隔夜纯碱主力合约（2405合约）震荡下行，一度跌近3%。早盘开盘，纯碱主力合约小幅走高，跌幅缩窄至1.39%，报2204元/吨。

机构如何解读纯碱期货后续走势？

正信期货：目前单边波动较大，谨慎操作

供给端尚未完全恢复，碱厂订单充足，短期碱厂库存延续低位，12月现货价格或将维持高位态势，不过需要关注的是一方面随着检修减少，产量环比有提升，另外一方面下游经历补库之后，短期的新单采购有所减少，上游去库减缓。前期市场利好已消化较多，盘面主力由01转移至05，由于05时间较长，可交易预期变多，市场博弈将变大，目前单边波动较大，谨慎操作，继续关注供给端变化及盘面持仓量变化。

国投安信期货：期价向上驱动减弱，但供应短期难有质的提升

下游补库意愿减弱，对高价碱接受程度降低，期价下跌。昨日现货价格波动不大。河南金山五期短停，目前青海仍处于限产过程中，暂不确定何时恢复运行，短期供应难有质的提升，需要看到青海的产能恢复或远兴三线量产。短期，下游补库意愿降低，期价向上驱动减弱，但供应短期难有质的提升，现货或高位盘整，贴水过大的格局下，预计下跌空间也有限。

兴业期货：纯碱05合约谨慎持有

1月碱厂库存或将加速增加，届时存在负反馈的可能。若负反馈预期再起，大贴水也不一定再是对纯碱远月期价的保护。纯碱05合约谨慎持有，密切关注青海地区碱厂环保整改进度等供应端长期变化因素，评估止盈条件。

华融融达期货：纯碱目前库存处于相对低位

分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩，目前因为有前两年积攒竣工项目维持，玻璃产销表现较好，现货价格企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会在明年出现，因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也被限制，但同时光伏的增量也在托底，重碱需求不差，需求方面需要担心的是轻碱的萎靡。供应方面，纯碱目前库存处于相对低位，但因阿碱和金山新产能完成达产，未来纯碱供需格局发生彻底反转，维持现有开工率则持续累库成为必然。

光大期货：预计期货市场偏弱震荡运行为主

纯碱现货价格维持稳定，目前华北地区重碱送到报价2950～3100元/吨。供应端有所下降，除华东、西北地区减量装置外，河南个别企业设备故障，带动行业整体开工下降至80.15%。需求端仍以刚需推进为主，但市场情绪略有松动，碱厂新订单反馈一般，待发量有所下滑。另外，部分贸易商出货变现，压制市场贸易价格。但目前碱厂库存仍偏低，故现货价格短期或难以大幅下跌。整体来看，短期纯碱供需暂无明显压力，但市场情绪近两日略有松动，预计期货市场偏弱震荡运行为主，关注宏观及政策面影响、环保、新增产能状态以及市场情绪变化。