围绕美国债务的情绪跟以往一样不祥，但美国国债投资者却对此视而不见。美国政府债券价格周四攀升，因为国会通过了债务上限的投票，暂时取消了债务上限，此举将避免主权违约。

然而，政府没有采取任何措施来遏制预算赤字，尽管预算赤字问题使其濒临破产。市场评论认为，从现在到2025年的下一次债务僵局，有很多事情值得担心。

众议院周三通过的暂停债务上限的法案，解决了政府债权人面临的最紧迫威胁。这就足以让投资者重新回到他们此前以极度谨慎的态度对待的债券市场。

周三，10年期美国国债收益率跌至5月17日以来的最低水平。根据Refinitiv的数据，6月5日之后一天到期的美国国债收益率从上周7%的峰值降至5.4%。6月5日是美国政府可能在没有达成协议的情况下违约的日子。

分析师称，市场的这种狂欢可能不会是短暂的，但绝对是短视的。高盛上周估计，美国财政部预计将在未来六个月内发行1万亿美元新债，以重建现金储备。从简单的供求关系来看，大量发行新的政府债券应该会促使投资者要求更高的收益率，而这反过来又会拉低债券的价格。

美联储对抗通胀的举措也将打击美国国债价格，同时推高收益率。美联储已经表示，在2024年之前不会降息。

这与市场预期相反，根据Refinitiv跟踪的衍生品定价，市场预计利率将在今年12月开始下降。而利率维持在高位的时间越长，投资者从美国国债中寻求更高收益率的时间就越长，这意味着债券价格维持在低位的时间也就越长。

债券持有人还需要考虑一个更为现实的问题。美国国会预算办公室（CBO）周二表示，债务上限协议中的支出上限和其他措施预计将在未来10年节省1.5万亿美元。听起来似乎很多，但这只占美国同期预计高达20万亿美元赤字的7%。

没有更广泛的储蓄或增加的收入，美国政府的支出将继续远远超过其收入，并狂奔向下一个债务上限僵局。当然，所有这些都是明天的问题，目前而言，宽慰胜过现实。