近日集运指数（欧线）期货市场大事

航运巨头马士基：我们将继续暂停通过红海的所有货物运输

航运巨头马士基：我们将继续暂停通过红海的所有货物运输，同时我们将进一步评估不断变化的情况。在对我们的客户最有意义的情况下，船只将改变航线，继续绕好望角航行。

法国达飞轮船（CMA-CGM）周二在其网站上发布通知称，从1月15日起，亚洲至地中海地区的集装箱运费将较1月1日上调至多100%，40英尺长集装箱运费将从1月1日的3000美元提高到6000美元。自也门胡塞武装袭击红海的一些船只以来，航运公司的股价一直在上涨，原因是人们预计航线延长将导致运费上涨。航运巨头马士基表示，将在周二决定是否恢复经苏伊士运河的红海船舶运输，还是效仿竞争对手赫伯罗特（Hapag-Lloyd）继续改变航线。达飞轮船发言人表示，目前没有任何信息需要补充，同时随时准备根据需要重新评估和调整其计划。

马士基周一晚间公布的一份时间表显示，该公司仍计划在未来一段时间内让30多艘集装箱船通过苏伊士运河和红海，尽管该公司的一艘船周末在该地区遭到袭击。但由于也门胡塞武装分子袭击的风险持续存在，马士基也搁置了一些船只通过红海航线的计划，称将在晚些时候宣布每艘船只的行程。在胡塞武装试图登上一艘货船后，马士基周日暂停了所有红海航行48小时，不过美军最终击退了袭击，并击毙了10名武装分子。

上期能源发布关于对相关客户采取限制开仓、限制出金监管措施的公告

上海国际能源交易中心发现9组24名客户在集运指数（欧线）期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海国际能源交易中心交易规则》《上海国际能源交易中心实际控制关系账户管理细则》的相关规定，决定对上述客户在集运指数（欧线）期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。

上海港集装箱吞吐量连续十四年排名全球第一

上海港2023年集装箱吞吐量突破4900万TEU（标准箱）大关，连续第十四年蝉联全球第一。当前，上海航运枢纽港地位不断巩固，上海港集装箱航线覆盖全球200多个国家和地区的700多个港口，每周班轮进出超过320个班次，各类航运要素高度集聚，航运服务能级持续提升，上海成为全球首批具备LNG海上加注能力的港口，与洛杉矶港共同打造全球第一条跨太平洋绿色航运走廊。（央视新闻）

上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1228.16点，与上期相比涨1.9%

据上海航运交易所数据，截至2024年1月1日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1228.16点，与上期相比涨1.9%。

全球班轮公司运力百强最新排名（2024年1月）

根据Alphaliner最新公布的数据，截止1月1日，全球在运营集装箱船数量共计6781艘，总运力为285.19万TEU，折合约3.39亿载重吨。其中，前三大班轮公司总运力占全球市场的46.64%。全球班轮公司运力排名前三是地中海航运（560.82万TEU，占比19.66%）、马士基航运（411.56万TEU，占比14.43%）以及达飞轮船（357.81万TEU，占比12.55%）。（国际船舶网）

航运产业链全景图以及价格影响因素一览

据光大期货，集运指数（欧线）期货价格影响因素有哪些包括以下方面：

1. 供应端：主要是运力的变化，包括船队规模和船队周转以及集装箱规模等。

①运力的变化主要受到船队规模的影响，而船队规模变化关注的指标包括新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。由于造船时间较长，一般需要2-3年，因此集装箱市场供应端弹性较低，通常滞后于需求波动。

②船队周转是影响短期运力的重要因素，船队可以通过调整航速、航线绕航和船舶停运等方式来进行运力管控。近年来全球集装箱船平均航速整体下降，今年上半年大箱船平均航速同比下降3-5%。

2. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。

①集装箱市场的需求与宏观经济周期密切相关，财政和货币政策通过居民可支配收入和通胀水平来影响居民实际购买力，从而传导至集装箱贸易需求。

②库存周期也强化了集运需求的变化。随着需求的逐渐放缓，欧美进入库存周期的主动去库阶段，目前美国零售商库存总量、同比增速以及库销比均处于历史高位，意味着企业面临较大的去库压力，这会在一定程度上抑制消费动能的恢复。

③集运需求也存在一定的季节性表现，欧美9月返校季和11-12月感恩节和圣诞节假期是欧美集装箱需求的旺季，对于贸易量有显著边际提升。

④运距也会在一定程度上影响需求。运距短期可能会受到政治因素、极端天气以及运河搁浅/拥堵等各种突发事件的影响，长期来看主要跟随产业链转移和贸易格局的改变而变化。一般而言，平均航距的拉升会有效支撑运输需求，从而推升运价水平。

集运指数（欧线）期货市场概况

截止2024年1月3日15点收盘，集运指数（欧线）主力合约封涨停板，涨幅为23%，报2352.9点，为连续两个交易日涨停，其主力合约2404合约日内持仓减少11740手，至4.53万手。

集运指数（欧线） 主力合约持仓龙虎榜

前20席期货公司持仓数据显示：集运指数（欧线） 期货主力合约今日净持仓697手，处于净多头状态，较前一交易日的330手有所增加。前20席多头减持5624手，前20席空头减持5628手。值得注意的是，位列前五多空共减仓4584手，其中多头减仓1703手，空头减仓2881手。

机构研报对于集运指数（欧线）期货的深度解读

国投安信期货：预计运力供应紧张格局将延续，继续为期市带来利好驱动

昨日马士基宣布其船队将继续暂停通过红海，赫伯罗特宣布将在1月9日前维持绕行好望角，此外又有一艘集装箱船疑似在也门被袭击。地缘冲突未见缓解，欧线恢复红海通航进程被再度延缓，预计运力供应紧张格局将延续，继续为期市带来利好驱动。

上海中期期货：短期集运市场主要围绕红海通航进行博弈

供给端，随着新船集中交付，2024年集装箱船队预计增长8.8%，不过考虑到闲置运力整体增加，同时碳排要求下航速可能继续调节放缓，预计2024年欧线实际运力供给可能增长6—7%左右。需求端，受欧元区经济下行、消费者需求疲弱影响，欧元区集装箱海运贸易持续承压，预计欧洲经济动能在2023年四季度和2024年上半年仍旧疲弱。地缘扰动方面，上周六一艘马士基集装箱船在通过红海海域时被来自也门胡塞武装的导弹袭击，周日胡塞武装船只包围这艘船并企图强行登船，但被前来救援的美国海军和船上的安全小组击退，随后马士基宣布暂停船只通过曼德海峡48小时。整体来看，中长期集运市场供强需弱的格局相对确定，但短期市场主要围绕红海通航进行博弈，预计仍将延续偏强格局，后续需做好风险控制，并关注通行恢复的实际情况、护航舰队各国参与度及实际拦截情况。

南华期货：欧洲地区需求没有明显改善，集运指数现货运价或难持续

据业内人士表示，从基本面角度看，欧洲地区需求并没有发生根本性变化，本轮涨价主要是因为供应链不畅导致。当前欧洲地区需求依然不旺，欧元区PMI长期处于荣枯线之下。当前集运市场正处于春节前的出运高峰，但出货量并未出现明显增长，空箱也没有出现短缺情况。因此在没有货量支撑的背景下运价水平难以持续。此外据Geekrate今日报价显示，班轮公司赫伯罗特、东方海外的公开报价较前期已有所下调。

光大期货：有效运力下降带来的供需矛盾继续显现，但集运指数期货难再出第三个涨停

从上行驱动来看，红海事件持续发酵，集装箱通行红海仍面临挑战。马士基复航红海的计划推迟，绕航仍是大部分欧线集装箱船的主要选择，有效运力下降带来的供需矛盾继续显现。同时，传统旺季货运需求也将为盘面提供支撑，多头情绪正盛，盘面仍存在上行驱动。从上行空间来看，盘后发布的最新SCFI欧线运价环比显著上行80%至2694美金/TEU，线上电商平台报价显示1月第1-2周20GP小柜最低报价在2600美金/TEU，因此若今日盘面封涨停，明日涨停板扩大到25%，将意味着明日涨停价将处于2800上方，涨幅快于现货。若红海局势无进一步恶化或缓和，明日欧线行情大概率延续偏强行情，但难再出第三个涨停。随着盘面持仓量下降，参与者减少，交易还需谨慎。

中信期货：短期受到红海事件影响剧烈波动，建议轻仓观望

1月航司现货运价趋于见顶。目前订舱运价SCFI快速上行至2694美元/TEU,但结算运价SCFIS仅为1228点。需要注意的是，EC2404合约对标的是2024年4月最后3期SCFIS欧线，短期受到红海事件影响剧烈波动。当前航司1月实际收取的运价约为3000美元/TEU或6000美元/FEU左右且接近见顶，但是当前即期市场运价并不能代表4月淡季运力加快交付背景下的运价水平。目前交易所加强监管，建议参与者轻仓观望，注意风险防范。“当前交易所密切关注集运市场，超限查处、保证金比例调整等措施有效防控了市场风险，后续仍有充足的工具。切不可盲目追高，建议轻仓观望。

方正中期期货：一旦该区域危机解除，EC盘面走势将回归基本面

2024年1月第二周FAK运价出炉，整体来看部分班轮公司小幅上涨，部分班轮公司持平，整体运价中枢在3000-4000美元/TEU。倘若红海危机持续，1月第三周FAK运价还有继续小幅上涨动力。但是，由于出口形势一般，不少工厂或在春节前提前放假，所以1月第四周之后出货将进入淡季，届时即期运价有望出现拐点。近期集运市场期现价格大张，主要推动因素是地缘政治紧张，但其实集运基本面并未好转，甚至还在恶化。尤其是2024年，全球新船下水压力较大，而欧洲经济复苏乏力，运力供需失衡严重。同时需要注意的是，红海危机只是阶段性事件，一旦该区域危机解除，EC盘面走势将回归基本面，届时期现价格都会大幅下挫。

未来关注的风险因素

1. 运力变化。

2. 船运周转：调整航速、航线绕航和船舶停运等。

3. 船队规模：新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。

4. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。