周五公布的最新数据显示，日本12月的核心通胀年率在40多年来首次达到4%，这一结果在很大程度上符合经济学家和央行的预期，但可能会让人们对日本央行货币政策变化的猜测持续发酵，因为物价增速已经是日本央行目标速度的两倍。

不过经济学家表示，这一结果不会改变日本央行行长黑田东彦关于通胀趋势即将降温的观点。鉴于政府补贴将在未来几个月大幅降低能源成本，经济学家预计价格也会放缓。他们说，去年12月或今年1月的通胀数据可能会达到峰值。

日本央行在本周三的政策会议后发布了最新的物价展望，将当前财政年度的通胀预期上调至3%，同时将未来两年的通胀预期保持在2%以下。大和证券首席经济学家Toru Suehiro表示：

“黑田东彦还有几个月就卸任，日本央行将坚持目前的政策框架，但这并不排除完全改变政策的可能性。”

尽管如此，旷日持久的价格上涨加剧了人们对日本央行可能低估了通胀势头强度的担忧，这一因素引发人们猜测日本央行可能会重新考虑其未来的政策方向。 

经济学家提出了他们对日本央行政策变化的预期，以配合将于4月接替黑田东彦的新行长的第一次或第二次会议。市场观察人士表示，在此之前日本央行的政策仍有可能发生变化。MUFG Bank Ltd.策略师Jeff Ng在评论12月数据时表示：

“这可能会影响人们对日本央行进一步摆脱超宽松政策的预期。”

彭博经济研究所的经济学家Yuki Masujima表示：

“展望未来，我们预计日本的核心通胀率将在1月份达到4.1%的峰值，然后在2月份放缓至2.8%，因为对电力和天然气成本进行折扣的新补贴让消费者和企业松了一口气。基数效应也将开始降低通胀数据。”

最新发布的数据显示，不包括能源在内的核心通胀率也自1991年以来首次达到3%，反映出价格上涨不仅限于石油和天然气。

这种趋势也给企业带来了压力。Teikoku Databank的一项调查显示，去年有300多家日本公司因成本上升而破产。调查显示，飙升的采购价格和难以将这些成本转嫁给客户的情况促使越来越多公司破产。成本上升带来的压力可能使企业更难实现日本央行所说的在政策正常化之前需要看到的那种工资增长。

Norinchukin经济研究所经济学家Takeshi Minami表示：

“我想知道在这种情况下是否真的有可能提高工资，特别是对于中小企业而言。但我认为这对小公司来说会很艰难。”

尽管如此，日本首相岸田文雄总计39万亿日元（3030亿美元）的经济刺激计划可能会在今年年初开始产生影响。该一揽子计划包括各种反通胀措施，包括旨在将家庭电费降低约20%的补贴。 

东京电力公司（Tepco）是大东京地区及其他地区的主要电力供应商，它已经宣布2月份的电价将比1月份下降20%。这表明政府补贴将从2月份开始削弱全国通胀数据。不过日本央行在3月政策会议前不会看到这份数据。伊藤忠综合研究所首席经济学家武田淳说：

“关键是通胀何时触顶。我预计将在1月份达到峰值，之后CPI将放缓。”