英国疲软的GDP数据强化了英国央行无法长期维持紧缩的观点，交易员因此加大了对其明年降息的押注。

周四数据显示，英国10月GDP年率萎缩0.3%，其中，服务业萎缩0.2%，制造业和建筑业分别萎缩1.1%和0.5%。这是7月份以来GDP首次出现环比萎缩，且幅度超出预期，为又一个季度的停滞奠定了基础。人们普遍预测这种低迷的表现将持续到2024年。

英国经济在7月至9月期间避免了萎缩，但一些分析师认为，英国央行大幅加息后，英国经济在2023年末和2024年初仍面临轻微衰退的风险。2023年的大部分时间里，经济都处于平稳状态，经济产出现已回到1月份的水平。

另外，周四数据还显示，制造业产出月率录得-1.1%，季调后商品贸易帐录得-170.32亿英镑，工业产出月率录得-0.8%，均不及预期。

目前市场预计，英国央行2024年将降息96个基点，这是当前周期中的最高预测幅度。这意味着，三次25个基点的降息已被充分定价，第四次降息的可能性为85%。如果实现，这将使借贷成本降低至4.25%。交易员押注首次降息将于明年六月进行。

最新的降息定价变化使英国央行的预期更接近美联储。交易员预计美联储明年将降息至少一个百分点。美联储将于北京时间周四凌晨三点宣布最新利率决议，英国央行将于周四公布。市场预计英国央行会连续第三次将利率维持在5.25%不变。

凯投宏观(Capital Economics)英国首席经济学家保罗·戴尔斯(Paul Dales)表示，10月份的数据表明英国可能陷入衰退。他认为，“这可能会促使英国央行更接近降息，尽管明天将利率维持在5.25%时，央行可能会反对近期降息的想法。”

与此同时，英国的薪资水平正以近两年来最大幅度放缓，这也支持了这样的论点：英国央行实施自20世纪80年代以来最激进的一系列加息之后，抑制通胀压力的措施可能已经足够了。英国10月份总体通胀年率跌至4.6%，为两年来最低。

普华永道经济学家杰克·芬尼（Jake Finney）表示，由于整体通胀大幅下降，经通胀调整后的实际工资仍在同比增长，表明该国最严重的生活成本危机已经过去。

尽管市场的降息预期甚嚣尘上，英国央行的中间派政策制定者，如行长贝利和首席经济学家皮尔，一再强调现在谈论降息还为时过早，而更多的鹰派成员则对通胀压力可能持续存在提出了进一步的担忧。

巴克莱(BCS.N)经济学家阿巴斯·汗（Abbas Khan）和杰克·米宁（Jack Meaning）表示，他们预计货币政策委员会将继续表明，其当前的货币政策立场是“限制性的”，越来越多的迹象表明这对经济活动和劳动力市场造成了影响。他们表示，维持前瞻性指引不变也将有助于货币政策委员会推翻当前市场对2024年上半年降息的定价。“我们仍然预计降息周期将于2024年8月开始，到2025年第二季度利率将降低至3.25%。”

法巴银行经济学家保罗·霍林斯沃思（Paul Hollingsworth）和马修·斯旺内尔（Matthew Swannell）上周在研报中表示，虽然预计英国央行6月份首次降息，2024年降息100个基点至4.25%，但现阶段仍认为英国央行希望防止金融状况过快宽松。