高盛称，除非能源价格压力得到控制，否则以色列和哈马斯之间的战争可能对欧元区的经济增长和通胀产生重大影响。

欧洲经济分析师Katya Vashkinskaya在上周的一份研究报告中强调，巴以冲突持续可能会通过区域贸易下降、金融环境收紧、能源价格上涨和消费者信心下降来影响欧洲经济。

经济学家们越来越担心，这场冲突可能会蔓延并席卷中东，造成大量平民伤亡，并加剧人道主义危机。

尽管紧张局势可能会通过减少与中东的贸易来影响欧洲的经济活动，但Vashkinskaya强调，欧洲大陆面临的风险是有限的，因为欧元区对以色列及其邻国的出口额约占国内生产总值的0.4%，英国对该地区的贸易额也仅不到国内生产总值的0.2%。

Vashkinskaya指出，金融状况趋紧可能会拖累经济增长，并加剧欧元区和英国利率上升对经济活动的拖累。不过，高盛认为二者目前的金融状况与中东此前的紧张局势之间没有明显的联系。

Vashkinskaya说，紧张局势可能蔓延到欧洲经济的最重要和最具潜在影响的方式是通过石油和天然气市场。“自从目前的冲突爆发以来，大宗商品市场的波动性增加了，布伦特原油和欧洲天然气的价格分别上涨了9%和34%左右。”

高盛的大宗商品团队评估了一系列下行情景，根据石油供应冲击的严重程度，油价可能比他们的基线上涨5%至20%。Vashkinskaya说：

“油价持续上涨10%通常会在一年后使欧元区实际GDP下降约0.2%，并在此期间将CPI拉高近0.3个百分点，英国也类似。然而，要出现这种拖累，油价必须持续走高。”

Vashkinskaya认为，天然气价格的发展带来了更严峻的挑战，以色列天然气田的全球液化天然气（LNG）出口减少推动了价格上涨，而目前的天然气市场应对不利供应冲击的能力较弱。

她表示，“虽然我们的大宗商品团队估计，在供应下降的情况下，欧洲天然气价格将大幅上涨，在102-200欧元/兆瓦时的范围内，但我们认为，如果这种风险成为现实，欧盟可能不得不继续现有或重新启动此前实施的能源成本支持政策以为企业设置缓冲。”

英国央行行长贝利上周四在接受采访时表示，巴以冲突对能源市场的连锁反应对央行控制通胀的努力构成了潜在风险。贝利说：

“到目前为止，我想说，我们还没有看到能源价格明显上涨，这是好事，但也是一种风险。”

自哈马斯于10月7日对以色列发动袭击以来，油价一直动荡不安。世界银行周一在一份季度更新报告中警告称，如果冲突升级，原油价格可能升至每桶150美元以上。

根据高盛的说法，总体消费者信心是溢出效应的最终潜在渠道。Vashkinskaya指出，在2022年3月俄乌冲突爆发之后，欧元区消费者信心大幅恶化。

从历史上看，以色列和哈马斯之间的紧张局势升级并没有产生类似的影响，但高盛基于新闻的冲突相关不确定性指标在10月份创下了历史新高。