【近期碳酸锂市场大事】

1. 富宝资讯：市场动荡不安，碳酸锂价格跌势连连

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报168500元/吨，下跌4333元/吨，电池级碳酸锂报175500元/吨，下跌4000元/吨；工业级碳酸锂（综合）报160000元/吨，下跌5000元/吨。氢氧化锂指数报165333元/吨，下跌2667元/吨。锂辉石（非洲SC5%）报1300美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF6%）报3070美元/吨，下跌30美元/吨；锂辉石指数（中国SC5%-6%）报16000元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报19900元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报5320元/吨，持平；升贴水（相比2401合约）报17800元/吨，上涨2650元/吨。市场动荡不安，价格跌势连连。

2. Mysteel：2023年8月中国氢氧化锂产量环比下降7.8%

2023年8月中国主要生产厂家氢氧化锂产量约为2.38万吨，环比下降7.8%，主要原因在于三元需求增长不及预期，部分厂家库存高企，开工率降低，叠加个别锂盐厂将氢氧化锂产线转换为碳酸锂产线， 整体产量略有下滑。2023年9月中国氢氧化锂预估产量2.18万吨，环比下降8.4%，预期氢氧化锂开工率将继续维持低位，9月产量或将继续下降。

3. 9月碳酸锂产量预计为42154吨，较上月减少2868吨

SMM数据显示，9月碳酸锂月度产量预计为42154吨，较上月减少2868吨，同比增长28.53%；其中，电池级碳酸锂产量预计27468吨，较上月减少1456吨，同比增74.02%；工业级碳酸锂产量预计14686吨，较上月减少1412吨，同比减少13.68%。预计9月碳酸锂月度需求量为58918吨，较上月增加1283吨，环比增加2.23%。月度出口量为707.72吨，较上月继续减少155.74吨。

4. SMM：8月碳酸锂样本月度总库存为54484吨

8月碳酸锂样本月度总库存为54484吨，其中样本冶炼厂库存为41865吨，样本下游库存为12619吨；样本周度库存总计67640吨，库存小幅减少，冶炼厂库存减量至41865吨，下游库存小幅增加至12619吨，其他环节库存小幅减少至13156吨。

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

据中钨在线报价，今日碳酸锂价格较上一交易日下降3000元/吨，报186000元/吨。SMM表示，近期碳酸锂价格依旧维持跌势，当前市场供需双弱，近期部分锂盐大厂低价放货，市场碳酸锂流通量有所增加，下游逢低采买，拉动市场成交重心下移。

【碳酸锂期货市场概况】

截至9月20日15点收盘，广期所碳酸锂期货合约全线下跌。其中主力合约LC2401收盘为154150元/吨，跌幅5.49%，持仓量今日增加5287手至7.02万手。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

光大期货：在产业悲观情绪弥漫的背景下，预计价格仍将偏弱运行（看空）

锂盐厂目前停产检修情况有所增加，江西地区环保政策影响或导致产量仍将减少。不过，即使部分冶炼厂亏损减产，但仍有低价货源在市场流通，供给对盘面的压力依然明显。同时，碳酸锂需求同样存在走弱预期，短期补库周期后，需求信心不足导致原材料采购意愿偏弱，碳酸锂去库效果并不明显，仍然处在高位水平。在产业悲观情绪弥漫的背景下，预计价格仍将偏弱运行。

华泰期货：期货价格已下跌较多，区间操作为主（中性）

价格下跌周期，消费旺季下游补库谨慎，电池厂产品库存压制，叠加长期供应宽松，导致期货现货均持续走弱，目前期货盘面已基本反映明年一季度预期，当前价位生产企业进行卖出套保较难，短期建议观望。对于投机者，从短期交易来看，目前期货价格已下跌较多，盘面会受到当前基差、资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。

中信期货：需求悲观情绪延续，期现价格继续下行（看空）

目前弱需求主导市场价格，但价格的下跌或导致部分上游企业出现亏损停产和挺价等情况，将导致价格短期内的下行放缓，甚至出现超跌反弹，但就目前的需求预期来看，锂价还是震荡偏弱为主。

金瑞期货：碳酸锂价格维持震荡弱势运行，关注消费复苏情况（看空）

目前外采加工企业出现成本倒挂，上游主动减产，但是随着部分企业放货，市场碳酸锂流通量未见减少。同时，金九银十期望落空，下游采购维持谨慎，市场对碳酸锂后市需求预期较悲观。叠加现货连日阴跌影响，期现共振弱势运行。展望后市，持续关注消费复苏情况，若消费增速较慢，预计碳酸锂价格维持震荡弱势运行。

银河期货：空方占据优势较大，5日线压力没突破则空单继续持有（看空）

下游仍在去库，原料库存维持低位，市场氛围仍因碳酸锂持续下跌而偏悲观。供应端，盐湖放货结算价随着工碳价格下跌，即使矿石价格下跌滞后，部分冶炼厂亏损减产，但有低价货源在市场流通，需求又没有起色，现货整体依然承压。从目前形势来看，空方占据优势较大，现货没有止跌的情况下，期货难以走出独立上涨行情。虽然暴跌之后可能出现技术性反弹，但5日线压力没突破则空单继续持有。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。