金十数据

美联储官员在两次政策会议之间说了什么？

2022年12月16日——戴利（旧金山联储主席）表示，美联储并未结束与通胀的斗争，“劳动力市场处于失衡状态”。 

威廉姆斯（FOMC永久票委、纽约联储主席）确认美联储“将不得不采取必要措施”以控制通胀。 

梅斯特（克利夫兰联储主席）指出，“我们必须继续加息，因为我们在通胀方面还有更多工作要做。” 

2023年1月4日——卡什卡利（2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席）预见到美联储的基准利率将升至5.4%，并且“在我看来，任何进展缓慢的迹象都将使通胀在更长时间内处于高位，这将证明政策利率可能提高到更高水平 。”  

12月的FOMC会议纪要显示出美联储降低通胀压力的强烈愿望，并指出“如果金融状况出现毫无根据的宽松，尤其是在公众对委员会的反应职能产生误解的情况下，这将使委员会恢复价格稳定的努力复杂化。”  

1月5日——布拉德（圣路易斯联储主席）评论说，“政策利率尚未处于可能被认为具有足够限制性的区域，但它正在接近。” 

1月6日——库克（美联储理事）、博斯蒂克（亚特兰大联储主席）和巴尔金（里奇蒙德联储主席）认为，尽管有越来越多的证据表明通胀压力正在消退，但仍认为有必要进一步加息。

1月9日——博斯蒂克警告说，政策转向可能不会立即实现，并指出“我们必须保持决心。” 

戴利表示，现在宣布对抗通胀取得胜利“还为时过早”。 

1月10日——鲍曼（美联储理事）辩称，美联储在应对通胀压力方面还有更多工作要做，利率需要保持高位一段时间才能稳定局势。 

1月11日——柯林斯（波士顿联储主席）表示，她赞成2月份加息25个基点，但结果仍然“取决于数据”。 

1月12日——布拉德重申他认为美联储的主要利率需要升至5%以上。 

巴尔金暗示他倾向于放慢加息步伐，并指出“在我们努力降低通胀的过程中，更加谨慎地引导是有意义的。” 

哈克（2023年FOMC票委、费城联储主席）暗示美联储“向前”应该只加息25个基点，“我们一次加息75个基点的日子肯定已经过去了。”

1月13日——博斯蒂克评论了最新公布的经济数据，并认为“通胀正在放缓，这让我感到一些安慰，因为我们现在处于限制性区域，我们可能能够更慢地行动。” 

1月17日——巴尔金表示现在结束加息还为时过早，因为他希望“看到通胀令人信服地回到目标”。

1 月18日——美联储褐皮书显示，即使劳动力市场继续以温和的速度增长，企业也预计价格压力会有所缓解。 

1月19日——柯林斯评论说，“现在利率处于限制区域，我们可能——根据目前的指标——接近峰值，我认为从最初的快速紧缩步伐转向较慢的步伐是合适的。” 

布雷纳德（美联储副主席）暗示不太可能很快出现政策转向，他说“政策利率需要在一段时间内处于足够限制性水平，以确保通胀持续回归至2%。” 

1月20日——乔治（堪萨斯联储主席）（对经济）做出了乐观的评估，并指出“这种情况——能否实现软着陆——是我们都希望看到的。这有一些可能性。” 

市场预期

2月份的美联储议息会议只会发表一份政策声明，3月份才会发布一份新的经济预测摘要(经济增长、通胀和失业率预测加上点阵图)。因此，美联储主席鲍威尔的新闻发布会可能是这两次会议中对市场影响更大的一次。 

对于多头来说，如果美联储只加息25个基点（基本情况），而美联储主席鲍威尔暗示加息周期接近终点，那么风险资产的“上行”场景可能会出现：美国股市、黄金和债券价格走强，美元走弱。在这一点上，美联储主席鲍威尔将需要将最近几个月金融环境的放松(美元走弱，国债收益率下降，股价上涨，波动性降低)视为一个问题。 

对于空头来说，如果美联储加息50个基点，而美联储主席鲍威尔暗示加息周期还没有结束，将对市场造成冲击。为此，美联储主席鲍威尔可能会抱怨金融环境过早地放松了，抗击通胀的时间将比市场预期的要长。这种情况下，避险情绪会扎根，风险资产将“下行”：美国股市、黄金和债券价格下跌，美元走强。