早盘橡胶期货维持作业偏强走势，20号胶（NR）主力合约涨近4%，橡胶主力合约涨近3%，丁二烯橡胶涨超2%，日本橡胶期货主力合约亦大涨5%！从基本面来看，橡胶价格上涨或因以下因素：①外盘胶价大涨，市场多数归因于泰国与马来西亚主产国存在减产情况和船期推迟，部分原因可能与巴以冲突升级对橡胶的需求提振有关；②青岛地区天然橡胶总库存持续去化；③金九银十传统车企旺季，中汽协发布的9月销量数据亮眼；④需求端，下游轮胎厂半钢节前维持高位，全钢开工回升，成品库存环比去化，整体库存压力较去年减小。

机构如何看待橡胶期货后续走势？

光大期货：金九银十拉动下游需求走高，海外供给增量不及预期，抬高收购价格，橡胶关注前高位置压力

国内库存连续低走，海外原料收购价持续走高，周四橡胶相关品种集体走高，天胶大涨2%，距离前高仅一步之遥。考虑到节后市场风险较大，海外地缘事件不确定性仍在，投资者情绪易受波动，胶价可能反复波动，建议轻仓尝试。海外价格强势，泰国受天气异常影响，原料产出有限，越南9月供给增量不及预期，胶水产量维持在7成左右，价格偏强。国内云南海南处于产量上行期，价格较为平稳。金九银十传统车企旺季，叠加推动汽车消费的相关政策落地，国内汽车产销数据双双走强，环比均增长超过10%，其中9月重卡销量达到8万辆，环比增加12%，同比增加55%，高于预期。另外下游需求支撑，半钢和全钢轮胎开工率保持高位，海外出口需求提振，轮胎厂排产较好，工厂对于原料补库积极性提高，天胶处于去库阶段。根据隆众数据，截至2023年10月08日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量77.91万吨，较上期减少2.59万吨，环比减少3.22%。整体来看，金九银十拉动下游需求走高，海外供给增量不及预期，抬高收购价格，橡胶关注前高位置压力。

西南期货：基本面中期有望回暖以及宏观压力短期释放后情绪或有好转下，短期建议多单持有

供应端来看，国内产区以及泰国产区受天气扰动减产预期仍存，原料价格短期仍偏强运行，中期变化继续关注产区物候以及上量情况；需求端，下游轮胎厂半钢节前维持高位，全钢开工回升，成品库存环比去化，整体库存压力较去年减小，叠加出口维持下10月开工预计有望保持；重卡市场9月销售约8万辆环比8月上升12%。所以目前天胶的供需情况来看，主要的压力来自于库存端整体偏高以及海外宏观的压力，但基本面中期有望回暖以及宏观压力短期释放后情绪或有好转下，短期建议多单持有，中期关注逢低做多的机会。

弘业期货：国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势

沪胶夜盘延续近日反弹态势继续反弹，受外围市场胶市走强带动明显，总体仍属涨后高位运行之震荡反弹节奏，产业仍处大涨后消化阶段，行情逐步回归理性，延续涨后高位中枢震荡。开割季以来后随着产区上量，供给松化，前期空头一度区间压低期价，但之后随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，胶市逐步企稳运行，下半年以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，对原油及农产品运输的担忧加剧，但油价总体并未强烈反应，能源及化工需求弱势依然拖累能化，提醒投资者继续关注轮胎下游开工情况及青岛库存走向。

华联期货：近期泰国天气不理想，原料价格走高，市场忧虑产出

市场整体下挫但胶价相对坚挺。统计局数据显示我国8月合成胶产量同比增14.2%，前八月累增8.8%，市场对合成胶逼仓忧虑减退。天胶供应方面处于旺季，但近期泰国天气不理想，原料价格走高，市场忧虑产出。虽然ANRPC截止7月的当年累积产量仍然同比增长0.9%，但国内外产区产量下降依然被预期着。黑色胶库存在高位持续去库，全乳胶库存在十年低点季节性增加。需求方面，9月重卡销量同环比继续改善，9月乘用车保持高位强势，8月出口需求环比走低；轮胎厂开工率良好，半钢胎维持历史高位，全钢胎年内高位。国际上全球经济在美元高利率下仍将持续承压而且面临衰退陆风险。操作上，宏观风险较大，虚值看涨期权空单持有。

中财期货：外盘大涨，市场多数归因于泰国与马来西亚主产国存在减产情况和船期推迟

目前成本支撑已然走弱，但原料下跌后带来的利润小幅修复短期或将支撑采购积极性，短期内国内成本持续走弱概率较小。需求方面，厂家方面，目前厂家整体生产正常，假期停产企业基本恢复正常生产，整体开工尚可。据了解，由于节前订单前置，节后厂家出货放缓，进入累库阶段。价格方面，厂家前期发布涨价政策逐渐落地，但具体实施幅度有所减小。市场方面，目前市场整体表现一般。据了解，市场经过前期备货，轮胎社会库存高位，目前商家主要以消耗库存为主，进货积极性不大。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存持续去化，但前期美金标胶套利窗口打开，海外订单增加，预期后期到港量逐渐增加。昨日沪胶尾盘拉升，一方面中汽协发布的9月销量数据亮眼，但可能并不能成为市场上行的驱动，因为前期的重卡数据已然公布；另一方面外盘大涨，市场多数归因于泰国与马来西亚主产国存在减产情况和船期推迟，部分原因可能与巴以冲突升级对橡胶的需求提振有关。近期化工板块一蹶不振，橡胶一枝独秀，逢低吸入一直是长线的主逻辑，谨慎追高。