【近日碳酸锂市场大事】

TrendForce集邦咨询表示，2023年锂电池产业链经历一轮产能大规模释放，但由于终端需求放缓，使行业整体陷入了产能过剩周期，锂电池原材料价格均大幅下滑。其中，2023年底碳酸锂价格已回落至10万元/吨以下，带动电芯材料成本不断下行。相较2023年初，至12月动力电芯月均价已跌逾五成。预计2024年动力电池市场需求仍将保持增长，年成长率预估约15~20%，随着产业链各产品库存逐步去化，库存有望在第二季回归至健康水位，锂电池产品价格也将回稳。

广期所仓单1月5日仓单数据
1. 碳酸锂期货仓单10740手，环比上个交易日增加1022手；
2. 工业硅期货仓单40091手，环比上个交易日增加564手。

四部门：到2025年，我国车网互动技术标准体系初步建成

国家发展改革委等四部门联合发布关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见。意见提到，到2025年，我国车网互动技术标准体系初步建成，充电峰谷电价机制全面实施并持续优化，市场机制建设取得重要进展，加大力度开展车网互动试点示范，力争参与试点示范的城市2025年全年充电电量60%以上集中在低谷时段、私人充电桩充电电量80%以上集中在低谷时段，新能源汽车作为移动式电化学储能资源的潜力通过试点示范得到初步验证。

四部门：优化完善配套电价和市场机制

鼓励针对居民个人桩等负荷可引导性强的充电设施制定独立的峰谷分时电价政策，并围绕居民充电负荷与居民生活负荷建立差异化的价格体系，力争2025年底前实现居民充电峰谷分时电价全面应用，进一步激发各类充换电设施灵活调节潜力。研究探索新能源汽车和充换电场站对电网放电的价格机制。

“期货市场量化交易暂停”被辟谣期货公司返佣或发生变化

金十期货1月4日讯，近日，一则“期货市场量化交易被叫停”的消息在业内传播，对此，多位头部量化私募人士透露，此消息不属实，目前并未收到任何期货市场量化交易被暂停的通知。值得注意的是，多位私募人士称近期期货市场确实发生了新变化，即新年第一周尚未收到期货公司返佣的转账，但后续是否会转账无法确定，相关情况需继续观察。如果期货公司返佣取消，那么期货市场的高频交易或许会受到一定影响。（上证报）

广期所增加碳酸锂期货交割厂库存放点标准仓单最大量

广期所发布关于调整碳酸锂期货交割厂库、质检机构的公告：同意将盛新锂能集团股份有限公司位于四川省遂宁市射洪市经济开发区存放点的标准仓单最大量由300吨增加至1000吨。新增通标标准技术服务（天津）有限公司为碳酸锂期货指定质检机构。

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报94500元/吨，持平，电池级碳酸锂报98000元/吨，持平；工业级碳酸锂（综合）报91500元/吨，持平。氢氧化锂指数报87167元/吨，持平。锂辉石（非洲SC 5%）报710美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF 6%）报955美元/吨，下跌25美元/吨；锂辉石指数（5%≤ Li2O <6%）报7050元/吨，持平；锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报2200元/吨，持平；磷锂铝石（7%≤ Li2O <8%）报8450元/吨，下跌250元/吨；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O<5%）报2160元/吨，持平。电池级碳酸锂现货日均基差(对LC2407)走弱，日均报价-2500元/吨。

【碳酸锂期货市场概况】

截至1月5日15点收盘，广期所碳酸锂期货主力合约LC2407收跌5.01%，报98650元/吨。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

光大期货：在供需双弱的格局下，需求更为疲软，碳酸锂价格仍以弱势运行为主

从背后驱动因素来看，进入1月以来，碳酸锂进入滚动交割阶段，目前广期所仓单有序增加中，预计仓单相对充足，盘面回吐期现倒挂的升水。不过，目前电池级碳酸锂现货平均价维持9.7万元/吨，随着盘面价格逐步贴近现货价格，进一步下行空间或有所收窄。而且，多头接货可以直接转抛远月，大概率不会在现货上形成供应压力，直到3月集中注销仓单出库，因此盘面继续大跌的可能性较低。基本面来看，矿端价格延续下跌，然受到订单偏弱及市场情绪偏空的影响，生产端也表现不强，当前部分锂盐厂停止出货，预期1月整体开工仍然不乐观，江西个别小厂预计在1月延续停产。需求方面，正极材料排产预计仍将环比走弱，刚需采购为主，尽管终端数据方面环比实现增长，但是在当前价格水平下，也并未带动上游好转和补库需求，弱预期逐步兑现。因此在供需双弱的格局下，需求更为疲软，价格仍以弱势运行为主，关注供应减产情况和后市节前备货情况。

国投安信期货: 碳酸锂跌破近期运行重心，有反弹跟空

现货市场表现稳定，市场更多反应为预期的变化，开年以来地缘政治风险频发，欧美走向滞胀的风险较大，国内由于债务方面掣肘，全面刺激消费的概率被挤压。电碳今日报价维持在9.7万元，工碳报8.9万元，工碳供应稍紧，澳矿报价960美元，如跌至800美元或开始影响到高成本矿商生产意愿。以当前澳矿价格推算加工成本约为8.7万元，后续如果到800美元，加工成本再降万元左右。技术上看，碳酸锂跌破近期运行重心，有反弹跟空。

国信期货: 多空均未看到强有力支撑，短线仍以宽幅震荡思路为主

三元前驱体需求未有增加，企业多减产去库，但个别企业为年度报告产量下降放缓，将会导致后续1月份处于优先去库状态，企业现阶段对24Q1需求缺乏信心，企业多战略性收缩中，部分企业考虑出售旗下资产。现阶段铁锂厂家按需补货为主，主供合约客户，市场价格保持低位运行，行情偏弱下部分铁锂厂家暂停对外公开报价，下游需求市场不及预期，厂家采买意愿偏消极，市场交投寡淡，短期内磷酸铁锂市场弱势运行为主。对于后市，补库周期尚未开启，下游排产1月仍然下调，预期未兑现下盘面大幅下挫。展望后市，多空均未看到强有力支撑，短线仍以宽幅震荡思路为主，密切关注交割及下游补库情况。

正信期货：短期供应压力有所缓解，但需求未出现实质性好转，基本面指引偏空

供给端，江西地区外购矿的企业逐步减产，预计部分冶炼厂将在1月停产。盐湖厂家受天气影响产出率略有下降，1-2月盐湖将进入季节性减产。整体看，本月供应量较上月将环比减少。成本端，近期锂精矿价格持续走跌，外购锂精矿加工的冶炼厂亏损幅度收窄。中长期维度，明年是矿山和盐湖放量的大年，碳酸锂供应过剩的格局难改。需求端暂时未见好转，1月主要电池和正极企业排产继续下行。按照目前的趋势，需求出现实质性好转可能要到春节以后。春节以后的供货需求对应的是5-6月的备货，是新能源汽车的需求旺季。新能源汽车方面，受年末车企促销拉动，新能源汽车销量较好。近日有传闻某电池大厂下调一季度排产，重燃市场的悲观情绪。策略方面，中长期供应端的过剩对碳酸锂的价格形成持续压制，短期供应压力有所缓解，但需求未出现实质性好转，基本面指引偏空。操作上建议保持谨慎，区间操作为主，空单继续持有。

金源期货：当前供需格局下，价格或难突破震荡区间

基本面偏弱现状并未缓解，随着锂矿价格回落，成本重心下探，锂盐厂挺价或将受阻。同时，部分市场参与者积极参与现货购买工碳去交远月，导致三方报价机构现实工碳价格持续偏强，盘面价格回落。预计无风险套利空间将随着工碳价格上涨而迅速消失，而在当前供需格局下，价格或难突破震荡区间。操作建议：观望。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。