美联储知名观察员、如今已被华尔街称为“尼基解密”（Nikileaks）的著名记者Nick Timiraos撰文前瞻即将于北京时间周四凌晨3点公布的美联储FOMC最新利率决议。
文章提到，官员们很可能维持利率不变，并可能降低投资者对提前降息的预期。以下是文章的主要内容。
美联储官员本周将把利率稳定在22年来的高位，并可能预计明年降息。不过，他们本周仍不会宣布结束加息，尽管他们越来越相信自己已经做了足够多的工作来降低通胀。 美联储主席鲍威尔将在凌晨3:30的新闻发布会上发表讲话，他的讲话将被大量解读，以寻找美联储明年可能何时以及为何转变政策立场的线索。以下是需要注意的事项：
去年，美联储官员以40年来最快的速度加息，以应对飙升至四十年高点的通胀，今年他们放慢了加息步伐，以观察经济的反应。他们在今年的四次会议上各自加息25个基点，最近一次是在7月份，利率范围升至5.25%-5.5%之间。 由于下一次会议将于1月底召开，因此官员们本周维持利率稳定的话，将把加息暂停期延长至六个月。
官员们很可能会在政策声明中保持这样的措辞，即下次利率变化更有可能是加息而非降息。金融市场参与者将密切关注这种所谓紧缩倾向的任何软化，因为这可能是明年1月或3月中性立场的前兆——这意味着他们的下一次变化可能是加息，也同样可能是降息。而中性倾向可能是降息的前兆。
今年年底的通胀率有望略低于美联储官员9月份的预测。官员们当时预计，2023年第四季度的核心CPI（不包括波动较大的食品和能源价格）将比上年同期高出3.7%。美国商务部的数据显示，10月份的核心通胀率为3.5%。
这种放缓主要发生在最近。美国商务部的数据显示，截至10月份的六个月内，核心通胀率按年率计算为2.5%，低于前六个月的4.5%。9月份，大多数官员预计今年将再加息一次，然后明年将至少降息两次，到2024年底，美联储的基准利率将保持在5.1%左右。
本周的一个大问题是官员们如何修改他们对明年通胀和利率的预测。如果官员们预测明年年底的利率仍将为5.1%，那么假设不再加息，这将只导致一次降息。如果官员们在不再加息的情况下仍维持两次降息的预测，那么年底的预测利率将降至4.9%左右。
利率期货市场的投资者预计美联储明年将降息1个百分点，这意味着将有四次降息，每次25个基点。任何美联储明年降息两次以上的预测都可能会令市场欢欣鼓舞，因为这将验证比大多数官员公开支持的更早转向降息的预期。
官员们发现自己处于“一种奇怪的境地，因为他们不想说‘我们不会降息’，然后最终导致明年降息五次。但如果他们说‘明年降息四次’，那么市场可能会定价为降息六次或七次，而他们不希望这样，”加州大学伯克利分校经济学家约恩-斯坦森（Jón Steinsson）说。
鲍威尔的新闻发布会可能会重点关注官员们一直不愿讨论的一个话题：何时降息。
官员们不想在通胀问题上宣布胜利，也不想引起市场反弹，从而使他们认为战胜通胀所必需的经济增长放缓更难持续。鲍威尔的前顾问、现任职于北方信托资产管理公司（Northern Trust Asset Management）的安图里奥-邦菲姆（Antulio Bomfim）说：“市场对近期降息的可能性有些忘乎所以。我的预期是，他（鲍威尔）会温和地反对这种观点。”
美联储降低利率的原因很重要。通常情况下，降低利率是为了支撑不断恶化的经济和就业市场。事实上，这也是一些分析师预测明年降息的依据。 德意志银行首席美国经济学家马修-卢泽蒂（Matthew Luzzetti）预计，随着经济陷入衰退，美联储将于明年6月开始降息，并在明年将联邦基金利率降至3.5%左右。他说：“在这种情况下，美联储降息的理由将非常非常明确。”
但美联储官员已经承认，他们可能会在明年降息的原因很简单：通胀率正在向2%的目标迈进。在通胀率下降时保持利率稳定会导致经通胀调整后的利率或“实际”利率上升，这是美联储不希望看到的。美联储官员可能会降低名义利率，以防止实际利率过高。
市场正在渴求某种程度的清晰度，而鲍威尔不可能提供这种清晰度。
美联储官员正试图平衡两种风险：一种是放宽政策的步伐过于缓慢，可能导致经济在过去加息的重压下下滑；另一种是过早放宽政策，导致通胀率超过3%——远高于2%的目标。
Dreyfus and Mellon公司的首席经济学家Vincent Reinhart说，对于许多官员来说，要确信他们已经做了足够多的工作来将通胀率降至2%，可能还为时过早。他说：“我们将进入一个让他们感到非常不满意的时期。”
今年7月卸任圣路易斯联储主席的布拉德表示，他希望看到12个月的核心通胀率降至3%以下，然后再考虑降息。他担心会出现“最坏的情况”，即美联储降息，然后通胀率停滞在3%，甚至重新加速。现任普渡大学丹尼尔斯商学院院长的布拉德说：“这将使委员会和市场陷入非常困难的境地，如果没有必要，为什么要陷入这种境地呢？”