【近期煤炭市场大事】

1. 本周甘其毛都口岸日均通关车数超千车，主要以大户和竞拍煤炭拉运为主

27日晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。本周甘其毛都口岸日均通关车数超千车，主要以大户和竞拍煤炭拉运为主，进口蒙煤市场供应有所恢复，市场实际需求仍显不足。现甘其毛都口岸：蒙5原煤1530，蒙5精煤1930，蒙4原煤1400，蒙3精煤1750；策克口岸：马克A930，马克西990，欧斯克A750，南戈壁A930，泰拉原煤1050；满都拉口岸：主焦精煤1480，气原煤810；二连浩特口岸：蒙5原煤1530。26日三大主要口岸总通关车数较上周同期增263车（单位：元/吨）。（Mysteel）

2. 今天12时起，邢台启动Ⅱ级（橙色）应急响应

为有效应对此轮污染过程，最大限度减轻污染，经邢台市大气污染防治工作领导小组办公室研究决定，自2023年10月27日12时启动Ⅱ级（橙色）应急响应，解除时间另行通知。
①生态环境部39个重点行业中的工业企业按照《邢台市2023-2024年重污染天气应急减排工业源清单》Ⅱ级（橙色）应急响应减排措施要求，严格落实到位。39个行业之外的工业企业自主采取减排措施；未纳入应急减排工业源清单的涉气企业在Ⅱ级（橙色）应急响应期间执行停产措施；目前执行生产调控的企业在本次预警期间不得恢复生产。对纳入生态环境监管白名单的企业，在污染防治设施正常运行、污染物稳定达标排放的情况下，原则上不限产、不停产，鼓励企业自主减排，严防“一刀切”。
②矿山（含煤矿）、洗煤厂等涉及大宗原料和产品运输（日载货车量进出10辆次及以上）的单位禁止使用国四及以下重型载货汽车（含燃气）进行运输（特种车辆、危险化学品车辆等除外）。

3. 国家统计局：煤炭开采和洗选业下降26.5%

据国家统计局，1-9月份，电力、热力生产和供应业利润总额同比增长50.0%，电气机械和器材制造业增长24.9%，通用设备制造业增长11.0%，专用设备制造业增长2.4%，汽车制造业增长0.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降1.8%，石油和天然气开采业下降9.4%，纺织业下降10.2%，农副食品加工业下降15.1%，有色金属冶炼和压延加工业下降15.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降18.6%，煤炭开采和洗选业下降26.5%，非金属矿物制品业下降26.7%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降40.4%，化学原料和化学制品制造业下降46.5%。

4. 本周Mysteel独立焦企库存开工数据

本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.22% 减 0.10%；焦炭日均产量67.81 减 1.32 ，焦炭库存60.70 减 1.83 ，炼焦煤总库存940.62 减 12.1 ，焦煤可用天数10.4天 增 0.07 天。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.16% 减 0.66 %；焦炭日均产量55.28 减 1.41 ，焦炭库存41.44 减 0.09 ，炼焦煤总库存795.17 减 13.19 ，焦煤可用天数10.8天 增 0.1 天。

5. 焦企联合提前抵制提降

多地焦化企业于今日上午召开市场分析会，与会企业一致认为：加强沟通，让上下游充分了解当前焦化企业的真实经营状况及严峻形势，共同维护产业链正常运转；在当前焦炭供不应求的情况下，为保证行业正当利益，保护焦化企业的持续经营能力，建议各企业优化客户结构，对率先提出降价的企业减量或停止发货；根据各自亏损程度安排检修或限产，减少原料煤采购量，减少亏损。（焦联网）

6. 本周Mysteel钢厂煤焦数据

本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利5元/吨；山西准一级焦平均盈利34元/吨，山东准一级焦平均盈利3元/吨，内蒙二级焦平均盈利-54元/吨，河北准一级焦平均盈利45元/吨。

7. 印尼煤炭出口迎来转机

据最新消息显示，印尼RKAB新规迎来转机，部分印尼煤矿增产申请已得到有关部门的口头批复。但据了解，仍有部分矿方表示暂未收到批复通知。另印尼用于申请LHV驳船交税的MVP系统已恢复正常，煤炭装船已无影响。预计短期内，印尼煤炭出口量将有明显增加。（Mysteel）

8. 下游维持低库存状态 焦煤库存整体回落

据mysteel，近期焦煤供应有所恢复，大煤矿焦煤库存回升6.44万吨。然而，钢厂利润受挫，部分钢厂主动减产检修，加之山西地区4.3m焦炉集中关停，对于焦煤消费产生不利影响，下游维持低库存状态，独立焦企及247家钢厂焦煤库存均有小幅下降。另外，港口焦煤库存环比降幅超3%，因此焦煤综合库存仍呈现降势。

【期货市场概况】

截至10月27日15点收盘，大商所焦煤期货合约多数上涨。其中主力合约JM2401收盘报1821元/吨，涨幅2.71%，合约持仓量日内增加1521手，总持仓为16.8万手。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓3156手，处于净多头状态，较前一交易日的2507手有所增加。前20席多头增持1300手，前20席空头增持738手。值得注意的是，位列前五多空共增仓1609手，其中多头增仓1028手，空头增仓581手。

【机构研报对于焦煤市场的深度解读】

华泰期货：焦煤供需维持紧平衡，短期偏强对待（看多）

综合来看，由于焦化利润不佳，焦化厂生产积极性不足，加之10月底山西地区集中关停4.3米焦炉，短期将形成焦炭供给的明显收缩，随着钢厂主动减产检修，铁水产量高位回落，对于焦炭消费将有一定影响；近期焦煤供应有所恢复，蒙煤通关维持相对高位，随着海外煤价回调，进口煤利润有所修复，但是整体焦煤供给依然偏紧，钢厂利润受挫，部分钢厂主动减产检修，加之山西地区4.3m焦炉集中关停，对于焦煤消费将产生不利影响，在安全检查的大背景下，焦煤供需维持紧平衡，短期偏强震荡运行，后期关注在安全检查要求下，供应收缩情况，以及关注冬季的煤炭补库行情。

宝城期货：预计9月高点附近仍有较大压力，区间内宽幅震荡为主（中性）

市场回归强预期和弱现实博弈，一方面政策端利好释放，四季度新增万亿国债，用于灾后水利设施重建和升级，黑色商品需求预期有所改善：另一方面，钢厂、焦化厂利润水平仍不容乐观，下游负反馈的担忧并未彻底褪去，焦煤多空博弈加剧，期货主力合约开始宽幅震荡运行。供需角度来看，焦煤基本面变化不大，主产区煤矿安监形势依然严峻，蒙煤通关量维持高位，焦煤供应平稳运行，本周全国110家洗煤厂精煤日均产量63.28万吨，环比增1.13万吨，与节前水平接近；焦化厂焦炭日均产量合计115.35吨，环比减1.57万吨，焦煤需求偏弱运行。综合来看，焦煤基本面支撑不足，短期政策利好带动期价向上反弹，我们认为本轮反弹的持续性取决于主力多头席位有无大幅增仓现象，若近期资金无明显转多，考虑到煤矿保供要求以及下游采暖季环保限产临近，预计9月高点附近仍有较大压力，焦煤主力或在1650~1950元/吨区间内宽幅震荡。

国投安信期货：下游减产的负反馈并没有交易完毕，不宜过分乐观（中性）

焦煤现货情绪继续走弱，流拍增多，但市场情绪受到提振，盘面快速修复了部分基差。下游暂无补库诉求且加工利润仍差，铁水及焦炭产量仍有进一步下滑预期，因此焦煤需求继续承压。再叠加国内煤矿继续复产，所以产端库存仍在累积。蒙煤通关增至近超千车，但高价蒙煤的市场接受度仍较低。焦煤供需继续走弱，暂时看基差波动性扩大，下游减产的负反馈并没有交易完毕，不宜过分乐观。

恒力期货：后期若有减产，仍然偏空对待（看空） 

铁水维持高位，钢材偏弱，但预期较好，焦炭现货止跌；焦煤受预期和供给扰动，现货价格驱动向上，煤焦期货维持升水拉涨状态。坑口持续去库，现实端较强，后期若有减产，仍然偏空对待。

一德期货：预计煤焦市场偏稳运行。操作上逢低做多为主（看多）

煤焦现货市场偏稳运行，煤矿供应有所恢复，新签定单不佳，多数煤种价格下行，线上竞拍流拍增多，山西临汾及太原地区低硫主焦下跌100—150元/吨。海运煤方面，澳煤价格有所转弱，最新成交价fob350.5美金，与国内煤倒挂程度仍较大。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸成交价1500-1530元/吨附近，下游采购积极性一般，整体价格平稳。山西4.3米焦炉本周基本淘汰完毕。焦企提涨第三轮受阻，西北地区有暗降情况。焦企生产积极性转弱，利润亏损，钢厂亏损扩大，对第三轮有抵触心理。供给收缩叠加钢厂需求下滑预期下，预计煤焦市场偏稳运行。操作上逢低做多为主。

【未来关注的风险因素】

上行风险：

1. 国内能源保供需求；

2. 终端释放需求；

3. 宏观面释放降准等多重利好；

4. 焦煤产地供应收缩；

5. 煤矿安全事故。

下行风险：

1. 高铁水产量难以持续；

2. 成材需求偏弱；

3. 煤矿价格崩塌；

4. 粗钢限产；

5. 保供应政策实施情况；

6. 地产暴雷。