随着美国联邦公开市场委员会（FOMC）的投票席位在2023年进行常规轮换，美联储的鸽派官员将占上风，新的票委将更加关注最大就业化目标。

明年，赞成大幅提高利率以帮助抑制通胀的圣路易斯联储主席布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特和堪萨斯城联储乔治，将不再拥有投票权。被视为中立的波士顿联储主席苏珊·柯林斯也将失去她的投票席位。

而即将在新的一年获得投票权的包括芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee，据信他的立场偏向鸽派） 、费城联储主席哈克和达拉斯联储主席洛根，他们都被视为中间派，另外还有明尼阿波利斯联储主席卡什卡利，他目前是主要的鹰派代表。

结果是，特别关注劳动力市场健康状况的鸽派官员可能在2023年的八次政策会议期间占据更大的权重。 

实际影响在一开始可能难以察觉。目前，鸽派和鹰派的观点几乎没有差别。根据他们最新的经济预测， 几乎所有官员都认为美联储的目标利率到明年年底将超过5%，而且没有人预计会降息。此外，美联储主席鲍威尔领导了几十年来最激进的加息运动之一，这一行动几乎没有引发任何异议，反映了他对委员会的强大掌控。 

美联储12月的最新点阵图

Piper Sandler & Co.全球政策研究主管Roberto Perli表示：

“总体而言，2023年FOMC的新票委似乎比即将离任的委员更倾向于鸽派。然而，委员会的立场非常统一。这告诉我们，无论谁拥有投票权，2023年美联储在较低的利率峰值停下脚步或降息的门槛都很高。”

Bloomberg Economics美国首席经济学家Anna Won认为：

“总之，2023年FOMC将新加入两个鸽派票委，从而在决策过程中进一步扩大影响力。我们认为，2023年FOMC12位票委中有一半可能属于鸽派，而今年只有4位。”

美联储官员上周将利率提高了50个基点，使其基准利率达到4.25%-4.5%的目标区间，同时还发布了新的经济预测。根据他们的预测中值，明年年底的利率为5.1%，并且在2024年之前不会降息。

在2023年FOMC新票委中，将于明年1月9日获得投票权古尔斯比自12月1日上任以来一直没有就货币政策发表意见。在10月31日接受采访时，古尔斯比表示，将基准联邦基金利率设定在5%左右的峰值“对我来说是合理的”。这位美国前总统奥巴马的经济顾问委员会主席将通胀主要归咎于供应冲击，并暗示仅靠收紧货币政策不足以抑制价格压力。

曾任纽约联储官员的洛根自当任达拉斯联储主席以来，也很少谈论过货币政策，她在11月曾表示抗通胀“还有很长的路要走”。哈克上个月则表示，他预计官员们将放慢加息步伐，并最终将利率维持在限制性水平一段时间。

卡什卡利是明年四位新票委中最为鹰派的，上个月他表示自己不相信通胀已经见顶，并称“没有看到太多经济降温的迹象”。这位明尼阿波利斯联储主席一度是一位鸽派人士，这说明美联储官员有时很难简单用鹰派和鸽派来归类。

Nationwide Life Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示，“一些官员的立场发生了转变”。总体而言，“鲍威尔确实很好地控制了委员会，鹰派和鸽派之间没有太大分歧”。

美联储内部再2022年只出现两次反对意见：乔治在6月反对小幅加息，而布拉德在3月要求初始加息幅度应该更大。在鲍威尔担任主席的五年任期内，其他美联储同事只投了12票反对票，平均每三次会议不到一次。大多数异议发生在2019年，也就是他第一个任期的初期。

鲍威尔执掌下的美联储很少出现异议

2023年的情况可能会导致更多异议。外媒对经济学家的最新月度调查显示，大多数经济学家预计利率上升将导致经济衰退，失业率将从上个月的3.7%上升至2024年初的4.9%。Perli表示：

“如果明年失业率攀升至高于自然失业率，我们可能会看到一些鸽派官员的异议（FOMC对明年失业率的预期约为4%）；如果通胀继续居高不下，那么异议未必可能很快到来，而且可能不会超过一两个。鲍威尔仍将能够非常有效地管理委员会。”