【近期煤炭市场大事】

1. 本周Mysteel独立焦企库存开工数据 

本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.74%增0.52%；焦炭日均产量67.79减0.02，焦炭库存70.45增9.75，炼焦煤总库存925.84减14.78，焦煤可用天数10.3天减0.16天。

本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.64%增0.48%；焦炭日均产量55.13减0.15，焦炭库存49.59增8.15，炼焦煤总库存779.28减15.89，焦煤可用天数10.6天减0.19天。

2. 钢厂煤焦生产情况调查统计

本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.39增0.02，产能利用率86.25%增0.02%；焦炭库存571.94增12.43，焦炭可用天数11.05天增0.31天；炼焦煤库存737.97增0.16，焦煤可用天数11.96天持平0.00天；喷吹煤库存400.87减8.09，喷吹可用天数12.25天减0.21天。 

3. 焦煤、焦炭港口库存调查统计

本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为492.87增10.06；其中华北3港焦煤库存为177.97增8.36，东北2港72.50增2.70，华东9港121.40减3.00，华南2港121.00增2.00。本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为225.30增2.15；其中北方5港焦炭库存为77.00减1.20，华东10港132.80增3.85，南方3港15.50减0.50。（单位：万吨）

4. 内蒙古自治区能源局发布《内蒙古自治区煤矿智能化建设评估和验收办法（试行）》

内蒙古自治区能源局、国家矿山安全监察局内蒙古局发布关于印发《内蒙古自治区煤矿智能化建设评估和验收办法（试行）》的通知，其中提及，对公布的智能化煤矿，按规定享受国家有关优惠政策。盟市和旗县煤矿安全监管部门、内蒙古局各驻地监察执法处应当每年对通过智能化评估和验收的煤矿进行动态检查；自治区能源局、国家矿山安全监察局内蒙古局每年至少组织一次动态抽查，督促动态达标。未能达到动态达标的煤矿，责令限期整改；对逾期未能完成整改的煤矿调出智能化煤矿名单并进行约谈，不再享受有关优惠政策。

5. 本周Mysteel钢厂煤焦数据

本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-38元/吨；山西准一级焦平均盈利-4元/吨，山东准一级焦平均盈利-58元/吨，内蒙二级焦平均盈利-109元/吨，河北准一级焦平均盈利9元/吨。

【期货市场概况】

截至11月3日15点收盘，大商所焦煤期货合约全线上涨。其中主力合约JM2401收盘报1874元/吨，涨幅4.31%，合约持仓量日内增加1.07万手，总持仓为17.34万手。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓1373手，处于净多头状态，较前一交易日的2162手有所减少。前20席多头增持3008手，前20席空头增持3110手。值得注意的是，位列前五多空共增仓2720手，其中多头减仓94手，空头增仓2814手。

【机构研报对于焦煤市场的深度解读】

兴业期货：冬储原料补库预期或进入交易主线，价格中枢存在止跌上移可能（看多）

焦炭短期供需矛盾暂不突出，现货市场接受提降进入弱势区间，但钢厂亏损境况有所好转，而市场信息得到修复恢复，冬储原料补库预期或进入交易主线，价格中枢存在止跌上移可能，关注下游启动补库时间。焦煤方面，坑口原煤贸易回暖，需求预期企稳回升，而原煤生产依然受制，供需结构转向宽松概率并不高，考虑下游钢焦企业原料库存仍多处低位，贸易环节入市积极性有望受到带动，冬储补库将助力需求修复，价格上行驱动逐步增强。 

华泰期货：焦煤供需维持紧平衡，后期关注冬季的煤炭补库行情（中性）

供给方面，随着首轮焦炭提降落地，焦企开工积极性一般，限产预期增强，叠加10月底山西地区集中关停4.3米焦炉，短期将形成焦炭供给的明显收缩。需求方面，原料价格持续高位，钢厂亏损严重，随着钢厂主动减产检修，铁水产量高位回落，对于焦炭消费将有一定影响；原料方面，近期焦煤供应有所恢复，蒙煤通关维持相对高位，随着海外煤价回调，进口煤利润有所修复，但是整体焦煤供给依然偏紧，钢厂利润受挫，部分钢厂主动减产检修，加之山西地区4.3m焦炉集中关停，对于焦煤消费将产生不利影响，在安全检查的大背景下，焦煤供需维持紧平衡，后期关注在安全检查要求下，供应收缩情况，以及关注冬季的煤炭补库行情。

新湖期货：港口及终端库存处于高位，煤价或高位偏弱震荡为主（看空）

产地价格经历连续下跌，部分需求有所改善，但价格依然未有企稳，部分规格价格贴近长协，价格支撑渐强。港口价格重心持续下移，业者多看空后市，下游压价观望居多。国际主要指数均保持下跌，内贸市场偏弱运行，终端采购意愿不高，印尼煤价格继续下行。多轮冷空气到来，全国自北向南降温，供暖需求开启，但除东北外大部地区距维持平偏暖状态，需求或弱于同期水平。冷暖空气交汇，预计多地雨雪天气增加，将影响产地和西南地区。大部分化工非电需求逐步季节性走弱。电厂库存保持高位，沿海地区小幅累库，整体库存继续增长。铁路发运量整体保持较高水平，港口调入继续偏强运行；下游调研积极性不强，叠加封航影响，调出高于调入，北港继续高位累库。淡季需求周期性下行，港口及终端库存处于高位，发运利润依然倒挂，煤价或高位偏弱震荡为主。

国贸期货：冬储补库预期，双焦建议低多为主（看多）

本周螺纹钢供需边际走强，产量小增，需求增加更多，热卷虽然产量增加更多，但也整体延续去库态势。在成材价格和钢厂利润被极致压缩的格局下，钢厂生产意愿维持，库存在刚需支持下还能持续去化，空头预想的深度负反馈迟迟没有出现，买炉料成为资金的一致选择，短期内要注意铁矿高位后带来的监管风险，以及一致性做多后的盈利兑现调整。随着时间进入11月，多空力量似乎进入了一个切换的节点，空头从交易预期向现实切换，多头则逐步进入预期交易阶段。往后看，国内政策和中美关系缓和可能成为未来一段时间市场关注的重点，现实的偏淡变得不那么重要了，做空暂缓，短期内注意双焦盘面拉升水后的压力，焦炭首轮提降顺利落地后，市场对第二轮还没有形成预期，高铁水下提降难度较大，暂时观望为主，考虑到之后的冬储补库预期，建议低多为主。

广发期货：当前驱动仍在宏观，维持多单持有且逢低多思路不变（看多）

产地竞拍仍有流拍，焦企采购偏谨慎，产地煤价仍有零星回落，但部分优质煤种在价格回落后签单情况再度转好。当前钢厂利润略有修复，对原料煤有打压的意愿有所缓解，四季度安监影响仍存，产量仍有扰动，且国内外经济或逐步好转，存在共振补库可能。夜盘拉涨或是资金轮动行为，证明当前驱动仍在宏观，关注近期宏观会议影响，维持多单持有且逢低多思路不变。

【未来关注的风险因素】

上行风险：

1. 国内能源保供需求；

2. 终端释放需求；

3. 宏观面释放降准等多重利好；

4. 焦煤产地供应收缩；

5. 煤矿安全事故。

下行风险：

1. 高铁水产量难以持续；

2. 成材需求偏弱；

3. 煤矿价格崩塌；

4. 粗钢限产；

5. 保供应政策实施情况；

6. 地产暴雷。