金十期货特约光大期货点评

9月27日，山西省下发《关于做好 4.3米焦炉关停工作的紧急通知》，要求确保10月底前4.3米焦炉全面关停。受此影响，周三夜盘煤焦盘面大幅上涨，截止夜盘收盘焦炭主力合约涨幅达6.32%，焦煤主力合约涨幅达4.34%。周四早盘，焦煤、焦炭主力合约延续涨势，焦炭主力合约一度涨超7%。

通知细化要求严格，预计将会严格执行。通知明确4.3米焦炉10月20日前全面停止装煤，启动关停程序，10月底前关停到位，不得以任何理由推迟关停。通知指出，4.3米焦炉关停工作已进入攻坚决胜阶段，各市要不断加强工作调度。9月25日起，实行周调度机制，各市领导小组办公室每周一10：00有向省焦化行业高质量发展领导小组办公室报送本市4.3米焦炉关停调度表并加盖公章；10月21日起，实行日调度机制，每日9：00前报送4.3米焦炉关停调度并加盖公章。

据Mysteel调研山西省在产焦化产能11850万吨，2023年已淘汰焦化产能570万吨，按计划执行，10月份将淘汰4.3米焦化产能1824万吨，占山西总产能的15.4%，占全国总产能约3.2%。短时间内出现集中关停，置换的新增产能还难以达产，对短期焦炭供需将形成较明显影响。

据Mysteel调研统计，全国碳化室高度4.3米及以下（含热回收焦炉）产能约10333万吨，山西外，目前全国其他地区还有4.3米焦化产能近8000万吨，其中内蒙有约1800万吨，在山西地区关停4.3米焦炉后，其他地区会否持续跟进值得关注。2022年11月9日，由内蒙古乌海市焦化产业重组升级高质量发展领导小组办公室发布了关于《2022-2024年乌海市焦化行业有序关停淘汰企业名单》，2023年12月底之前关停6台175孔产能小计292万吨焦化，2024年之前之前关停10台294孔产能小计482万吨焦化。

《焦化行业“十四五”发展规划纲要》指出，新投焦炉炭化室高度5.5米以上焦炉企业及符合产业政策的热回收焦炉企业，加快干熄焦改造建设进度。根据“十四五“规划要求，焦化落后产能将逐步置换淘汰，产能优化升级仍在路上。

整体来看，尽管此前市场对山西省年内淘汰4.3米焦炉已有预期，但此次要求在10月份集中全面关停，且涉及到的量较大，对短期焦炭供需将形成阶段性影响，焦炭盘面走势也有一定的冲高动力，后续持续关注政策落地执行以及焦炭新产能的投放情况。