今年美股的季节性规律几乎是完美的。

由于缺乏经济消息和企业财报，美国股市在夏末往往会出现波动。投资者随后也会去度假，导致交易量减少，交易更加波动。因此，美股在7月31日迅速见顶，此后一直在努力寻找立足点。标普500指数录得自2020年3月以来最长的月度下跌趋势，道指也回吐了今年早些时候的大部分涨幅。

进入11月，季节性规律将转而成为美股的利好因素。

LPL Financial的数据显示，11月是美股自1950年以来表现最强劲的月份。标普500指数在过去11年来仅在2021年的11月出现过下跌。Bespoke Investment Group的数据也显示，过去100年来，标普500指数11月平均涨幅超过1%。

上周看来，11月美股市场看起来已经充满希望。其中，标普500指数周四上涨1.9%，创下4月份以来的最大单日涨幅；道指上涨1.7%，创6月以来最大单日涨幅。

反弹的背后是周三美联储连续第二次暂停会议，使基准利率维持在22年来的最高水平，投资者似乎乐观地认为美联储已经完成加息。

根据CME FedWatch工具，80%的人预计美联储将在12月政策会议上再次维持利率不变，并预计最早在3月份降息。尽管美联储主席鲍威尔周三警告称，尚未考虑降息。

美联储暂停加息后债券收益率下滑也帮助美股走高。而油价转向疲软可能是另一个支撑因素。

LPL Financial投资组合策略师乔治·史密斯(George Smith)表示：“连续三个月的抛售压力可能也让空头精疲力竭，导致股票接近超卖水平。”

季节性模式的预兆远不止11月。根据CFRA数据，自1990年以来，标普500指数从11月到4月平均上涨6.7%。当然，历史只能作为参考，不能预测未来。

此前，摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)曾警告称，第四季度美股反弹的可能性已经下降，理由是消费者和企业信心动摇、市场广度缩小以及美联储加息的滞后效应，他认为这些挑战超过了美股的季节性规律。他在10月29日的一份报告中写道：

“我们对标普500指数3900点的长期目标仍然满意。”