古根海姆投资公司（Guggenheim Investments）认为，投资者应该忽视债券市场的惨痛教训，并为美联储转向降息做好准备。

该公司预计美联储将在未来几次会议上维持政策利率在5.25%-5.5%的22年高位不变，并认为经济衰退可能在2024年上半年到来。

古根海姆美国经济学家马特·布什（Matt Bush）在周一发布的播客中表示，这种前景可能会“迫使美联储迅速转向降息，最终明年降息约150个基点，并在2025年降息更多” 。

布什表示：“我们认为，在经济衰退（尽管是温和的衰退）的情况下，美联储将把联邦基金利率下调至3%以下，并暂停缩减资产负债表。”

美联储主席鲍威尔上周表示，近期长期美债收益率的大幅上涨可能会在一定程度上有助于美联储的抗通胀斗争，这引发了人们对本周期可能无需进一步加息的希望。

然而，讽刺的是，10年期美债收益率上周从最近的峰值5%大幅下跌，然后在周一反弹，与早些时候这个规模达26万亿美元的美债市场的波动如出一辙，这种波动在2023年让美联储和投资者都保持警惕。

在此背景下，该团队青睐回报率约为6%的机构抵押贷款支持证券、回报率约为8%至9%的A级债券以及回报率约为9%的BB级债券，这些都是信贷市场中质量较高的部分。

古根海姆总回报团队的投资组合经理亚当·布洛赫（Adam Bloch）表示：“坦率地说，我们的收益不足以让我们冒险去接触质量较低的债券领域。”他补充说，他们在大部分策略中都保留了20%-30%的“干火药”，以应对未来的任何压力。“干火药”是指基金手头上已承诺但未分配的现金储备或流动资产的数量。 

母公司古根海姆公司（Guggenheim Partners）拥有约2180亿美元的资产，涵盖固定收益、股票和另类策略。

布洛赫表示：“在固定收益市场，收益率达到今天的水平显然经历痛苦的阶段。这有点像一个农民在野火过后偶然发现了一片被烧毁的森林，他目之所及都是可耕地。”他说，“我们再次专注于锁定当前创纪录的高收益率，并普遍认为这也是投资者可以做的事情。”