欧洲央行周四坚称，现在放松对高通胀的警惕还为时过早，尽管美联储主席鲍威尔做出了非同寻常的态度转变。
尽管欧洲央行和英国央行似乎决心抵制市场的降息预期，但它们的抗议可能会被市场激进的押注淹没，因为投资者预计它们将效仿美联储，在2024年发出降低借贷成本的信号。
前美国财政部官员、现任PGIM固定收益公司全球宏观经济研究负责人的Nathan Sheets表示：
“主要央行原则上可以偏离美联储，但从历史上看，这些央行很难做到货币政策长期大幅偏离美联储。美联储正在做的是定下基调，如果美联储变得更加鸽派，其他主要央行将更难保持他们一直以来的鹰派。”
周四，美联储的转变引发了股市和债市的大幅飙升，因为投资者为美联储将采取行动降息的前景欢呼。
据一位参与讨论的人士透露，在欧洲央行管委周四聚集在法兰克福时，鲍威尔言论的鸽派让许多成员措手不及。“这对我们很多人来说都很惊讶。”
这位人士说，通过降低全球债券收益率，美联储的转向可能会减缓欧元区通胀下降的速度。
在美联储举行今年最后一次政策会议之前，外界普遍预期美联储将坚持其长期以来发出的信息，即鉴于经济前景的不确定性，谈论降息为时过早。
但当鲍威尔暗示他明年可能考虑降息时，情况发生了变化，因为美联储已经对全球最大经济体施加了足够的压力，使其通胀率回到2%的目标水平。
大多数美联储政策制定者预计，2024年将降息7个基点，2025年将再降息整整一个百分点，以反映未来两年通胀将大幅下降的预期。
花旗的经济学家表示：
“鲍威尔和他的同事们的目标是防止越来越多的放缓发展成衰退，更宽松的金融环境只是减少增长的重大下行风险，但没有消除，代价是提高了通胀的上行风险。”
欧洲央行和英国央行在公布利率决定时明确表示，他们对持续的通胀已经被战胜的信心远没有那么大。两家央行都表示，在考虑政策转变之前，他们希望有更多证据表明就业市场降温和价格压力缓解。
英国央行对通胀尤其悲观，尽管它预测第四季度经济增长将持平，但强调英国的服务业通胀和工资增速均高于美国和欧元区。它表示，随着通胀风险”上行”，货币政策委员会仍然愿意进一步加息。
凯投宏观的Ruth Gregory表示，“英国央行似乎没有从美国和欧元区价格压力的缓解中得到任何安慰。”他补充称，英国央行的声明“似乎表明，它乐于在美联储和欧洲央行之后降息”。
欧洲央行行长拉加德回避了有关欧洲央行将在多长时间内放松政策的问题，坚称在9月份的上一次加息和第一次降息之间存在一个”平台期”，政策制定者不会立即从一个加息跳到降息。
但金融市场很容易忽视这一信息。在欧洲央行发布利率决议后，掉期市场仍在消化美联储和欧洲央行明年将分别降息约6次，每次25个基点，英国央行至少降息4次的预期。
如果美联储开始降息，这将加大欧洲央行效仿的压力，从而推高欧元兑美元汇率，打击欧元区出口产品的竞争力。
另一方面，债券市场在美联储降息准备阶段的持续上涨，这将放松金融状况，提振欧元区经济增长和物价，并使通胀更加持久。
前欧洲央行经济学家、现供职于法国银行Natixis的Dirk Schumacher表示：
“我不认为这仅仅是因为美联储降息会迫使欧洲央行跟进。欧洲央行在两个方向上都比美联储有更多的惯性，当通胀上升时，它的反应更慢，现在他们希望确保自己做了足够的工作来降低通胀。”
虽然美联储的任务涵盖通胀和就业，但欧洲央行只专注于价格稳定，这让它在降息以支持经济方面的回旋余地更小。Schumacher说，“美联储对增长的敏感性更高，而美国的增长正在放缓。”
Generali Investments高级经济学家Martin Wolburg表示，他预计欧洲央行将在降息问题上谨慎行事，这就是他认为拉加德“希望给降息投机者泼点冷水”的原因。
Wolburg说，“他们正在等待确认通胀是否会进一步下降，看看他们猜测的任何上行风险是否会实现，最重要的是，看看工资协议是否不会太强大。”“在我看来，管理委员会的大多数人希望将降息拖到明年年中。”
拉加德告诉记者，后续的利率决议将“取决于数据，而不是时间”，这反映出她的管理委员会成员一致同意，他们不就潜在降息的时机提供任何指导。一名与会者表示：
“绝对没有日历指导——这是共识。”
荷兰国际集团宏观研究主管Carsten Brzeski表示，“欧洲央行甚至比美联储更担心，他们不希望在通胀问题上再次出错，因为他们低估了通胀将达到多高，而这种担忧几乎肯定会保证他们再次落后于曲线。”
在美国，人们的主要担忧是，通过释放更宽松的金融环境，美联储正在破坏自己控制物价压力的努力，因为较低的资本成本保持了商业活动和招聘的活跃。
前美国财政部官员的Sheets表示：
“随着金融状况的缓解，美联储货币政策对经济的牵引力相应减弱。导致经济放缓和通胀放缓的现有条件开始消退。”