Arm将成为年内最大规模的IPO，CEO雷内·哈斯(Rene Haas)正在向投资者推销一个关键卖点。

他向潜在股东传达的信息是，Arm有望成为一家规模更大、利润更高的企业，不仅因为云计算和人工智能的蓬勃发展，还因为其运营方式和战略发生了重大变化。

一直以来，Arm的焦点是为智能手机和电子产品设计芯片，然后以每个芯片几美分的价格将相关技术出售给高通等公司。但现在，Arm正在从事针对特定产品的复杂设计工作，为特定产品量身定制芯片设计，这被视为关键的增长领域。

哈斯在演讲中表示，这是一种“基于目的的方法”，可以满足移动设备、云计算、汽车电子和互联网连接技术制造公司的迫切需求。

Arm战略的变化

传达这一信息对于Arm在本周IPO中寻求545亿美元的高估值至关重要。2016年孙正义收购Arm时，其市值为320亿美元。

高通和博通等芯片制造商已获得Arm的部分设计和计算机代码许可，并将其放入自己的芯片中。这些产品遵循行业标准，使软件制造商能够轻松确保各种形式的技术兼容。这就是为什么如今生产的几乎所有手机都采用Arm的设计。

孙正义收购Arm就是希望为物联网带来同样的兼容性。他推断，随着越来越多的设备联网，它们也需要一致的标准。八年前，他向投资者提出，尽管Arm已经在数十亿台智能手机市场中占据主导地位，但计算技术的扩散将渗透到从家用电子产品到工厂设备和交通信号等各个领域。

但是，哈斯扭转了Arm的重点，表示越多并不一定越好。他推动Arm超越芯片基本构建模块的授权，而是为客户提供可以直接带到工厂投入生产的蓝图。现在，Arm对每台设备收取更高的专利费，因为它为客户提供了更完整、技术能力更强的设计。

Arm有望进一步提高盈利能力

Arm的转型是为了利用酝酿多年的转变。一些最大的科技公司越来越多地开始将制造其产品和系统的基本组件能力视为关键的竞争优势。

苹果公司的A和M系列处理器是最明显的例子，为从MacBook到iPad的各种设备提供支持。同样，亚马逊、Alphabet旗下的谷歌、微软等公司也在尝试为数据中心配备适合其特定需求的芯片，而不是依赖英特尔公司提供通用解决方案。这让Arm有机会完成可能花费数百甚至数千美元的芯片设计。

Arm可能会在30美元的智能手机主芯片上获得低个位数的收入，但云数据中心核心处理器带来的潜力要大得多。在这种环境下，芯片可以拥有一百多个计算核心或迷你处理器，而Arm可以对每个核心收取超过一美元的费用。

Arm首席财务官Jason Childs在视频演示中表示，到2025年，云计算的收入机会将增长到280亿美元，从现在起每年以17%的速度增长。

该公司的毛利率为95%。展望未来，Arm将根据行业情况决定其想要提供的盈利水平。当芯片业务发生变化时，Arm很可能会加大研发投入，以抓住机会。他说，当业务更加稳定时，盈利能力就会增加。

Arm在最近的一份监管文件中表示：“对那些因为我们的产品而获得更多价值的芯片，我们通常会获得更高的特许权使用费。”

“因此，我们相信，我们对更高性能、更高效率和更专业设计的投资将推动对我们产品的更大需求，并为我们的客户带来更高的价值，预计这将带来更高的特许权使用费。”