技术分析工具简介：多种技术指标整合分析市场走势 |《外汇的艺术》系列十三-市场参考-金十数据

金融业没有永恒不变的物理定律，没有数学上的确定性。你可以学习一种技巧，它可能会在一段时间内有效，然后就会停止工作。市场作为一个整体，表现出一种被称为"非稳态"的特性，即你在玩一个规则不断变化的游戏。在这种情况下，一门科学是无法运行的，除非它是一门适应性科学，这意味着交易并不是一门真正的科学。交易是一门艺术。

《外汇交易的艺术》这本书的作者为Brent Donnelly，他有超过20年的交易生涯，曾经是雷曼兄弟公司的交易员。本书的所有章节，如风险管理、交易心理学、七大致命陷阱等，都适用于任何资产类别的交易。但请注意，作者Donnelly的主要目标是提高你在外汇市场的专业知识。

本书一个主题一个主题地深入浅出，旨在启迪和教育最有经验的外汇交易专家，而不会让初学者望尘莫及。如果你的外汇交易生涯刚刚起步，你应该能在这里找到所有成功的基石。如果你已经是一位经验丰富的外汇交易者，你会发现大量新的想法和灵感，让你的交易更上一层楼。

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1.传统技术分析。包括趋势、突破、周期、回调、动量、支撑、阻力、移动平均线、超买和超卖。

2.蜡烛图。这是一种日本制图方法，风靡全球。它提供了一种漂亮、简洁、直观的价格图表观察方法。虽然我只知道蜡烛图理论的基础知识，但我还是使用蜡烛图，因为我喜欢它的外观和清晰传递信息的方式。图6.1显示了蜡烛图与普通的"开盘-高点-低点-收盘"（OHLC）图之间的区别。

两者的主要区别在于，在蜡烛图中，上涨柱形图是白色的，下跌柱形图是黑色的。有些人使用绿色和红色来表示上涨和下跌，但概念是一样的。使用蜡烛图可以更好地观察价格走势，并能更清楚地识别关键日，如多头日（犹豫不决日）。我将在下文讨论如何使用蜡烛图。

3.艾略特波浪和周期分析。这些都是专门的、高度复杂的分析系统，只有少数从业者使用。它们将市场视为一系列波浪或周期，并运用特定规则预测未来的价格变化。对这种方法的主要批评是，它可能是伪科学，两个从业者往往会得出不同的预测，即使他们从相同的方法和相同的图表开始。这使得该方法极易受到确认偏差的影响。

换句话说，如果一位艾略特波浪实践者偏向于看涨观点，那么他肯定能够找到相关证券图表的看涨波浪计数，反之亦然。我个人认为这种方法过于主观和复杂，没有任何实际用途，虽然我确信有一些人在使用这种方法，但我个人并不认识任何积极使用艾略特波浪的成功外汇交易者。在我的职业生涯中，我曾在不同时期订阅过各种艾略特波浪服务（包括最著名的服务），发现他们的分析非常有说服力、非常有智慧，但却完全没有用处。

在使用技术分析作为风险管理和战术工具时，越简单越好。首先，我将向大家介绍一些最有用的基本指标，然后再介绍我最喜欢的设置。使用你喜欢的，忽略你不喜欢的。

技术分析中最简单、最有用的概念就是支撑位和阻力位。这是指价格往往会从同一水平反弹不止一次。支撑位和阻力位的存在主要有四种解释：

a.大额限价订单会产生流动性洼地，从而导致市场停滞。假设一家公司需要买入10亿欧元，并决定在1.3335的价位买入。你可能会看到图6.2所示的情况。在订单成交之前，1.3335水平将起到支撑作用。

每次欧元兑美元价格卖出至1.3335时，所有卖出都会被大订单的需求吸收，如向上箭头所示。最后，一旦订单成交，看看向下箭头处会发生什么，突破该水平并加速走低，因为现在没有需求来满足新的供应。

b. 自我实现的预言。支撑位和阻力位存在的另一个原因是，许多交易者利用支撑位和阻力位来确定进场和止损位。这种有点循环论证的说法被称为技术分析的自我实现预言。它之所以有效，是因为人们认为它会起作用。

如果有一个非常明显的支撑位（如图6.2中的1.3335），交易者就会倾向于将买入价放在该支撑位之前，将止损单放在该支撑位之下。因此，货币从某一水平反弹的次数越多，买方对该水平的兴趣就越大。

c. 与期权有关。支撑位和阻力位存在的第三个原因是，期权行权价和期权障碍会在特定水平附近产生一定的对冲需求。如果市场上在某一价位存在大额期权，那么在该价位附近买入或卖出的兴趣往往会很大。这就会产生支撑或阻力。

d. 整数偏差。与非整数相比，人类更喜欢整数，这是事实！因此，交易者倾向于将订单留在整数上，并倾向于重视整数的突破。这一点已在无数研究中被反复揭示。这意味着，与非整数相比，整数上的高点和低点更为常见。例如，50比49或51更有可能成为日内低点。我研究过相关数据，这是事实，而不是推测。

整数偏差的含义是，如果你是买方，你应该把订单留在整数之上，如果你是卖方，你应该把订单留在整数之下。例如，一个有经验的交易者会在1.3001而不是1.2999留下限价买单，因为他知道1.3000是一个主要的整数，持有的几率大于随机几率。

假设你根据对基本面、仓位和近期新闻的评估看涨欧元兑美元。让我强调一下：你已经有了自己的观点，而不是通过技术分析得出的。现在，你已准备好通过技术分析来放大观点。

支撑位和阻力位的概念很简单，但也很强大。寻找支撑位和阻力位的第一步就是简单地扫描图表。我使用10分钟、小时和日线图，寻找主要的底部和顶部。我寻找底部、双重底部、三重底部，偶尔还会有更多。

一个水平或区域支撑的次数越多，市场就越有可能关注它。在使用支撑位和阻力位时要记住，其他人和你看的是同一张图表。为了避免跟风交易，你需要跳出条条框框，将订单留在远离人群的地方。让我们来看一个例子。

欧元兑美元连续两周下跌。我开始看涨，因为我认为它来得太快，而且市场对下周欧洲央行会议的预期过于鸽派。与此同时，原油和IBEX指数在过去几天疯狂反弹，我认为这些是欧元兑美元目前走向的良好先行指标。因此，我想做多，但做哪里呢？图6.3显示的是小时图。

市场（目前为1.3177）已经测试并重新测试了1.3150/60的水平。现在已经反弹了三、四次，所以此时大家一定要关注这一水平。还要注意的是，低点刚好在整数位（1.3150）上方，这可能表明1.3150是一个障碍，有人在保护该水平（即竞价购买一大笔欧元，以避免 1.3150的交易）。也可能有耐心的买家在那里出价。

我认为我们已经足够接近支撑位了，我将在这里做多。显然，我希望止损价位低于1.3150，但止损价位在哪里呢？我知道很多人会把止损点设在1.3150下方，所以我会给它留出一些空间。1.3129可能比较合理。(我选择1.3149--1.3150的整数支撑位下方，然后再增加20个点的余地，以避免快速"砰砰"止损）。因此，我将在这里做多（1.3177），止损位在1.3129。

当然，这只是一个简单的思维过程，但大多数时候简单就是好的。理想情况下，你可以结合其他技术概念，使你的思维更加稳健和完整。

需要牢记的是，如果你在离支撑位太远的地方开始交易，你的仓位就需要缩小，因为在触及止损之前，你要冒更大的百分比或点数风险。因此，如果你能对入市点和止损点进行微调，那么你的仓位就越大，如果你能做出正确的判断并且不被止损，那么你就能获得更大的收益。

保持严格的止损（允许高杠杆）与因随机噪音而过早止损的风险之间总是存在矛盾。你的止损越严格，你就越有可能成为"坏运气"的受害者。我在这里把"坏运气"加上引号，是因为如果你在随机波动中被止损，这并不是坏运气。这意味着要么你的想法是错误的，要么你选择了错误的止损价位，要么你的止损点离市场太近了，因为当前市场波动剧烈。

试图找到最佳止损距离（不要太远也不要太近）的这种平衡将在后面章节中进一步讨论。现在，你只需明白，你的入市点是决定你有多少杠杆和可以交易多大仓位的主要因素。年底时，你的收益将取决于这个杠杆。

简单移动平均线 (SMA) 是一种证券在过去X个周期内的平均价格。随着时间的推移，较旧的价格会从平均值中消失，取而代之的是较新的价格。移动平均线使用的周期越短，其波动性就越大，对证券价格本身的跟踪也就越紧密。移动平均线的长度取决于你的交易时间跨度。你可以在日线图或盘中图上使用移动平均线。

指数移动平均线 (EMA) 类似于均线，但它更看重近期数据而不是较早的数据，因此EMA上下波动的速度更快。图6.4显示的是欧元兑美元小时图，其中有20小时、55小时、100小时、200小时和 600小时五条简单移动平均线。

你应该立即注意到的最明显特征是，速度较快的均线更紧密地跟踪现货价格，而速度较慢的均线几乎不会对近期走势做出反应。我们面临的挑战是找到一个能大致确定趋势而又没有太多干扰的均线。目测这张图表，200小时均线看起来是短期趋势的良好近似值。我通常认为 200小时是大多数货币对的最佳移动平均线。

使用移动平均线（MA）帮助交易入场和风险管理的方法有很多。其中最常见的有：

a.使用移动平均线作为支撑或阻力。一般来说，当现货高于移动平均线时，你要做多，当现货低于移动平均线时，你要做空。如果你看涨欧元并在寻找入场点，你可以在市场接近其中一条快速移动的均线时买入，并将止损设在较慢的均线下方。理想的看涨情况是现货价高于移动平均线，而且移动平均线的斜率为正（即移动平均线向上倾斜）。

我的交易策略是短期交易，因此我在10分钟和1小时图表上使用20期、55期、100期和 200期移动平均线。我更喜欢55小时和200小时移动平均线作为我交易中的快慢指标，但无论你使用55小时、100小时还是200小时移动平均线，想法和结果都是一样的。

你可能读过关于回溯测试的文章，以找到每种货币的最佳移动平均线，但我的看法和经验是，这主要是数据挖掘，过去有效的最佳移动平均线长度不一定在未来也有效。与其纠结于过去哪条移动平均线最有效，不如根据自己的交易时间跨度来调整移动平均线。

b.利用两条移动平均线的交叉来触发买入或卖出信号，并确定趋势。当100小时移动平均线向上穿过200小时移动平均线时，表明价格开始上升趋势。对于特定的移动平均线设置有各种昵称，如看涨黄金交叉（当50天线向上穿过200天线时）和看跌死亡交叉（当50天线向下穿过200天线时）。交易者可能只在20日均线高于55日均线时才关注多头头寸，而在20日均线低于55日均线时才关注空头头寸。这种思维方式会让你始终站在趋势的正确一边，而这正是使用移动平均线的要点——识别并坚持趋势。

c.利用单一移动平均线的斜率及其位置，进入新形成的趋势。这种策略是等待指定的移动平均线转为上升（或下降），然后在价格回到移动平均线时进入新的交易。许多人在使用20天MA等较快移动平均线时都会这样做，以此来顺应短期趋势。因此，当20日均线拐头向上时，在20日均线处留下买单。

d.另一种策略是使用带有移动平均线的收盘价。当收盘价高于MA时，做多。如果收盘价低于MA，则退出多头，做空。

归根结底，你并不想孤立地使用移动平均线，而是想利用这些策略来进入和退出你因其他原因而喜欢的交易。如果你喜欢做多欧元兑美元，但你的仓位很平，正在寻找进场点，那就在图表中加入一些移动平均线，了解当前趋势的定义。然后计划你的策略。

与纯粹的基本面或行为分析方法相比，这种方法有很多优势。最主要的优势是，你不会一直与市场对抗，因此你爆仓的几率会更小。如果你看跌欧元兑美元，但你发现它正处于全速前进的上升趋势中，那么你将等待技术分析发出趋势转折的信号后再入市。通过识别趋势并使用移动平均线来微调进场和出场时机，你将取得优异成绩，并避免一直逆风航行。

使用移动平均线时要知道的一件重要事情是，它们在趋势市场中能给出良好的信号，而在区间市场中则毫无用处。当价格毫无进展时，移动平均线系统就会遭到破坏，因为每个新的趋势信号都会失效，价格会反转回到区间内。如果你正在研究一种预计会在区间内交易的货币，请忽略移动平均线。

正如我之前提到的：保持简单。你的指标不需要在数学上进行优化。例如，如果你注意到欧元兑美元在趋势中倾向于从200小时线反弹，你可以在200小时线买入，止损设在主要支撑位下方。或者在100小时买入，止损点在200小时下方一天的范围内。这些简单的想法都很有效，不需要超级计算机。请记住，技术分析只是一种微调工具。它只是多一条线索，而不是答案。

如果能在同一水平附近找到移动平均线和主要支撑位的设置，这将使你的水平更加稳固。当多个技术指标聚集在一个水平附近时，这就是所谓的交叉。

用于衡量动量、超买和超卖条件的指标数不胜数。我认为MACD、RSI、抛物线SAR和偏离值最有用。我将在此讨论前三个指标。

动量指标与超买/超卖指标类似，因为它们通常都试图识别价格在一个方向上延伸过远、过快，并可能准备掉头的时刻。换句话说，它们试图识别超调。如果价格就像一根橡皮筋，那么在某一点上，它就会被过度拉伸，并准备折返。虽然孤立地进行交易往往很危险，但与纯粹天真或随机的方法相比，这些指标可以帮助你在更好的水平上进出头寸。

请看图6.5。上面是黑色的美元兑日元，下面是RSI，下面是MACD。首先，请注意RSI和MACD的起伏是相似的。它们基于相似的数学计算，使用相同的价格序列，因此这两种分析之间有很强的联系也在情理之中。这就是为什么我喜欢在图表上只使用一个动量指标，使用多个动量指标往往是多余的。

让我们看看RSI（中间）。教科书上的理论是，当你低于或高于某些阈值（本例中为30和70的水平线）时，货币对就处于超卖或超买状态。大多数交易者等待RSI下降到超卖区域，然后回升到超买区域以上，以获得买入信号，或者相反，获得卖出信号。

之所以要等到RSI指标回落时才卖出（而不是在RSI指标上穿70时才卖出），是因为货币可能会长期处于超买状态。在货币处于超买状态时，往往会出现最引人注目的走势。图6.5 中的图表对美元兑日元发出了看跌信号，因为RSI刚刚突破70，然后又回到70以下。

玩转MACD或RSI的另一种方法是寻找价格与指标之间的背离，试图确定趋势何时失去动力。例如，在上图中，价格在上次上涨时创出了新高，但MACD却没有。这被称为"负背离"，可能表明趋势正在失去动力。因此，观察这张图表，你会看到两个看跌信号：MACD出现看跌背离，RSI在突破70点后回落到70点以下。

假设现在是2014年夏季（图中描述的时期），你出于四个不同的基本面原因看跌美元兑日元，但你一直在耐心等待卖出，因为该货币对正处于汹涌的上升趋势中。突然间，这似乎是一个很好的机会——是时候做空了。

考虑到看跌动能信号，你认为如果美元兑日元突破新高，你可能就错了，因此这里的交易是卖出，并在高点上方某处设好止损。在这张图上你看不到的是，日线图上105.40/45的位置有一个重要的双顶。因此，理想的交易是在这里（104.88）卖出，止损位在105.66（这为双顶上方的噪音留出了21个点的余地）。第一个目标是附近的支撑位（103.50/60），然后下一个目标是102.00/20 附近的低点。

我喜欢的另一个工具是抛物线SAR。这个系统的优点是简单。下面是维基百科上的定义：

在股票和证券市场技术分析中，抛物线SAR（抛物线止损和反转）是Welles Wilder设计的一种方法，用于发现市场价格方向的潜在反转。它是一种趋势跟踪（滞后）指标，可用于设置追踪止损，或根据价格在强劲趋势中趋于保持在抛物线内的情况确定进入或退出点。与期权理论中的时间衰减概念类似，这一概念也是基于"时间是敌人"这一理念。因此，除非证券能随着时间的推移持续产生更多利润，否则就应该清仓。该指标一般只在趋势市场中起作用，在波动或横盘阶段会产生''鞭子''。因此，Wilder建议首先使用抛物线SAR确定趋势的方向或方向变化，然后使用不同的指标（如平均方向指数）来确定趋势的强度。

该系统会根据价格过去的走势在图表上画点，因此你可以清楚地看到是处于牛市还是熊市趋势。我使用抛物线SAR的主要方式是直观地提醒自己当前的趋势，以及我是与市场和谐共处还是与市场对抗。图6.6显示了抛物线SAR在同一张美元兑日元图表上的表现。(我把时间框架放大了一些，这样你就能正确地看到这些点）。

该系统简单易用，所以我很喜欢。如果抛物线SAR的圆点在价格上方，则说明你正处于下跌趋势中。

抛物线SAR的另一个优点是，它给你提供了一个非常明确（通常相当严格）的止损位。如果你在这里做空美元兑日元（104.85），你可以在105.12（最后一个黑点）止损。你可以看到，当美元兑日元出现趋势时，抛物线SAR可以捕捉到很大一部分走势。当美元兑日元大幅波动时，信号就不起作用了。

请注意，任何趋势跟踪指标（移动平均线、抛物线SAR、MA交叉）都会给你带来大致相同的信息，因此不要用太多类似的指标来干扰你的图表。挑选一两个你喜欢的趋势指标和一两个你喜欢的动量指标，然后就到此为止。

不同的交易者会对不同的指标信誓旦旦，但请注意，每组指标的数学基础都是相似的。

第十三篇完

下篇内容预告：

大多数优秀的交易者有50%-60%的时间是正确的。如果每次亏损或止损都让你情绪低落，那么你就会精疲力竭，因为你有40%至50%的想法都是错的。出错是交易的一部分。

《外汇的艺术》系列是金十数据全新推出的一档栏目，如果你喜欢这个系列，请您点个赞，评论下 ，这将使我们有动力 继续努力更新这个系列！

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