OPEC在减产过程中的高执行率一直被认为是市场的重要支撑。然而油气君刊文称，由于中东产油国正在转型，其出口也在从原油向成品油转变，今年二月出口量大反弹。由于出口对象很有可能是亚洲，亚洲炼油利润或大跌。

随着中东产油巨头的季节性炼厂维护结束，在2017年1月短暂大幅下降的原油和成品油出口在2月份迎来了大反弹。需要特别提到的是，OPEC两大巨头沙特和阿联酋在2017年2月份的成品油出口相比1月份出现了超过50万桶/日的暴增。

根据Clipperdata统计的沙特和阿联酋2015年1月份至今的两大成品油油品的出口情况，两国在2017年1月份出口出现大幅下降，核心驱动因素主要有两个。一是沙特的科威特的炼厂维护，二是两国执行减产协议导致原油对炼厂供应下降。不过也可以看出，随着炼厂季节性维护的结束，沙特和科威特的成品油出口相比1月份暴涨50万桶/日，甚至略微超过了OPEC减产参照月2016年10月份的水平。

还需要提到的是，随着沙特国王访华签下的大手笔650亿美元大单（其中有一部分是石油石化项目的），可以看出沙特正在努力从纯原油生产国的角色往中下游深加工发展，尤其是在沙特国内以及亚洲主要原油需求地（比如中国）的中下游炼化的拓展。

除了沙特计划在10年内将其全球炼油产能翻一番以外，目前中东多个产油巨头都在大力提升炼油产能。上图是彭博社基于海湾各国的政府以及国家石油公司公告做的海湾国家炼油产能增加情况，蓝色条柱是2017年这六大海湾国家预计新增炼油产能，红色条柱是到2020年这6大海湾国家将会新增的炼油产能。

可以很直观地看出，在2017年这六大海湾国家新增炼油产能约为800万桶/日，这些新增的炼油产量的出现本质上主要是海湾国家希望充分利用其原油成本优势，通过转化为成品油出口以增加其财政收入。考虑到海湾国家本身的消耗能力有限以及欧洲的经济情况疲软，油气君认为这新增的800万桶/日中的相当大的一部分的目的地应该是亚洲，有可能造成亚洲区域的炼油毛利进一步承压。