随着美联储激进的加息周期引爆银行业危机，已经有至少三家中小型银行连续倒闭，引发了前所未有的银行挤兑潮，美国商业房地产市场会不会成为下一个“雷点”？

上月初，作为全球最大另类资产管理公司、华尔街最大的商业地产业主和私募股权巨头，黑石集团被爆违约一只5.31亿欧元的芬兰商业房地产按揭贷款支持证券。

黑石在地产基金中声望颇高，可以说是商业地产市场健康状况的晴雨表。而现在，在美联储连续加息的压力下，黑石集团710亿美元的房地产投资信托基金(BREIT)3月份限制赎回提款请求，已经是连续第五个月这样做。

为防止其持有的非流动性房地产被抛售，黑石集团每个季度的提款额度上限为5%左右。

2月份，高净值个人的投资客户试图提取39亿美元。1月和2月提取额度皆触发2%的月度赎回上限后，投资者在3月可提取的余额十分有限。

因此上个月，客户再次要求黑石集团从BREIT赎回45亿美元时，该公司只允许提取6.66亿美元，即约占申请金额的15%。

如果美联储继续加息，4月份的赎回潮很可能会继续。

不过，黑石一位发言人指出，该基金表现乐观，并表示3月份的赎回量比1月份的峰值低了16%。

BREIT在房地产行业扮演着重要角色，收购的物业范围包括学生宿舍、公寓大楼和仓库。

黑石集团给投资者的一封信中指出，BREIT保留了限制赎回的权利，以防止大规模资金外流：

“这样做是为了防止流动性错配，也是为了使长期股东价值最大化，并且正在按计划运作。事实上，自11月30日以来，BREIT已经向赎回的股东支付了近50亿美元。”

黑石之所以忽然成为市场焦点并引发大量赎回，是因为市场猜测，美国商业地产有可能成为继地区银行危机之后的下一个动荡行业。

此前，高盛就预计写字楼的拖欠率将急剧上升。

自从美联储启动加息周期以来，美国的写字楼房地产投资信托基金就倍受冲击。

黑石集团总裁格雷(Jonathan Gray)在1月份的财报电话会议上表示，随着黑石集团处理其积压的工作，预计赎回请求的水平将逐渐正常化。

4月3日，黑石集团股价下跌近3%，与大盘走弱势头一致。其股价在2022年下滑43%后，第一季度已回升18.4%。

BREIT去年的资产净值上涨了8.4%，而公开交易的道琼斯美国精选房地产投资信托指数则下跌了29%。

瑞信分析师在给投资者的一份说明中评论道：

“长端利率预期下降的背景下，我们认为总赎回重新加速可能会对该股造成压力。”