【近期煤炭市场大事】

1. 10月国家铁路发送货物3.4亿吨 同比增长4.1%

国家铁路10月发送货物3.4亿吨，同比增加1349万吨、增长4.1%。10月，国家铁路日均装车18.28万车，同比增加4956车，环比增加2724车，实现了同比、环比双增长，为历史同期最好水平。26个货物品类中有18个品类的装车保持同比增长，其中焦炭、非金属矿等品类装车同比增幅超过10%，煤炭日均装车8.3万车，同比增加4149车、增长5.3%。

2. 印尼提高11月煤炭参考价格

据外媒报道，印尼能源和矿产资源部根据10月现货价格的上涨趋势，提高了11月煤炭参考价格（HBA）：
1. 6322大卡/千克的GAR煤炭11月份参考价格为每吨139.80美元，较上个月上涨12.8%，较去年同期下跌54.6%。
2. HBA I（中位发热值为5300大卡/千克的GAR煤炭）的参考价格，定为每吨103.20美元，较10月份上涨26.8%。
3. HBA II（低位发热值为4100大卡/千克的GAR煤炭）的参考价格，定为每吨52.86美元，较10月份上涨4.90%。
4. HBA III（超低位发热值为3400大卡/千克的GAR煤炭）的基准价格，定为每吨28.49美元，较10月份上涨11.7%。

3. 国家矿山安全监察局陕西局责令陕西永陇能源开发建设有限责任公司停产整顿

近日，国家矿山安全监察局陕西局对陕西永陇能源开发建设有限责任公司现场安全监察时，发现该矿存在重大事故隐患。依据《国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定》之规定，国家矿山安全监察局陕西局责令陕西永陇能源开发建设有限责任公司停产整顿。（国家矿山安全监察局陕西局）

4. 山西吕梁永聚煤业联建楼火灾已致11人遇难

山西省吕梁市离石区永聚煤业联建楼今天早晨6时50分左右发生火灾，截至记者发稿时，已确认11人遇难，具体伤亡人员仍在统计中。经现场了解情况，着火建筑共4层，目前累计疏散63人，其中51人送往吕梁市第一人民医院救治，救援仍在进行，起火原因正在调查中。（央视新闻）

5. 河北、山西等地期现贸易企业纷纷入场采购蒙煤，最新成交价突破至1700元/吨

据Mysteel，近期蒙古国进口炼焦煤价格偏强运行，国内焦炭首轮提涨虽仍未落地，但市场情绪看好，已给出2-3轮提涨预期。与此同时期货盘面整体向好运行，焦煤合约不断升水，河北、山西等地期现贸易企业纷纷入场采购蒙5#原煤，最新成交价突破至1700元/吨。口岸成交氛围转热，但多数为中间贸易企业投机采购，部分蒙煤货权转移但仍堆存在甘其毛都口岸监管区内，造成监管库剩余堆存空间不足。叠加近期口岸天气转冷，气温不断下降，蒙煤集装箱车辆卸车效率降低，个别监管库场区以及通道滞留车辆过多，入库量有所减少。

【期货市场概况】

截至11月16日15点收盘，大商所焦煤期货合约全线上涨。其中主力合约JM2401收盘报2082.5元/吨，涨幅3.17%，合约持仓量日内增加1.15万手，总持仓为17.21万手。

【焦煤基差分析】

据金十期货APP基差日历，今日焦煤期货主力合约jm2401基差为267.5元/吨，基差率从15.3%跌至11.4%。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓-921手，处于净空头状态，较前一交易日的-592手有所增加。前20席多头增持4749手，前20席空头增持3513手。值得注意的是，位列前五多空共增仓173手，其中多头减仓883手，空头增仓1056手。

【机构研报对于焦煤市场的深度解读】

国信期货：焦钢企业原料库存低位，现货市场成交积极性尚可（中性）

国海良时期货：短期内双焦将维持高位震荡状态，不可过分追高（中性）

双焦价格小范围回调。强预期支撑下，现实的兑现程度成为市场关注的焦点。前期，双焦在宏观预期转暖、下游需求有所恢复、供减需增的矛盾中走强，加上现货方面贸易商进场拿货，交投形势向好，盘面交易了这种预期。当前，双焦估值步入合理区间，考虑到基本面的矛盾仍未消除，冬储补库即将到来，补库的力度将决定盘面上方的高度。短期内双焦将维持高位震荡状态，不可过分追高。后续将继续关注高炉检修情况、上下游开工率变动和宏观政策。

国投安信期货：期现贸易商带动的结构性主动补库，透支了部分后续的冬储行情，因此暂时不宜过分乐观（中性）

焦煤现货情绪依然较高，期价受铁矿波及情绪有所走弱，回到微贴水。下游焦化厂虽然利润差但向钢厂提涨首轮，焦化开工小幅抬升再叠加原料库存仍低位，导致焦化厂不得不被迫接受继续抬升的入炉煤成本。国内焦煤矿虽然整体仍在复产，但产量有所反复，尤其主焦煤呈现出结构性供应偏紧格局。蒙煤通关因天气问题有所回落，价格较为坚挺。澳煤前期因海外需求走弱持续大跌，目前已逐步具备进口价格优势，可能提供些许价格压力。焦煤整体供需稍过剩，但由期现贸易商带动的结构性主动补库，透支了部分后续的冬储行情，因此暂时不宜过分乐观。

美尔雅期货：焦煤进口面临季节性下滑，长期偏多思路不变（看多）

供应端，焦炭提涨，下游采购好转，焦企供应小幅增加。需求方面，上周铁水降至238万吨，主要是对前一周钢厂检修增加的反映。钢厂利润修复后复产增加，后期铁水降幅将有限。盘面升水后，钢厂、贸易商采购积极性增加。焦煤方面，部分前期停产煤矿逐步恢复生产，但安全事故多发，供应仍受干扰。进口蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平。需求方面，焦炭首轮提涨开启，下游拉运积极性提升，焦企增加采购，贸易商及洗煤厂入场拿货。线上竞拍市场亦回暖。宏观利好预期持续，双焦现货市场好转，产业面驱动继续偏多。预计盘面回调幅度有限。四季度双焦供应端多有扰动，焦煤进口面临季节性下滑，加之下游冬储需求，长期偏多思路不变。策略以逢低做多为主。  

弘业期货：前期限产钢厂也开始陆续复产，开工积极性较好（看多）

即期焦煤价格对焦企利润压力仍较大，在高煤价压力影响下，产地焦企开工积极性不高，焦企限产预期较强，焦企出货较为顺畅，厂内焦炭库存多处低位，焦炭供应偏紧。下游钢厂利润修复，且钢材价格向好发展，前期限产钢厂也开始陆续复产，开工积极性较好，对焦炭适当补库，部分钢厂存在催货的情况。

【未来关注的风险因素】

上行风险：

1. 国内能源保供需求；

2. 终端释放需求；

3. 宏观面释放降准等多重利好；

4. 焦煤产地供应收缩；

5. 煤矿安全事故。

下行风险：

1. 高铁水产量难以持续；

2. 成材需求偏弱；

3. 煤矿价格崩塌；

4. 粗钢限产；

5. 保供应政策实施情况；

6. 地产暴雷。