周二美国发布10月CPI报告之后，有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos撰文表示，通胀的普遍放缓延续至10月，很可能结束了美联储历史性的加息。

美国劳工部周二表示，上个月CPI总体持平，同比上涨3.2%，增速较9月放缓。所谓核心物价，即排除食品和能源价格波动的物价，也继续降温，表明潜在的价格压力正在减弱。

截至10月份的五个月核心通胀率为2.8%，较年初的5.1%有所下降。整体通胀曾在2022年6月达到了9.1%的最高点。

这种缓解反映出汽车和航空票价的下降，以及住房和其他服务成本增长的减缓。核心通胀通常被视为比整体数据更好地预测通胀未来轨迹的指标。

“通胀的来源正在迅速消失，”威尔明顿信托公司（Wilmington Trust）的首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）说道。

通胀报告发布后，美股和美债市场反弹，投资者得出结论认为美联储已经停止加息，并开始关注官员们何时可能开始降息。美国国债收益率大幅下降，10年期美债收益率降至4.442%。对美联储政策预期特别敏的2年期美债收益率也出现了类似的大幅下跌。

许多美国人对通胀放缓并不感到安慰，因为自2021年以来，从汽车到食品杂货再到住房的价格的上涨幅度异常大。10月份的报告显示，核心价格连续五个月的增长速度比前两年慢。这一系列较低的数据趋势使得美联储官员们更加接近他们长期以来所说的不再需要提高利率的必要条件。

为了抑制通胀并减缓经济活动，美联储今年将利率提高到了22年来的最高水平。他们上次加息是在7月份。自那以后，官员们已经延长暂停加息，并且很有可能在下一次会议上再次暂停加息，即12月12日至13日的会议上。

当2021年通胀率首次上升时，美联储和大多数经济学家认为价格上涨主要与疫情引发的干扰有关，并且会在很大程度上自行消退。但在2021年底，官员们改变了立场，认为价格压力是由过度强劲的需求推动的，并且以四十年来最快的速度提高了利率，以应对也达到了四十年来最高水平的通胀。

他们在去年年底放缓了加息速度，并以更为谨慎的步伐加息，直到7月份。如果下个月维持利率不变，美联储将延长了当前的暂停期约六个月。

暂停加息与招聘逐渐放缓和强劲的消费支出同时发生，这加剧了人们对美联储目前实现了所谓的经济软着陆的乐观情绪，即在不大幅增加失业率的情况下降低通胀。

包括美联储主席鲍威尔在内的官员们一直不愿意通过指出过去他们认为的价格压力正在减弱的情况来宣布通胀取得了胜利，因为这样往往会扭转通胀下降趋势并导致通胀再次上升。

“（降通胀）进展可能会出现阶段性的起伏，但我们正在取得进展，”鲍威尔在本月早些时候的新闻发布会上表示。他说，将通胀完全降至美联储2%的目标可能需要更长的时间。但其他人最近也宣称，在通胀下降的同时，失业率并没有大幅增加，取得了显著的进展。今年的12个月通胀率有望出现和平时期最大的年度放缓。

“我们可能已经以前所未有的速度降低了通胀，而且我们在没有引发经济衰退的情况下做到了这一点。”芝加哥联储主席古尔斯比上周在一次采访中表示。

确实，10月份的通胀报告将使那些最近淡化强劲消费支出可能维持高通胀担忧的官员们感到欣慰。这些官员们警告不要对强劲增长过度反应，并表示美联储的政策决策应该根据通胀的表现来指导。“目前，通胀必须占据主导地位，”古尔斯比说。

分析师表示，最新数据还降低了明年年初美联储不得不恢复加息的可能性。与其关注是否加息，官员们下次会议的讨论可能会集中在是否以及如何修改他们的会后声明中的指引，以反映最近通胀进展以及进一步加息的前景逐渐消退。

劳伦斯·迈耶（Laurence Meyer），一位曾任美联储理事、现任经济咨询公司负责人的人士表示，通胀报告让他相信美联储不需要在明年1月份再次加息。“我们一直在观望。这已经足够表明，我们不再需要观望了。趋势已经明显，”他说道。

美联储能否维持通胀的无痛下降，部分取决于经济在未来一年内对过去货币紧缩的反应。强劲的消费支出推动了今年经济的韧性，但经济学家预测，随着美联储加息的影响继续渗透到经济中，美国人将开始收缩支出。这包括预期的就业和工资增长放缓，这可能削弱美国人的消费意愿。

通胀在今年夏季有所降温，汽车、家具和其他商品价格开始下降。10月份的报告表明，过去两年来推动通胀的主要因素之一——住房成本也在放缓。

房地产投资信托基金Mid-America Apartment Communities（MAA）在16个州和华盛顿特区拥有超过10万套公寓住宅的所有权。上个月，该公司表示已经降低租金以吸引新租户。在疫情时期，建筑热潮导致更多公寓住宅进入市场，与此同时，开发商们面临着比预期更高的债务融资成本的压力。

今年7月至9月，现有租户的租金上涨了5%，而新租户的租金同比下降了2.2%。一年前，新租户租金上涨13.7%，续租租金上涨14%。“我们知道在高供应环境下，租赁压力是存在的，但我认为，由于利率环境的变化，这种压力更大了一些，”MAA执行长波顿（Eric Bolton）上月在财报电话会议上表示。