在股市动荡的一年里，投资者纷纷涌向值得信赖的“安全投资”。

公用事业、必需消费品和医疗保健公司的股票今年比市场上大多数股票更好地经受住了这场风暴。联合爱迪生公司（Consolidated Edison Inc.）、金宝汤公司（Campbell Soup Co.）和默克公司（Merck & Co.）都是这些行业之中的佼佼者，并在2022年都上涨了两位数。

这些板块通常被认为是市场中的防御性板块，这意味着它们的收益在一定程度上不受经济放缓的影响。因为一个很简单的道理：即使在经济困难的时候，消费者仍然要支付电费、购买食品杂货和处方药。

当然，这些行业的股价回报并不高，但与今年迄今通信服务和非必需消费品行业分别下跌40%和37%相比，这两类股的跌幅并不算大。在2022年，能源股是唯一一个跑赢防御性行业的板块。

截至周四，标普500指数公用事业类股今年以来下跌0.5%，必需消费品类股下跌2.7%，医疗保健类股下跌3.2%。与此同时，标普500指数下跌了19%。

标普500指数公用事业和医疗保健板块今年都以2000年以来的最佳表现跑赢大盘指数，消费必需品类股领先标普500指数的幅度将是2008年以来最大的。Global Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：

“在防御领域，根本没有什么令人兴奋的事情，它们只是一个好的藏身之处。”

防御型股票的相对强势突显出，今年严峻的金融形势几乎撼动了市场的每一个角落。美联储试图通过大幅加息来平息持续的通货膨胀，这改变了投资者的风险考量，使他们更青睐那些现在能给股东带来回报的股票，而不是追求给他们带来未来收益的股票。

投资者也在寻找防御型股票，因为它们以提供稳定的现金而闻名。许多防御性行业的公司支付巨额股息，即使在股价正苦苦挣扎之际，投资者也能获得稳定的收入。FactSet的数据显示，标普500指数中公用事业和必需消费品板块的股息率分别约为3%和2.6%，是该指数中股息率最高的行业之一。

U.S. BankWealth Management公开市场部门主管Lisa Erickson说，鉴于市场状况不稳定，她的公司今年建议客户青睐股息导向的股票。她认为2023年上半年可能会继续对投资者构成挑战，并继续推荐投资者在新的一年继续持有高分红股票。她说：

“我们已经建立了完美的防御性头寸。由于市场预计将再次出现这种波动，那些能够在回报中提供更多现金流缓冲的公司看起来很有吸引力。”

一些投资者说，与市场其他板块相比，防御性股票现在似乎有点贵。华尔街经常用一家公司的市盈率（股价与盈利之比）来衡量这只股票是便宜还是被高估。

FactSet的数据显示，截至周二收盘，标普500指数中必需消费品类股未来12个月预期收益的市盈率约为21倍，公用事业股和医疗保健股的市盈率分别在19倍和18倍左右。这意味着，防御性股票可能被认为比标普500指数高估了一些。目前，标普500指数的市盈率约为17倍。

Logan Capital Management股息增长策略的首席投资组合经理Chris O 'Keefe说，该公司一直在减持医疗保健和必需消费品类股，因为这类股已经变得相对昂贵，同时增持了耐克等非必需消费品类股和星巴克的股票。不过，O 'Keefe说，他的投资组合中仍增持了医疗保健和消费必需品类股，因为随着美联储继续加息，这些公司在未来一年应该会继续表现良好。他说：

“我们仍然相信，收益更可预测的公司将继续表现得更好。”