全球炼油厂无力生产足够的柴油，从而引发了新一轮的通货膨胀，并使各经济体失去了为工业和运输业提供动力的燃料。

尽管原油期货价格一路飙升，但与柴油价格的飙升相比，这一涨势就显得微不足道了。上周四，美国柴油价格跃升至140美元以上，创下了一年中这一时期的最高价。欧洲的柴油价格自夏季以来飙升了60%。

情况还可能会更糟。沙特和俄罗斯已经降低了柴油含量较高的原油产量。9月5日，这两个国家宣布将把这些限制措施延长到年底，而年底通常是燃料需求回升的时期。

国际能源署石油市场部门主管Toril Bosoni说：“进入冬季后，我们有可能看到市场供应持续紧张，尤其是馏分油市场，炼油厂正在奋力追赶”。他指的是包括柴油在内的燃料类别。

对于几个月来一直受困于生产乏力的全球炼油厂来说，这种情况极具挑战性。今年夏天，北半球酷热难耐，迫使许多工厂的生产速度低于正常水平，导致库存不足。高盛分析师Callum Bruce说，它们也面临着生产航空燃油和汽油等其他产品的压力，这些产品的需求已经大幅反弹。

这一切都源于全球炼油系统在新冠肺炎期间因需求锐减而关闭了效率较低的工厂。现在，消费正在反弹，但许多炼油厂已不复存在。

不过，柴油紧缺问题仍有希望缓解。随着凉爽的冬季来临，炼油厂因天气原因受到的限制总体上会减少，即使其中一些炼油厂将进行例行的季节性维护。Bruce说：“我们认为利润率目前已经过高”。他补充说，市场仓位过度和一些炼油厂中断的暂时性可能会引发逆转。

即便如此，一些主要柴油出口国的供应仍然令人担忧。尽管受到西方制裁，俄罗斯仍是世界上的主要供应国，但它已表示希望限制向全球市场输送燃料的数量。

另一个潜在的供应缓解阀——中国最近发布了新的燃料出口配额，但亚洲的贸易商和分析师表示，目前计划的出口量不足以防止年底前市场供应紧张。在2023年的大部分时间里，中国的柴油出货量一直停留在五年来的季节性低点附近。

这些较低的流量正在主要的储存中心显现出来。美国和新加坡的可观测库存目前都低于季节性正常水平。经合组织国家的库存量低于五年前的水平。

供应受限会带来经济后果。卡车司机抢购燃料是美国柴油期货飙升的部分原因。Rapidan能源集团全球石油服务总监Clay Seigle说，较高的运输成本会转嫁给企业和消费者。他补充说，虽然美国经济避免衰退的希望越来越大，但 “能源价格飙升，无论是汽油还是柴油价格，可能会破坏大部分进展”。随着竞选季的临近，华盛顿的任何人都不会忽视这一风险。他说，柴油价格飙升也可能促使炼油厂优先生产柴油，而牺牲汽油的生产。