【近期棕榈油市场大事】

1. AmSpec：马来西亚棕榈油10月出口量环比增加8.86%

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1-31日棕榈油出口量为1345051吨，上月同期为1235560吨，环比增加8.86%。

2. ITS：马来西亚棕榈油10月出口量环比上涨7%

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-31日棕榈油出口量为1384725吨，上月同期为1299187吨，环比上涨7%。

3. 全国重点地区棕榈油商业库存较上周增加10.46万吨

据Mysteel，截至2023年10月27日（第43周），全国重点地区棕榈油商业库存约91.76万吨，较上周增加10.46万吨，增幅12.87%；同比2022年第43周棕榈油商业库存增加26.52万吨，增幅40.65%。

【棕榈油期货产业链一览】

据五矿期货研报，棕榈油在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

棕榈油产业链上游主要对应印尼及马来西亚等主产国种植，油棕是目前世界产油效率最高植物，每公顷可生产约5吨油脂，单产是花生6倍，是大豆10倍左右。目前油棕树种植集中于印尼和马来西亚，非洲和南美洲目前也开始广泛种植，产量有所增加。

中游对应棕榈油压榨加工企业。毛棕榈油提炼成精制棕榈油主要通过以下两种途径：

1、通过物理提炼，往毛棕榈油中依次加入热水、硼酸、活性白土等，后通过脱胶、水洗、脱色等物理步骤逐步制成精制棕榈油。

2、通过化学法提炼，依次加入热水、烧碱等，后通过脱胶、脱酸等步骤制成精炼棕榈油。

油脂下游分布广泛，因棕榈油营养成本较好，同时化学性质稳定，不易发生氧化变质，因此被广泛应用于餐饮、食品加工及化工业。在食品方面，一般可直接食用，或被用作起酥油、人造奶油等领域，还可用于煎炸等。工业用途一方面可用于制作肥皂等，另一方面可用于生产油脂类化工品。

【棕榈油现货市场概况】

据金十期货APP现货报价显示，今日棕榈油现货价格全线下跌，跌幅均为210元/吨。

【期货市场概况】

截至10月31日15点收盘，大商所棕榈油期货合约全线下跌。其中主力合约p2401收盘为7098元/吨，跌幅为2.45%，合约持仓量今日增加1.73万手至45.09万手。

【棕榈油基差分析】

据金十期货APP基差日历，今日棕榈油期货主力合约p2401基差为-8元/吨，现货由升水转为贴水，基差率从0.7%跌至-0.1%。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：棕榈油期货主力合约今日净持仓-44250手，处于净空头状态，较前一交易日的-43491手有所增加。前20席多头增持13378手，前20席空头增持16169手。值得注意的是，位列前五多空共增仓25806手，其中多头增仓4360手，空头增仓21446手。

【机构研报对于棕榈油期货的深度解读】

上海中期期货：11月后马棕产量有望季节性下降，建议暂且观望（中性）

8-10月份棕榈油产量处于年度产量高峰，短期供应压力仍存，且10月份仍有累库预期，但11月后马棕产量有望季节性下降，中期供需边际好转关注下方支撑。国内方面， 10-11月份棕榈油整体到港充足，本周棕榈油库存延续上升，截至10月27日当周，国内棕榈油库存为91.76万吨，环比增加12.87%，同比增加46.02%，相较往年处于偏高水平，棕榈油到港压力持续加大，建议暂且观望。

宝城期货：棕榈油延续累库趋势，震荡偏弱运行（看空）

三大油脂供强需弱格局仍未改变。国内棕榈油库存高企，进口船期后续到港，需求随天气转冷而转弱，棕榈油延续累库趋势。另外，进口大豆和菜籽到港量预期大幅增长，油料供应充裕，短期油脂期价反弹承压，或转为震荡偏弱运行。

南华期货：棕榈油价格缺乏缺乏单边向上驱动（中性）

近端的棕榈油考虑当前依旧处在产地的季节性增产期，产地的出口态度继续表现积极，表现出跟随国内盘面的报价，因此盘面时常可以出现进口利润而在近月表现出较大的价格压力；在进口买船持续到港的情况下，尽管近期周度表消持续在10万吨以上，但国内库存依旧在季节性高点位置。因此在整体供给表现充盈的情况下虽然性价比带来了油脂良好的消费，且秋冬季是国内植物油的传统消费旺季，但缺乏单边向上驱动。

兴业期货：基本面无实质性驱动，棕榈油难有趋势性行情（中性）

目前实质性利多仍较为有限，叠加原油价格出现回调，棕榈油难有趋势性行情。

美尔雅期货：国内棕榈油库存偏高，短期震荡偏弱（看空）

近期国内棕榈油到港增加，而下游成交总体偏弱，国内棕榈油库存处于近10年同期高位且继续增加，另外市场统计11月和12月棕榈油买船偏多，继续给库存施加压力。总的来说，产业利空明显，BMD棕榈油震荡回落；国内棕榈油库存偏高，且未来仍有提升预期，短期棕榈油震荡偏弱。

【未来关注的风险因素】

1. 厄尔尼诺现象的影响；

2. 马来西亚和印尼产区天气变化；

3. 印尼出口政策；

4. 棕榈油消费需求；

5. 马来西亚棕榈油产量情况；

6. 各地现货价格情况 ；

7. 棕榈油去库情况。