不那么强硬的美联储和令人鼓舞的通胀数据可能会在12月引发美股的大规模反弹，股市投资者希望其以强劲的势头结束这混乱的一年。 

事实证明，在过去70年里，12月是股市表现强劲的一个月。不过，由于在进入2023年之前可能还有一些波折，该规律可能延后生效。在12月13日发布关键的通胀报告之前，就连多头也可能会持观望态度。

美联储主席鲍威尔上周暗示将放慢加息步伐，从而提振了市场的风险情绪。在他发表评论后，标普500指数上涨3.1%，自4月以来首次突破其200天移动平均线。这是一个广受关注的技术指标，用于衡量长期价格趋势。上周该基准指数累计上涨1.1%，因为交易员评估了意外强劲的就业报告以及加息将美国经济推入衰退的总体风险。

2001年-2021年12月的美股表现

Steward Partners Global Advisory财富管理执行董事总经理Eric Beiley表示：

“股市可能已经见底，因为我们可能接近美联储加息的尾声。展望明年，我确实认为美联储即将结束加息，我的设想是在2023年初结束，因为利率上升正在减缓通胀和抑制全球经济增长。”

美股今年经历了异常动荡的一年。当美联储意识到通胀不是暂时的，并开启了激进的紧缩周期后，股市结束了有记录以来最短的牛市，随后陷入熊市，直到10月份通胀开始降温时才反弹。这使得标普500指数在2022年的跌幅收窄至不到15%。

随着美联储在2022年最后一次会议之前进入静默期，多头和空头将在接下来的八个交易日继续拉锯，在FOMC12月议息会议的前一天将公布备受关注的最新消费者价格指数（CPI）。考虑到美联储抑制物价飙升的决心，今年剩余时间几乎没有什么经济数据比11月的通胀数据更重要。 

如果自10月中旬以来的市场反弹持续到12月，那么标普500指数将以较高的水平为全球基金经理动荡的一年画上圆满的句号。自9月底以来，标普500指数上涨了14%，有望实现1999年以来最好的第四季度表现。

美股有望迎来自1999年以来表现最好的第四季度

股票市场具有前瞻性，其走势反映的是投资者对未来6-12个月现实世界会发生什么的总体预期。历史表明，一旦通胀达到顶峰，美股就会攀升，标普500指数在一年后可能实现两位数的涨幅。这种乐观情绪也帮助推动了最近的反弹。

受到鼓舞的多头开始期待美股在年底前强劲上涨，房地产市场降温、汽油价格、私营部门就业人数和职位空缺等数据引发了关于股市是否触底的争论。此外，波动性已显著缓解，CBOE波动率指数（VIX）在10月12日盘中飙升至34.53后，上周跌破20。

即便如此，股市仍面临更多障碍，仍有投资者在观望标普500指数1月份至今的下跌趋势会否被打破。 

标普500需上涨至接近4090才能打破自1月以来的下跌趋势

GenTrust董事总经理Mimi Duff认为标普500指数尚未消化轻微衰退的风险。她的基本预测是该基准指数将跌至3300，较上周五收盘价下跌19%。但这并没有阻止她寻找买入机会。Duff建议客户买入大型生物科技公司的股票，因其资产负债表强劲，同时也越来越看好小型股，因其估值较低。她说：

“没有人愿意接住落下的刀，但我们不想错过任何机会。”

Duff表示，通胀可能已经见顶，并可能在明年降至3%至4%。“在狭窄的通道上安全着陆并不容易”，她指的是温和经济衰退的可能性，“但我们都应该更加乐观，因为通胀趋势已经改善”。

那么，什么可能会导致标准普500指数跌至新低？Steward Partners Global Advisory的财富管理执行董事Eric Beiley指出 ，答案是：强硬的美联储仍坚持大幅加息。

目前，他建议客户急需持有消费必需品、能源和金融股。但如果明年经济温和放缓并避免衰退，他押注包括亚马逊公司在内的大型科技股将受益于更好的盈利前景。Beiley说：

“未知的是经济放缓的程度，如果是软着陆或经济增长放缓，那么我们必须对股市更加乐观。但如果是伴随着衰退的更大幅度的增长放缓，股市可能会进一步下跌。”