金十期货特约新湖期货点评

今日，乙二醇主力2405合约增仓大涨，涨幅一度超过4%。

近日，海外装置供应缩量超出市场此前预期，具体表现为：沙特原计划本月底重启的90万吨装置延迟重启，预计重启计划推迟到2024年2月底，沙特另外2套共计140万吨的装置停车，预计停车时间2-3个月。

沙特停产一方面受效益影响，据传也有红海事件的原因。沙特是中国乙二醇最大的进口来源国，来自沙特的进口量占全部进口量的50%，上述装置占沙特国内产能的30%，据此推算未来2-3个月乙二醇月均进口量预计减少10万吨左右，乙二醇平衡表预期改善较为明显。

此前压制乙二醇的核心因素在于现实的高库存压力，本周港口库存去化较多，另外当前乙二醇主力合约移仓至2405，由于离交割较远，现实库存绝对量水平对盘面的牵制作用明显减弱，低估值下的预期改善逻辑逐步占据主导。

此次乙二醇上涨，有事件上的驱动，更深层次的原因在于行业亏损已经持续两年，乙二醇估值一直处在低位，而2024年投产压力减轻，产业格局预期有所好，价格具备上涨的基础。建议已有多单者可继续持有，不建议空仓者继续追涨乙二醇， 一方面今日涨幅较大，市场已对检修消息进行充分交易，另一方面，乙二醇产能并未完全出清，当价格上涨利润修复时，交易逻辑会转变为供应恢复，追涨风险收益比不高。