【近期煤炭市场大事】

1. 山西部分中间贸易及洗煤环节认为冬储行情即将来临，原煤采购热情高

据Mysteel，近期蒙古国进口炼焦煤价格涨跌互现，部分优质煤种资源自周末（11月4日）一路上涨，成交价不断超出口岸预期。现进口蒙煤市场下游询价情绪分化，受河北、东北等地雨雪天气影响，山西部分中间贸易及洗煤环节认为冬储行情即将来临，对高质量蒙5#原煤采购热情高涨。近期时有采购，成交价1600-1640元/吨不等，周环比上涨70-110元/吨。

2. 联合国环境署：全球煤炭、石油和天然气的需求将在本十年达到顶峰

11月8日，联合国环境规划署联合多家国际环境研究机构发布的一份最新报告显示，到2030年，各国计划中的化石燃料生产量与将全球变暖幅度限制在1.5到2摄氏度的生产量要求之间存在巨大差异。目前的预计产量比控制全球变暖幅度在1.5摄氏度以内的产量限制要高出约110%，比控制全球变暖幅度在2摄氏度以内的产量限制高出69%。最新预测表明，全球煤炭、石油和天然气的需求将在本十年达到顶峰，全球煤炭产量增加将持续到2030年，全球石油和天然气产量增加将至少持续到2050年。

3. 资源量103亿吨！鄂尔多斯一煤矿获国家发改委批复

11月6日，国家发改委印发《关于内蒙古纳林希里矿区总体规划的批复》，鄂尔多斯市第12处煤炭矿区纳林希里矿区总体规划正式获批。纳林希里矿区是国家大型煤炭基地东胜煤田神东煤炭基地重点矿区。矿区规划总面积591平方公里，煤炭资源量103亿吨。矿区划分为4个井田和1个勘查区，规划矿井规模合计3200万吨/年，其中，奎腾沟矿井800万吨/年、苏布尔嘎矿井800万吨/年、壕赖苏矿井800万吨/年、纳林希里矿井800万吨/年。（鄂尔多斯日报）

4. 国家能源局召开标准化支撑能源高质量发展座谈会

会议强调，加强能源标准化工作、构建高质量标准体系，是深入贯彻落实《国家标准化发展纲要》的关键着力点，是提升能源行业治理体系和治理能力现代化、推动能源高质量发展、深化能源国际合作的必然要求。市场监管总局有关部门负责同志在讲话中指出，能源行业高度重视标准化工作，已经建立起覆盖煤炭、电力、油气、核电、新能源和可再生能源等各领域且较为完善的标准体系，标准在能源高质量发展中发挥了基础性、引领性、战略性的作用。8家能源央企和标准化管理机构代表就标准化支撑能源高质量发展作了典型发言。

5. 海关数据分析：由于煤炭库存高位，中国10月煤炭进口环比下降14.6%

据外媒报道，中国海关总署数据显示，中国10月份的煤炭进口总量为3599万吨，比9月份的4214万吨下降了14.6%，原因是高库存减缓了购买。国家能源局发展规划司副司长董万成上周在新闻发布会上表示，前三季度能源保供有力有效，强化电煤中长期合同履约监管，推动全国统调电厂电煤库存持续保持近2亿吨的历史高位水平。中旅集团分析师表示，中国全年的煤炭进口量可能达到创纪录的4.6亿吨。

6. 中国煤炭到港总量757.9万吨，环比增加21.5%

据SMM，中国煤炭到港总量757.9万吨，环比增加21.5%。其中11个主要港口到港总量为355.5万吨，环比增加24.4%，广州港到港总量为55.9万吨，环比增加5.6%，占到港总量7%。

【期货市场概况】

截至11月9日15点收盘，大商所焦煤期货合约全线上涨。其中主力合约JM2401收盘报1963元/吨，涨幅2.56%，合约持仓量日内减少4010手，总持仓为17.48万手。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓398手，处于净多头状态，较前一交易日的705手有所减少。前20席多头减持2065手，前20席空头减持1759手。值得注意的是，位列前五多空共减仓1133手，其中多头减仓715手，空头减仓418手。

【机构研报对于焦煤市场的深度解读】

光大期货：冬储补库预期升温，焦煤期现价格或呈现震荡偏强（看多）

地产释放宽松信号，黑色集体拉涨，焦煤两周反弹幅度超过10%，周四领涨黑色。现货价格持稳，山西吕梁低硫主焦煤报价2250元/吨，中硫主焦煤报价1985元/吨；进口蒙煤通关车辆大于900车，炼焦煤价格有涨有跌，优质煤种价格上涨明显。消息面来看，11月7日，人民银行、住建部、金融监管总局、证监会昨日联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求，释放出地产政策将进一步宽松的信号，对市场信心将形成一定提振，黑色品种集体拉涨。现货市场成交好转，下游拉运积极性提升，部分焦钢企业原料煤处于低库存，焦企适当增加采购，贸易商及洗煤厂入场拿货，煤矿出货顺畅。供应稳定，产地煤矿开工多维持正常水平。整体来看，地产政策预期升温，国内宏观情绪提振，叠加今年冬储补库预期升温，下游成交好转，期现价格或呈现震荡偏强。

国投安信期货：焦煤盘面短期相对较强，不宜过分乐观（中性）

焦煤现货情绪稍稳，盘面贴水基本修复，期价表现强势恐为气温下降叠加通胀氛围的共振结果。下游暂无补库诉求且加工利润仍差，焦煤需求依然承压，不过铁水降幅放缓后负反馈压力缓解。国内煤矿继续复产，虽然产量有所反复，但产端库存仍在累积。蒙煤通关增至超千车高位，价格虽有松动但比预想稍显坚挺。焦煤现货供需仍显宽松，宏观氛围偏乐观对黑色系形成较强支撑，盘面短期相对较强，不宜过分乐观。

美尔雅期货：下游冬储需求，焦煤长期偏多思路不变（看多）

焦企利润压缩，提产积极性不强，焦炭供应环比前一周基本持平。需求方面，上周铁水241万吨，略降，钢厂刚需采购为主。但钢厂检修增加，本周铁水降幅或扩大。部分贸易商在焦炭首轮提降落地后有增加询货行为。焦煤方面，部分前期停产煤矿逐步恢复生产，但安全事故再发，供应仍受干扰。进口蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平。需求方面，焦炭看跌情绪减弱，炼焦煤市场稍有改善，部分煤矿出货略有好转。短期宏观利好预期、炼焦煤供应端扰动、钢价回升，市场风险偏好改善。但钢焦企业利润低位始终对盘面形成压制，短期谨慎铁水回落、盘面回调风险。策略前期多单适量止盈，空仓者不追高。四季度双焦供应端多有扰动，焦煤进口面临季节性下滑，加之下游冬储需求，长期偏多思路不变。  

混沌天成期货：冬季是煤炭旺季，双焦需求支撑较强（中性）

双焦终端需求表现出较强韧性，钢厂盈利率继续下降至16.88%，钢厂负反馈明显。洗煤厂开工和产量有所下降，焦煤总库存基本持平，焦炭总库存有所增加。焦煤供给端主要矛盾在于国内安全检查，关注停产煤矿复工情况。需求端，虽然钢厂利润较差，但铁水产量一直维持较高位，炉料需求表现出较强韧性，冬季是煤炭旺季，双焦需求支撑较强，后市关键点仍在钢厂铁水产量，市场提前预期较难，以实际产量定走势。

【未来关注的风险因素】

上行风险：

1. 国内能源保供需求；

2. 终端释放需求；

3. 宏观面释放降准等多重利好；

4. 焦煤产地供应收缩；

5. 煤矿安全事故。

下行风险：

1. 高铁水产量难以持续；

2. 成材需求偏弱；

3. 煤矿价格崩塌；

4. 粗钢限产；

5. 保供应政策实施情况；

6. 地产暴雷。