【近日碳酸锂市场大事】

26日广期所品种仓单及变化

碳酸锂期货仓单5160手，环比上个交易日增加800手；工业硅期货仓单35557手，环比上个交易日持平。

印尼称在其境内发现大量锂资源

印尼海事和投资协调部长Luhut Binsar Pandjaitan透露，在印尼境内发现的大量锂储量可以支持电动汽车的生产。Pandjaitan在周五的2023年业绩会议上表示，其收到一份报告称在印尼发现大量的锂资源。然而，这位部长没有提供有关锂储量数量和位置的进一步细节。

供应激增&下游消费下降，全球锂金属价格下滑

12月上半月全球锂金属价格下挫，因主要生产国的供应增导致国际市场库存水平猛增。合资企业建设以及主要制造业之间签订的合同增加了下游市场的锂金属供应。此外，由于供应过剩和下游电池行业需求下降，下游电池行业的消费率仍然受到抑制使全球市场参与者处于观望状态。全球锂金属制造巨头最近签署的协议是全球锂金属开采提升的主要原因。

锂矿商Core Lithium考虑暂停达尔文附近项目运营，因市场恶化

受到“锂市场状况恶化”的影响，澳大利亚锂矿商Core Lithium宣布将重新评估其在达尔文附近的业务，Core Lithium在达尔文附近的Finniss锂矿于2022年正式运营。由于锂价格下跌，该公司正考虑停产。

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报93833元/吨，持平，电池级碳酸锂报97500元/吨，持平；工业级碳酸锂（综合）报90500元/吨，持平。氢氧化锂指数报91500元/吨，下跌2000元/吨。锂辉石（非洲SC5%）报750美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF6%）报1230美元/吨，下跌40美元/吨；锂辉石指数（5％≤Li2O＜6％）报7425元/吨，下跌450元/吨；锂云母指数（2％≤Li2O＜4％）报2300元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报9100元/吨，下跌150元/吨；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报2240元/吨，下跌130元/吨。电池级碳酸锂现货日均基差（对LC2401）为0元/吨，较昨日上涨500元。

【碳酸锂期货市场概况】

截至12月26日15点收盘，广期所碳酸锂期货主力合约LC2407收涨4.74%，报107100元/吨。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

兴业期货：盘面日内波动趋缓，但成交活跃度维稳，当前价位警惕做空风险

碳酸锂全年供应增量低于年初预期，23年全年供应小幅过剩；全年需求呈现季节性波动，下游环节补库动作成潜在变量。锂盐报价下行空间不大，资金面投机属性降低，情绪面无明显方向性。昨日期货小幅拉涨，资金博弈行为仍存续。盘面日内波动趋缓，但成交活跃度维稳，当前价位警惕做空风险。

正信期货: 短期供应压力缓解，碳酸锂需求仍较疲软

综合来看，中长期中长期供应端的过剩对碳酸锂的价格形成一定压制。短期供应压力有所缓解，但需求仍较疲软，锂盐厂的持续减产行为对碳酸锂的价格或形成一定支撑，预计碳酸锂价格维持震荡趋势。当前阶段市场缺少新的矛盾点或驱动因素，交割风险仍存，操作上建议保持谨慎，区间操作为主。

金源期货: 云母工艺存复工预期，锂价或震荡下行

当前进口锂辉石的新定价模式对价格影响有限，但锂云母价格快速回落及碳酸鲤价格企稳，部分云母工艺或将迎来复工预期，SMM统计的云母锂周度产量周环比回升3.74%。同时，进口预期维持高位，基本面偏弱格局仍将延续，预计锂价震荡下行。

华泰期货：在期货盘面较高时择机在盘面进行卖出套保

总体来看，现货价格仍在下跌周期，电池厂的产品库存压力明显，导致后续排产有所降低。此外，一季度通常为新能源汽车和储能消费的淡季，消费端的支撑力量减弱。新能源汽车市场竞争异常激烈，增产降价行为持续存在，加上长期供应相对宽松，供应端承受较大压力，行业竞争压力也随之增加。近期碳酸锂价格宽度震荡，主要受资金情绪及消息面影响，但现货仍偏弱运行，对于持货商，在做好风险压力测试基础上，可在期货盘面较高时择机在盘面进行卖出套保。对于投机者，建议观望或区间操作为主，需做好仓位管理与风险管控。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。