全球石油交易商在跟踪原油价格、试图保护自己不受波动影响时，越来越多地采用了一条古老的口号：别惹德州。

根据芝商所集团（CME Group）的数据，2月8日，交易员在休斯顿和米德兰交易的石油合约达到创纪录水平，这两个地方是德州出口的关键枢纽。截至周一，此类原油交付的未履行合约数量处于创纪录高位。

交易激增反映了美国原油出口对全球油价及生产商、炼油商和交易商为对冲风险而买卖的金融工具的影响提高。今年6月，一种德州生产的原油将正式加入全球基准布伦特原油定价体系中。

过去10年美国原油产量的激增并将出口量推至新高，加速了上述转变。在俄乌冲突之后，西方对俄罗斯能源的制裁使欧洲更加依赖美国的出口，从而巩固了这一趋势。

分析人士称，综合来看，实物市场和金融市场的变化意味着，驾驶汽车、货运或驾驶飞机的成本越来越依赖于美国墨西哥湾沿岸的石油生产。

芝商所能源和环境产品全球主管Peter Keavey表示：

“WTI原油已成为全球原油最重要的边际定价基准。我们已经从一个非常专注于国内市场的交易所变成了一个国际巨头。”

根据美国能源署（EIA）的数据，在截至10月21日的当周，美国原油出口量达到创纪录的510万桶/日，自美国前总统奥巴马签署一项批准原油出口的法案以来，增长了大约10倍。

随着交易商向外国买家出口更多美国原油，相关衍生品在对冲战争、疫情和经济衰退等风险方面变得越来越重要，这些风险近年来已经颠覆了能源市场。

在芝商所中，2023年与休斯顿和米德兰挂钩的WTI原油合约的日交易量比去年同期大约翻了一番。芝商所表示，截至周一，仍有创纪录的361285份合约未交割，表明生产商、炼油商和交易商试图对冲未来的风险。

前往欧洲的油轮数量增长，也可能使一个受到密切关注的全球基准指数变得不那么具有现实代表性。多年来，布伦特原油交易的原油包括产于英国和挪威的五种原油，华尔街将其视为国际油价的风向标。

但近年来，这些地区的石油产量逐渐减少。作为回应，价格报告机构普氏能源资讯考虑将新的原油加入篮子中，以更好地代表实物交易并限制波动。来自米德兰的美国原油击败了来自挪威海岸Johan Sverdrup油田的原油，主要是因为其轻质等特点，跟北海的其他原油更相似。

普氏能源资讯母公司标普全球大宗商品洞察的市场报告和交易解决方案主管恩斯伯格（Dave Ernsberger）表示：

“欧洲和中国炼油市场都喜欢这类原油。”

这类美国原油运往欧洲的成本将开始反映在普氏6月份对布伦特原油的价格评估中。

交易员们已经在洲际交易所交换一种新的期货合约，该合约与米德兰优质原油运抵墨西哥湾沿岸时的价格挂钩。根据ICE的数据，目前有超过1.6万份此类未履行协议，相当于约1600万桶石油。恩斯伯格称：

“这是美国石油作为全球油价驱动力的重生。”