市场锌锭偏紧缺的格局延续，为价格提供一定的支撑。不过由于需求正边际走弱，高价对下游的消费形成一定反噬作用，亦将限制价格上方空间。

本文观点来自国泰君安期货高级研究员季先飞