金十数据

以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

橡胶

交易逻辑：近期青岛地区天胶库存累库；轮胎企业开工率有所回落，下游补库力度减弱；1-2月国内汽车产销量同比分别下降；云南和海南主产区目前物候条件良好，3月末海南产区或开始试割；1—2月我国进口天然及合成橡胶同比增加

风险因素：本周上期所天然橡胶库存减少；近期部分地区汽车促销力度加大；海外主产区不断减产

关注事件：青岛地区天胶库存变化；国内产区割胶情况；轮胎企业开工率；汽车产销情况；橡胶进出口情况

玻璃

交易逻辑：下周暂无产线计划点火或者放水，前期点火产线或将出玻璃，未来供应增加；海外宏观风险加大，市场悲观情绪蔓延

风险因素：现货市场成交表现良好；地产数据环比有所改善，竣工增速同比转正；订单季节性环比改善；厂库维持下降趋势

关注事件：浮法玻璃企业开工率；厂家库存变化；地产端需求情况；玻璃企业冷修减产情况

螺纹钢

交易逻辑：央行年内首次降准0.25%，缓解市场对于政策力度不及预期的担忧；社会库存降幅持续扩大；海外风险事件影响加息预期；“金三银四”传统旺季，基建需求逐步回暖

风险因素：1-2月国内地产新开工数据偏弱；螺纹钢近两日成交量回落至15万吨以下的水平， 现货市场情绪有待修复；本周螺纹表观需求环比回落；钢厂利润持续改善； 国家发改委深入研究铁矿石保供稳价工作

关注事件：宏观刺激政策；表观需求变化；国内限产政策；现货市场成交状况

豆粕

交易逻辑：巴西大豆生产未受天气影响，收割进度加快；国内4—5月大豆进口量将有明显抬升；国内豆粕库存仍处在同期相对高位；生猪养殖利润依然处于亏损状态；天气转暖，肉类消费进入淡季；近期菜籽到港量巨大，水产养殖中对豆粕的替代作用明显

风险因素：阿根廷面临几年来最严重的干旱，大豆产量受损；油厂开工率下滑；美豆供应进入尾声，市场缺乏炒作素材

关注事件：国内大豆到港量；巴西、阿根廷产区天气状况；生猪养殖利润变化；油厂压榨开工率、大豆压榨量

菜油

交易逻辑：菜油储备轮出，市场供给充裕；一季度我国的进口菜籽量剧增，油厂有望维持较高的开机率；黑海谷物出口协议延长六十天，削弱了植物油市场的风险升水；银行业系统风险引发油价下挫

风险因素：国内菜油库存略有下滑；菜油与竞品豆油、棕榈油现货的价差缩小，对豆油的替代效应或增加；各地气温回升，近几周菜油的提货量大幅增加

关注事件：黑海谷物出口协议变化；海外宏观事件跟进；油菜籽进口到港量；国内菜油库存；下游消费情况

原油

交易逻辑：美联储超预期加息；硅谷银行破产、瑞信信贷违约等事件引发市场对系统性风险担忧；俄罗斯高硫燃料油出口大幅回升；沙特1月原油出口量增加

风险因素：低价或触发美国政府的收储需求；航运需求目前出现一定起色；EIA成品油库存去化较为显著；北美即将进入出行旺季；欧佩克在2023年底前维持削减原油日产量200万桶

关注事件：海外宏观事件跟进；美联储对于加息表态；欧佩克对于原油政策变化；美国原油收储；EIA原油库存变化

纯碱

交易逻辑：纯碱厂家库存环比回升，上涨9.31%；纯碱待发订单小幅度下降；远期新增投产预期；纯碱05合约目前处于高估值状态

风险因素：周产量环比下降；企业的开工率高位回落；山东海天、南方碱业装置停车；在长期的高负荷开工下，今年检修损失量或超预期

关注事件：纯碱厂家库存；新增装置停车开工情况；下游订单变化；宏观层面美联储加息态度变化

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