11月,美国股市无视怀疑论者的质疑,录得了近一年半以来表现最好的一个月,也是几十年来表现最好的11月之一,并燃起了人们对未来进一步上涨的希望。
数据显示,标普500指数上月上涨8.9%,是1980年以来表现第二好的11月,仅次于2020年疫情后推动的反弹。该指数在2023年上涨了约19%,结束了连续三个月的下跌,因为投资者基本忽视了经济衰退、地缘政治动荡和借贷成本飙升的可能性。
股市飙升是美债收益率暴跌引发的泛市场反弹的一部分,随着越来越多的迹象表明,美联储政策制定者正设法在不破坏经济的情况下抑制通胀,美债收益率暴跌加速。纳斯达克100指数11月份上涨约11%,是去年以来涨幅最大的一个月,主要原因是大型科技股再次占据主导地位。该指数整整一个月没有一次跌幅超过1%,上一次出现这种情况还是在2021年8月。
现在市场押注美联储已经结束加息,并将在2024年年中开始降息。交易员可能会在周五了解到更多信息,届时美联储主席鲍威尔将出席两次会议。这对华尔街来说是一个关键时刻,因为从历史上看,美联储紧缩周期的结束将为股市带来了两位数的回报。
11月通常是标普500指数一年中表现最好的一个月份,通常是因为公司和养老基金计划在11月1日开始买入股票。
对利率已见顶、美联储将转向宽松政策的乐观情绪,引发风险较高的科技股出现更大反弹。“木头姐”的旗舰基金ARK创新交易所交易基金(ARRK)更是在11月份飙升。
不过,预计美股将进一步上涨的投资者必须应对巨大的所谓“集中风险”,因为大型科技股推动了美股大部分反弹,此外,市场还需关注将于12月12日公布的通胀数据和美联储的下一个利率决议。
科技股在年底也有下跌的历史趋势。花旗编制的数据显示,自1990年以来,标普500指数成分股中的科技股似乎均会在12月有所下滑。
至少就今年而言,期权交易员暗示,从Cboe NDX波动率指数这一预测价格波动的指标来看,他们认为以科技股为主的纳斯达克100指数未来不会有什么麻烦。该指数目前接近疫情爆发前以来的最低水平。
随着12月的开始,投资者将关注鲍威尔在周五的讲话,以更好地了解美联储的政策路径。市场依旧预计美联储将在12月13日维持利率不变,届时官员们还将公布对未来一年的预测。Evans may Wealth管理合伙人Brooke may表示:
“美联储担心,政策制定者发出的任何可能即将降息的信号,都可能导致资产价格再次大幅上涨。如果这导致通胀抬头,美联储主席鲍威尔可能会采取强硬态度,这可能会导致未来几周市场波动性上升。”