周末中东地缘局势升级，现货黄金周一大幅高开14美元，随后涨幅进一步扩大到20美元，突破1855美元/盎司，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间10月9日06:00一分钟内买卖盘面瞬间成交2093手，交易合约总价值3.87亿美元。

WTI原油涨超3%，报84.18美元/桶；布伦特原油日内涨幅达2.84%，涨破86美元/桶。因避险情绪升温，美股三大股指期货周一开跌，其中纳指期货跌0.6%、标普500指数期货跌0.7%。

美元兑主要货币走高。中东局势的不稳定有可能为美元近几个月来已经非常出色的表现再添一笔。

随着以色列突然爆发战争，交易员们最关心的一个关键问题是：这场冲突会蔓延到该地区的其他地方吗？

原油交易商并不预期价格会因冲突而持续大幅上涨，因为没有供应方面的立即威胁。但所有人都在关注伊朗，这是一个重要的石油生产国，也是哈马斯组织的主要支持者，该组织发动了本周末对以色列的攻击。

对伊朗的报复性打击将引发人们对霍尔木兹海峡的担忧，这是一个重要的航运动脉，德黑兰此前曾威胁要关闭该海峡。此外，美国再次打击伊朗石油出口的势头也是一个可能的前景。

“伊朗仍然是一个非常大的变数”，RBC资本市场首席大宗商品策略师、前CIA分析师Helima Croft表示。“以色列将升级对伊朗的长期暗战”，“不可预测的是伊朗将如何应对这种加剧。”

在沙特阿拉伯和俄罗斯数月的大幅减产之后，全球原油供应已经减少，这增加了更广泛冲突的风险。上个月，他们的供应限制曾一度将布伦特原油期货推高至接近每桶100美元。

“短期内不太可能对石油供应产生影响，但它最终可能对供应和价格产生影响。”著名石油对冲基金交易员皮埃尔·安杜兰（Pierre Andurand）说道。

这次袭击几乎恰逢阿拉伯石油禁运50周年之际，当时由于战争沙特阿拉伯和其他OPEC产油国切断了向西方的石油供应，该战争也涉及以色列。

目前没有人预测沙特会在与华盛顿就与以色列正常化关系进行谈判的同时，为了与巴勒斯坦人团结起来而关闭石油供应。最坏的情况是，这场冲突可能会破坏正常化谈判，并阻止可能产生的任何额外的沙特石油流动。

周末阿联酋、科威特和沙特部长确认支持欧佩克+的政策。欧佩克的重要成员国之一阿联酋的能源部长在周日明确表示，这场冲突不会影响该组织的决策。“我们不参与政治；我们按照供需来管理，不考虑每个国家所做的事情。”阿联酋能源部长苏海勒·马兹鲁伊（Suhail Al Mazroue）在利雅得告诉记者。

伊朗，作为OPEC成员，已表达对巴勒斯坦袭击的支持。如果以色列对任何伊朗基础设施进行报复打击，“由于人们对中断风险的感知，原油价格将立即飙升”，Rapidan能源集团总裁、前白宫官员鲍勃·麦克纳利表示。目前看来，这种情况似乎不太可能发生，他说。

随着伊朗石油出口量回升至五年来的最高水平，伊朗石油对市场的重要性日益增加。在华盛顿默认的默许下，两国进行了试探性外交，以重新限制德黑兰的核计划。“我认为以色列的最新事态发展将意味着对伊朗制裁的更严厉执行，因此未来伊朗的石油供应将减少”，安杜兰说道。“而接下来，谁又知道这种连锁反应在该地区会带来什么影响呢？”

在一个更极端的情况下，伊朗可能会对任何直接挑衅作出回应，封锁霍尔木兹海峡，这是阿拉伯海北部的一个航道瓶颈。油轮每天通过这条水道运送近1700万桶原油和凝析油，这条水道在最狭窄的地方只有21英里宽。德黑兰曾在2011年面对制裁时威胁关闭海峡，但最终放弃了这一想法。

今年伊朗原油供应的增加有助于今年燃料价格的稳定。沙特和俄罗斯的联合行动正在以多年来最快的速度消耗石油库存，给即期供应带来了显著的价格溢价。“原油市场非常紧张”，黑金投资有限责任公司（Black Gold Investors）的资深石油顾问兼对冲基金经理Gary Ross表示，“实物市场呼喊不止，现货溢价上涨，将平均价格拉升。”

不过，上周出现的迹象表明，原油多头推动油价达到100美元的努力已经过了头，因为布伦特原油在ICE欧洲期货交易所下跌了11%，降至85美元以下。沙特和俄罗斯的减产可能使油价过高，加剧了对经济的担忧，并增加了利率上升的风险。

另一方面，将产量削减至每天约900万桶为沙特提供了巨大的备用产能储备，如果当前危机导致供应中断，这些备用产能可以被动员起来。根据外媒的估计，沙特拥有约300万桶/日的备用产能，而邻国阿联酋还有100万桶。

巨大的备用产能缓冲是交易员们不预期市场重新开放时会出现立即价格飙升的另一个原因。然而，这些事件可能会恢复一些近年来消失的地缘政治风险溢价。

“哈马斯的袭击和以色列的回应提高了地缘政治温度”，能源咨询公司Energy Aspects Ltd.的地缘政治主管Richard Bronze说道。