【今日碳酸锂市场大事】

1. 业内人士：碳酸锂交割不足风险已有弱化

作为首个交割的合约，碳酸锂期货前主力LC2401合约交割问题一直引发关注。在多空博弈的背景下，近期有市场传言称，盐湖股份子公司蓝科锂业的交割品不符合标准。对此，业内人士称：“与其他品种不同，碳酸锂这个品种目前没有交割品牌，也就是说只要符合交易所对含量、精度要求的产品即可交割。蓝科锂业生产的锂提取自盐湖，需要加工后成为可交割的锂盐。”11月份以来，因碳酸锂LC2401合约持仓居高不下，对现货市场产能来说有一定交割不足风险。广期所人士称，市场炒作的蓝科锂业不在广期所交割厂库名单中，对于碳酸锂交割标准，广期所从未改变过相关规则。业内人士也称，当前主力合约持仓已大幅下降，从最高超过14万手水平，下降至当前近4万手，对应交割不足风险已有弱化。更应该关注的是盘面的波动风险。（一财）

2. 进仓碳酸锂只有30%合格率？广期所：与事实严重不符

据期货日报报道，12月13日，受市场各种传闻影响，碳酸锂期货多个合约尾盘拉升。针对昨日市场关于碳酸锂期货质检合格率低的传言，广期所相关负责人回复称，相关信息不属实。截至目前，蓝科锂业并未申报交割，申报交割的货物中也没有蓝科锂业的产品。所谓广期所进仓的碳酸锂只有30%合格率，严重与事实不符。“根据期货和衍生品法第十六条，禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱期货市场和衍生品市场。”广期所相关负责人强调，近期不断有人编造关于碳酸锂期货的不真实、不完整等带有误导性的信息，并通过自媒体平台传播。针对上述企图通过编造传播谣言达到不正当目的的违法违规行为线索，广期所将依法移交监管机构。

3. 盐湖股份被曝碳酸锂不符合广期所交割标准？业内：国内几乎所有盐湖提锂电碳产品都不符合，如交割需贴水25000元/吨

网传一份分析时间为7月3日的青海盐湖蓝科锂业股份公司（盐湖股份控股子公司）卤水碳酸锂产品检验报告单显示，其卤水碳酸锂检测结果为“产品主含量符合电池级碳酸锂标准，其中镁、氯化物、钾、硼含量超标”。记者以投资者身份致电盐湖股份证券部，相关人士回复，“我们产品主含量是符合电池级碳酸锂标准的。”当问及是否符合广期所期货标准时，上述人士表示，“我们目前没有开展期货业务。”而追问网传检验报告是否真实时，上述人士则回应“请以官方（口径）为准。”另据记者从多位碳酸锂行业人士处获悉，包括盐湖股份在内的几乎所有国内盐湖提锂电碳产品，本来就不符合广期所基准品交割标准，如要交割则作为替代交割品，需要贴水25000元/吨或再提纯。（蓝鲸财经）

4. 广期所发布市场风险警示公告

广期所公告，近日碳酸锂市场价格波动较大，请各会员单位做好市场风险防范工作，切实加强投资者教育，提醒投资者理性交易，把风险控制在可承受能力范围内。交易所将采取有效措施，持续强化市场监管，严肃查处异常交易行为和违规交易行为，加强实际控制关系账户调查、认定，发挥五位一体监管协作合力，依法严厉打击市场操纵行为，维护市场秩序。

5. 广期所调整碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准

广期所公告，经研究决定，自2023年12月13日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为13%，交易保证金标准调整为14%；其中，碳酸锂期货LC2401、LC2402合约交易保证金标准调整为15%。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。

6. 业内人士：预计锂市场到2024年仍将保持供应充足

据外媒消息，近期锂价持续下跌，目前市场上出现的担忧是，如果跌势持续，可能很快就会看到一些减产或预计投产的新项目停滞不前。一业内人士称，这是否会对新项目上线或现有项目的扩张产生影响，这取决于价格将继续下跌多少。尽管对生产中断存在一些担忧，但预计锂市场到2024年仍将保持供应充足。Fastmarkets预测，2024年碳酸锂当量（LCE）过剩为3800吨，其中LCE需求为121.07万吨，供应为121.45万吨。分析师Vicky Zhao表示，预计矿商将根据下游需求调整销售策略。目前矿商有足够的资金，不会降低产量，但矿商未来的产能提升将被推迟。

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报95333元/吨，持平，电池级碳酸锂报100000元/吨，持平；工业级碳酸锂（综合）报90000元/吨，持平。氢氧化锂指数报106000元/吨，下跌2000元/吨。锂辉石（非洲 SC 5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF 6%）报1490美元/吨，下跌30美元/吨；锂辉石指数（5％≤ Li2O ＜6％）报8725元/吨，持平；锂云母指数（2％≤ Li2O ＜4％）报2550元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤ Li2O ＜8％）报10550元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报2600元/吨，下跌400元/吨。电池级碳酸锂现货日均基差（对LC2401）为500元/吨，较周三扩大250元/吨。

【碳酸锂期货市场概况】

截至12月14日15点收盘，广期所碳酸锂期货主力合约LC2407日内高位震荡运行，最终收涨8.58%，报102550元/吨。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

兴业期货：首个合约交割逐步临近，警惕资金扰动风险（中性）

年内供给增量低于年初预期，23年供需呈现小幅过剩；短期内需求较难提振，产业链部分环节进入产能过剩环节。贸易商价格变动频繁，资金面投机属性增强，情绪面指引不明显。昨日期货快速拉涨，单日呈现极大幅波动行情。盘面宽幅震荡延续，首个合约交割逐步临近，警惕资金扰动风险。

中信建投期货：短期内大概率会进入振荡走势（中性）

从价差结构来看，碳酸锂最早是在12月初出现Contango结构，发出企稳信号。如果观察并统计其他品种在下行周期中的表现，发现下跌趋势中大概率会出现back机构到contango结构的切换，这种切换意味着下跌从强现实、弱预期交易转为弱现实、强预期交易，也意味着市场已经出现了企稳的预期。目前市场将80000—100000元/吨作为中长期合理价格中枢的预期已经越来越强，这意味着当价格来到90000元/吨附近后，继续下跌的空间已经不大，短期内继续大幅下挫的可能性更低。碳酸锂在上一次跌破90000元/吨之后迎来了反弹，当市场再度触及该价位时，会趋于谨慎。不过，从最终走势来看，这并不意味一定是最终的底部，但大概率意味着短期内会进入振荡走势。

光大期货：盘面资金博弈明显，建议投资者做好仓位管理（中性）

近日交割库及仓单情况的消息缓解市场对交割上的担忧，供应端生产减少但预期仍有进口压力，需求淡季特征明显，基本面缺乏支撑，预计仍将在当前价格区间宽幅震荡，关注现货贸易流向和供应减产情况。当前盘面资金博弈明显，建议投资者做好仓位管理。

广发期货：短线预计仍偏弱势，建议观望为主（看空）

现货端整体变化不大暂无明显好转迹象，碳酸锂现货报价无明显改善，大厂近期到港量增加集中放货预期对12月供给有一定施压，库存整体仍在上游累积为主，下游需求没有边际改善预期，材料及电芯排产仍是负增长，基本面对盘面支撑仍较弱。临近交割市场博弈盘面波动放大，短线预计仍偏弱势，无仓位建议观望为主。

银河期货：碳酸锂波动会比较大，建议保持谨慎（中性）

昨日小作文传言交割又出问题，但被交易所通过官媒辟谣，建议吸取教训不要盲目轻信官媒以外的传言。近期价格基本面驱动不明显，仍是以资金博弈为主，2401多空都要离场，并有游资在其中推波助澜，波动会比较大，建议保持谨慎。期权方面，主流成交价预计8-12万宽幅震荡，择涨跌停板出现时卖出宽跨式期权组合，参考执行价LC2402-P-75000和LC2402-C-120000。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。