美国前财政部长萨默斯表示，由于通胀继续居高不下，投资者应该预料到美联储的终端利率将超过他们的预期。在11月非农就业数据大超预期后，萨默斯表示：

“我怀疑美联储需要的加息力度将超过市场目前的判断或他们目前的说法。”

美联储主席鲍威尔本周表示，美联储已经看到了劳动力需求放缓的“初步”迹象。萨默斯对此表示：

“我的感觉是，通胀将比人们所期望的更持久一些，工资是美联储关注的热点问题，就职位空缺和工作岗位之间的差距而言，我们仍处于前所未有的水平。这告诉我们，要让通胀降至美联储所希望的水平，我们还有很长的路要走。”

目前，投资者正在消化在美国终端利率为5%的预期，但萨默斯对此表示：

“我认为这个数字可能过低，4%几乎不可能，6%不无可能，但5%不是最好的猜测。”

美联储上月连续第4次将利率上调75个基点，目前美国的利率区间为3.75%-4%。投资者预期，FOMC将在本月的议息会议上将加息幅度缩减至50个基点，并将把基准利率推高至4.25%至4.5%的区间。对此，萨默斯表示，美联储可能难以引导经济软着陆。他说：

“所有这些机制都在起作用，消费者的积蓄将在某个时候花光，然后就会出现‘跳崖’般的消费下滑，在某一时刻，人们可能会把房子卖掉，然后房价下跌，其他人就会争先恐后地把房子卖掉，这可能会发生信贷枯竭，届时人们将无法偿还以前的借款。”

安联首席警告：美联储采取的行动仍然“太少、太晚”

安联首席经济学家Mohamed El-Erian警告称，美联储采取的行动仍然“太少、太晚”，美联储官员今年已连续六次加息，试图给经济降温，并将通胀率降至2%的目标，但到目前为止，他们只成功地减缓了通胀上涨的速度。El-Erian上周末表示：

“这一非农数据表明美联储做得太少、太晚了，通胀仍然是一个问题，虽然它正在下降，但下降的速度不够快。”

美联储一直希望工资增长的速度会放缓，失业率会小幅上升，以帮助其对抗通胀。El-Erian警告称，11月非农就业报告显示劳动力市场存在“供应问题”，即不断下降的劳动力参与率——工作或积极寻找工作的人口的百分比，可能会在一定程度上推高通胀。

上个月，劳动参与率从疫情前的63.4%下降到62.1%。由于竞争空缺职位的工人减少，美国劳动力市场可能会在更长时间内保持紧张状态，从而加剧通胀。

El-Erian认为，最新的非农就业报告显示，美联储官员需要保持强硬的鹰派立场，否则他们可能犯与疫情时期相同的错误：低估通胀的持久力，导致美国经济衰退。他说：

“想象一下，就像你在高速公路上开车，你应该减速，但高速公路正变得越来越危险……地平线上有雾（通胀）。去年，美联储就应该有所行动，但他们没有。现在，美联储通过快速加息来对抗通胀，但仍然不起作用，这意味着美国人将在未来经历更多的经济痛苦。如果他们早点行动起来，对经济造成的不当损害就会少一些。但不幸的是，我们只能原地踏步。”